進口硫磺-硫酸工業(yè)協(xié)會

1、© 2014 OILCHEM.NET,2017年國內硫磺市場的供需變化山東隆眾信息技術有限公司 (張茂晶)2017.3.28 北京,© 2014 OILCHEM.NET,中國硫磺行業(yè)近年變化趨勢,西南與湖北、川渝硫磺的互動,中國硫磺趨勢判斷,工廠聯(lián)合采購運營對后市的影響,© 2014 OILCHEM.NET,2010-2016年年硫磺進口量超千噸的企業(yè)數(shù),©,2016年進口量統(tǒng)計

2、按企業(yè)排名,前15名進口量在756.67萬噸，其中有9個工廠，合計進口量541.39萬噸，占其中的71.55%，另外6個貿易商，進口量合計為215.28萬噸，占比28.45%。工廠的進口量占據(jù)多數(shù)。,© 2014 OILCHEM.NET,© 2016 OILCHEM.NET,© 2016 OILCHEM.NET,© 2016 OILCHEM.NET,© 2014 OILCHEM.NET,

3、硫磺消耗格局,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,北京,2013-2016年國產資源屬性解析,2016年中石化的產量達到了382.7萬噸，占整體產量的約74.18%，整體占比較去年的80.38%下滑6.2個百分點，同比減少4.9%；中石油的產量為70.5萬噸，占整體的13.67%，同比增加37.2%；其他煉廠方面產量約為62.7萬噸，占整體的12.15%，同比增長約34%。,2014-2016年普光萬州和長江港口

4、價格對比圖,兩價格走勢的一致性無疑義，但兩條價格走勢線的重疊性越發(fā)明顯，兩者競爭關系趨于緩和，相互支撐的作用越發(fā)“默契”。,,2010-2014年國內硫磺產量年均增長率在15.3%。但行至2015年由于普光的明顯減產，使得此增長態(tài)勢未能延續(xù)，而到了2016年的因為泉州、川東北氣田等新增產能的介入使得國內硫磺產量同比出現(xiàn)小幅增長，加上2016年我國硫磺進口量達到了約1196.1萬噸，同比增長0.25%，直接使得國內硫磺表觀消費量突破“17

5、00”大關。,2010-2016年產量進口量及表觀消費量對比,© 2014 OILCHEM.NET,西南與湖北、川渝硫磺的互動,硫磺行業(yè)近年變化趨勢,中國硫磺庫存的再建立,工廠聯(lián)合采購運營對后市的影響,© 2014 OILCHEM.NET,西南與湖北、川渝硫磺的互動,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,北京,西南工廠通過與大型貿易商換貨、長江運輸優(yōu)化、普光廠區(qū)陸運等形式，優(yōu)化原料成本,目前物流

6、運轉方式,,貴南湛鐵路大約1100多公里，硫磺、化肥對流物流綜合平均成本價在225元/噸左右。,新的物流運轉方式,,進口硫磺以水-水-鐵聯(lián)運的方式進入工廠,,化肥以鐵-水-水聯(lián)運的方式出口,2015年進口量統(tǒng)計按產銷國排名,2015年1-12月份硫磺進口累計量來看（如上圖），排名第一位是沙特阿拉伯237.76萬噸，第二名阿聯(lián)酋156.31萬噸，第三名伊朗128.59萬噸。,2016年進口量統(tǒng)計按產銷國排名,2016年1-12月份硫磺進口

7、累計量來看，排名第一位依然是沙特阿拉伯252.82萬噸，同比增長6.3%；第二名阿聯(lián)酋184.14萬噸，同比增長17.8%；第三名是韓國126.78萬噸，同比增長10.8%。2015年三、四名的伊朗、哈薩克斯坦名次均有不同程度的下滑。中亞地區(qū)出口量下滑，特別是哈薩克斯坦受原有庫存消化完畢影響 未來出口量縮減。,2016年進口按產銷國同比數(shù)據(jù)對比,2016年進口量按產銷國排名前幾位的均不是同比增長率最大的，相反俄羅斯、印度、科威特由于之前

8、的數(shù)據(jù)基數(shù)較低，在2016年的同比增幅最為明顯。反之，像伊朗、哈薩克斯坦的下滑量也是十分明顯的。,進口按海關2015-2016年的數(shù)據(jù)對比,2015年的進口按海關排名前三甲與以往基本一致，分別是南京、南寧、青島。但到了2016年的進口按海關排名前三甲則改變?yōu)槟暇?、南寧、武漢。而以往的長居探花位置的青島已落至第五位，湛江、武漢紛紛“崛起” 。,2010-2016年長江地區(qū)進口量與整體數(shù)量對比圖,近幾年來，長江地區(qū)硫磺進口量增加明顯，國內硫

