我國中小企業(yè)信貸配給現(xiàn)象分析.pdf

1、一個國家的經濟穩(wěn)定增長離不開數(shù)量眾多的中小企業(yè)，特別是在穩(wěn)定經濟、吸納就業(yè)、出口創(chuàng)匯和提供社會服務等方面，中小企業(yè)的作用更是不可或缺。中小企業(yè)能否健康的發(fā)展，直接關系到中國經濟發(fā)展的各個方面。我國政府正努力為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造必要條件，解決中小企業(yè)發(fā)展面臨的問題。而由于我國處于社會主義的經濟過渡轉型期，融資難成為阻礙我國中小企業(yè)發(fā)展的主要因素和瓶頸。 中小企業(yè)在生存與發(fā)展過程中很大程度上依賴內源融資，但內源融資同時又受到企業(yè)的贏利

2、能力、凈資產規(guī)模和未來收益預期等方面的制約。由于內源融資制約程度過高，信貸資金供求矛盾推動了對外源融資的需求。 由于種種原因，中小企業(yè)無法通過債券和股票市場融資，銀行貸款成為中小企業(yè)融資最重要的渠道。但經濟轉軌期我國的特殊制度安排，導致中小企業(yè)遭受到銀行嚴重的信貸配給。本文力求通過分析找到信貸配給現(xiàn)象的原因，并提出相應的政策建議，以期降低信貸配給程度。 西方經濟學研究信貸配給問題的文獻很多，對信貸配給的定義也各不相同。本

3、文根據分析需要，提出本文信貸配給的概念。S-W模型于1981年提出，它的重要貢獻是引入信息不對稱和道德風險對信貸配給進行分析，并在理論上較圓滿地解釋了信貸配給問題，因此S-W模型成為分析中小企業(yè)信貸配給問題的主要模型。 但S-W模型在中國的應用具有局限性。西方學者對配給現(xiàn)象的研究是以成熟市場經濟國家的信貸市場為研究背景的，主要從信貸合約當事人雙方信息結構的角度進行研究，重點考察在特定的信息結構下，信貸合約當事人雙方的微觀經濟行為

4、；同時在假設條件上具有分析的局限性，如對貸款的成本、企業(yè)破產的成本、貸款主體分類狀況的影響等都沒有涉及。本文在討論過程中加入了我國實際情況等因素進行分析，使模型更適合于我國信貸市場的研究。 由于信息不對稱程度的差異，銀行對市場進行分組信貸；經濟轉軌時期的特點造成銀行主體的利益行為偏差；信貸市場審核成本過高造成中小企業(yè)信貸融資規(guī)模不經濟；以上原因造成了我國中小企業(yè)在信貸市場遭受信貸配給。分析其對收益函數(shù)造成的影響，研究表明：在管制

5、貸款利率下，中小企業(yè)受到的信貸配給非常嚴重，這種情況下中小企業(yè)更多采取尋租和民間融資手段；實行利率自由化后，銀行可以實行差別化利率政策，中小企業(yè)群體遭受信貸配給應當能得到一定程度的緩解，但銀行利潤動力不足和貸款風險定價技術水平不高同樣是中小企業(yè)從銀行得到貸款的障礙。 銀企信貸過程就是一個博弈的過程，由于銀行與中小企業(yè)在信貸過程存在著嚴重的信息不對稱，因此該博弈為一個不完美信息博弈的過程。銀行在博弈過程中對企業(yè)投資項目的風險做出主

6、觀概率判斷，并通過企業(yè)還款與不還款所得的效用作比較，得到銀行對風險判斷的概率臨界值。當銀行判斷的概率小于臨界值時，銀行認為企業(yè)有還款意愿，從而會放款。但現(xiàn)實中得到的概率臨界值過低，而銀行的主觀概率判斷高，造成銀行對中小企業(yè)的申請選擇“不貸”策略。 在銀行與中小企業(yè)信貸過程中，客戶經理是一個非常重要的環(huán)節(jié)?？蛻艚浝淼乃刭|影響銀行對貸款風險的判別和借貸雙方信息不對稱的程度，而對他們的激勵政策直接影響其尋找和接受貸款項目的自覺程度。目

7、前銀行對從事信貸工作人員追究的責任很大，而激勵機制不足，導致客戶經理出于自身效用最大化角度考慮，不完成貸款額度，造成對中小企業(yè)的信貸配給。 2006年，民營資本正式作為金融個體參與到中小企業(yè)信貸過程中，本文通過一個簡單的S-W擴展模型，說明民間金融對于中小企業(yè)銀行信貸的意義，只有當民間金融的資本量進一步擴大，才會對中小企業(yè)信貸配給現(xiàn)象有實質性的影響。而在目前，不論是從政府的準入初衷還是從民間金融的運營目標來看，短期內對緩解中小企

8、業(yè)的信貸配給現(xiàn)象不會有很大影響。 基于上面對銀行收益最大化行為、銀行與企業(yè)博弈行為、銀行的客戶經理自身行為以及政府批準民間金融參與信貸市場等方面的分析，得出我國中小企業(yè)信貸融資困難的形成原因既具有信息不對稱方面的因素，同時也具有企業(yè)、銀行和監(jiān)管機構的制度不健全因素。本文提出以下的建議：采取措施改進中小企業(yè)信貸市場信息不對稱問題；為中小企業(yè)長期健康發(fā)展提供支持；繼續(xù)深化我國銀行業(yè)的產權結構和競爭結構，對其產生利潤激勵；同時應重視利