9、磺港口市場已從原來的三足鼎立向一家獨大邁進。,© 2014 OILCHEM.NET,中國硫磺趨勢判斷,西南與湖北、川渝硫磺的互動,中國硫磺行業(yè)近年變化趨勢,工廠聯(lián)合采購運營對后市的影響,硫磺的進口成本和人民幣市場價格走勢，在2008年出現(xiàn)較大起伏后，之后的幾年時間里波動較為平緩，尤其是2011-2012年期間，價格走勢呈現(xiàn)平穩(wěn)下滑，且沒有大幅波動，貿易商在此期間很難盈利。而自2013年開始至2015年，隨著人民幣市場價格反彈，

10、貿易商開始小幅盈利，但整體利潤空間大幅縮減。,2006-2016年硫磺進口利潤走勢圖,© 2014 OILCHEM.NET,硫磺經(jīng)歷的三個階段及形成中的第四階段,一、2006-2010年，巨幅波動二、2010-2013年，大起大落三、2013-2015年，高位震蕩 四、2016-? ? ? ? , 低位震蕩？,2016年三大港口硫磺價格走勢圖,單從2016年全年硫磺市場行情整體呈現(xiàn)出傾斜的“W”字型走勢，而令人印象深刻

11、的是整體下滑態(tài)勢占據(jù)了近三個季度的時間。單從港口行情走勢中可以看出去年的磺市行情可分為三大階段，即快速下滑期、震蕩期和行情上升期。,2013-2016年南通、鎮(zhèn)江港硫磺進口量走勢圖,單從我們統(tǒng)計的港口到貨量的數(shù)據(jù)中，長江地區(qū)進口量大的趨勢也得以驗證。,2013-2016年港口均價與庫存走勢對比圖,從上圖來看，直觀感覺是港口庫存與價格呈現(xiàn)明顯反比關系，在經(jīng)歷了2015港存整體相對較低的表現(xiàn)后，2016年港存的明顯提升對于行情的壓制是有目共

12、睹。,2015、2016年港口庫存走勢對比圖,2016年與2015年也出現(xiàn)了截然不同的局面。其日均港存數(shù)量160萬噸，明顯高于2015年的104萬噸，而在當年數(shù)據(jù)上的最高點與最低點的對比上差距亦是明顯。,2012-2017年至今港口庫存走勢圖,© 2016 OILCHEM.NET,中國硫磺趨勢判斷,西南與湖北、川渝硫磺的互動,中國硫磺行業(yè)近年變化趨勢,工廠聯(lián)合采購運營對后市的影響,遙想2011年 中石化進口外盤的操作 供應端對

13、硫磺市場的控制減弱,© 2016 OILCHEM.NET,2010-2016年國內硫磺現(xiàn)貨市場高、低價差表,2011-2016進口量按企業(yè)排名的前一百性質進口數(shù)量對比圖,2013-2016年磷肥一銨、二銨出口對比,化肥生產企業(yè) 特別是上市公司已經(jīng)無力承擔再虧損，原料控成本。,2015-2016年磷肥一銨、二銨裝置整體開工對比圖,2017年環(huán)保監(jiān)察常態(tài)化下磷肥工廠的開工情況值得關注，此外其出口表現(xiàn)亦是磺市發(fā)展的參考因素,全球糧食

14、市場,國際硫磺供應商,國際化肥市場,全球的消費者,開放市場中的農民,新型交易模式暢想： 把消費作為閉環(huán)的始點，與有優(yōu)勢的企業(yè)形成聯(lián)盟,外企:長約 國企:做量 民企:投機,肥企： 對沖 貿易 換貨 金融,供給方面進口硫磺 ——基準價格的發(fā)起者，但無決定權國產硫磺 —— 價格的跟隨者冶煉酸 —— 庫存對價格起到?jīng)Q定性的作用硫磺-硫酸-DAP產業(yè)鏈向消費下游傾斜需求方面磷肥行業(yè) —— 主要的消費領域和價格承受

15、者2017中國硫磺消費端會通過聯(lián)營等方式爭奪話語權工業(yè)用戶——目前消費量對日韓資源重要性在不斷提升化肥消費方——消費已成為最大的價值，未來供應鏈平臺通吃,結論：產品定價模式會從前三年的現(xiàn)貨定價模式為主逐漸轉變?yōu)殚L期合同定價為主，個別“超級用戶”如OCP/Mosaic等公司所采用的定價方式將對關聯(lián)供方市場產生影響。,© 2014 OILCHEM.NET,張茂晶Email: zhangmj@oilchem.com P