完善我國風(fēng)險投資業(yè)稅收激勵政策的探討.pdf

1、根據(jù)國際經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)對風(fēng)險投資下的定義，所謂風(fēng)險投資(VentureCapital)，是指凡是以高科技與知識為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資。風(fēng)險投資具有高盈利、高風(fēng)險的特點，而且風(fēng)險企業(yè)的技術(shù)開發(fā)還具有一定的外部性，因此無論對風(fēng)險投資機構(gòu)還是風(fēng)險企業(yè)而言，都存在投資規(guī)模有限的制約，這將阻礙科技的進步和國民經(jīng)濟的發(fā)展。因此，風(fēng)險投資的興起和發(fā)展并不單純是一個行業(yè)或者一些企業(yè)的問題，除了依靠專門的風(fēng)險投

2、資機構(gòu)、高新技術(shù)企業(yè)自身的創(chuàng)新外，政府應(yīng)當(dāng)有所作為。 任何一項政策制度的制定，都需要首先從理論上找到其理論基礎(chǔ)。本文首先從理論的角度分析了稅收與風(fēng)險投資的關(guān)系，指出對風(fēng)險投資業(yè)實施稅收激勵政策的必要性和可行性，并用一個簡單的例子對其進行了實證分析。接下來，本文力圖從實際情況出發(fā)，對我國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的歷史、稅收激勵政策的現(xiàn)狀及存在的問題進行了總體的探討和探索。在此基礎(chǔ)上，本文也對世界上其他一些國家的做法進行了詳細的探討，并借鑒其

3、先進的經(jīng)驗，試圖探尋適合我國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的稅收激勵政策。 根據(jù)以上的脈絡(luò)，文章可以分為五章： 首先，本文在導(dǎo)言部分，通過對研究目標、研究問題的設(shè)定和研究背景的闡述以及對相關(guān)概念的界定，介紹了主要的研究內(nèi)容和方向，從而說明了本文主題研究的理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實意義。 在文章的第一章，本文對稅收與風(fēng)險投資的關(guān)系進行了理論分析，首先分析了在風(fēng)險投資中投資者對資產(chǎn)規(guī)模的配置情況，進而分析了征稅條件下的情況，提出了補償稅制對風(fēng)險

4、投資的影響，為后面的政策設(shè)計中風(fēng)險保障稅的提出做好理論鋪墊。同時，論證了對風(fēng)險投資業(yè)實施稅收激勵政策的必要性和可行性。必要性包括：一、稅收公平原則——高風(fēng)險的風(fēng)險投資相比于傳統(tǒng)的投資處于納稅的不利地位，因此應(yīng)適當(dāng)采取優(yōu)惠措施以實現(xiàn)稅收公平原則；二、稅收效率原則——通過制定風(fēng)險投資稅收激勵政策提高整個社會經(jīng)濟的整體效率和效益，從這一角度來說，稅收激勵是必要的。而可行性的研究則側(cè)重于從政府財政負擔(dān)的角度考慮分析，得出結(jié)論：對風(fēng)險投資業(yè)實施稅

5、收激勵政策在長時間里是有利于增加政府的財政收入的，因此，是完全可行的。接下來，用一個簡單的例子對風(fēng)險投資與稅收的關(guān)系作出實證分析，得出結(jié)論：無論是理論還是實證中，稅收激勵措施對風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)都有重要的促進作用，我國應(yīng)及早重視和完善有關(guān)的稅收政策。 第二章對我國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展歷史以及當(dāng)前我國風(fēng)險投資稅收激勵政策現(xiàn)狀進行分析。以往的研究多將風(fēng)險投資看成一種投資行為或一種資本來研究，因此對風(fēng)險投資的稅收激勵政策的設(shè)計多從風(fēng)險投資的運作

6、環(huán)節(jié)來設(shè)計，而在這里本文選取了一個新的角度，即將風(fēng)險投資看成一個新興的產(chǎn)業(yè)，則稅收激勵的對象將指向風(fēng)險投資領(lǐng)域內(nèi)的三個市場主體——風(fēng)險投資者、風(fēng)險投資企業(yè)和風(fēng)險企業(yè)。在此基礎(chǔ)上，文章指出當(dāng)前風(fēng)險投資稅收體系中尚存在一些制約風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的因素，主要有：一、尚無明確的鼓勵風(fēng)險投資者和風(fēng)險投資企業(yè)的稅收激勵政策；二、對風(fēng)險投資對象----風(fēng)險企業(yè)的稅收激勵政策尚不完善；三、現(xiàn)行稅收體制下的重復(fù)征稅制約了風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展。 接下來第三

7、章詳細討論了風(fēng)險投資業(yè)稅收激勵政策的國際經(jīng)驗借鑒的問題，為我國風(fēng)險投資業(yè)的稅收激勵政策的制定提出學(xué)習(xí)的榜樣。這一章介紹并分析了國外對風(fēng)險投資進行稅收激勵的一般做法，總的來說，可以從稅種不同和激勵目標的不同來劃分稅收激勵政策，在介紹了美國、英國、德國、日本等國家的一些做法后，聯(lián)系我國實際，歸納總結(jié)得出國外風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)稅收激勵政策給我們的幾點啟示，主要包括：一、稅收激勵政策必須立足本國國情；二、在給予風(fēng)險投資稅收優(yōu)惠的同時往往也給出限制；三

8、、稅收激勵政策隨風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展會作出相應(yīng)的調(diào)整；四、稅收激勵政策與其他政策措施一起運用時效果比較明顯；五、稅收激勵實質(zhì)趨同化。 第四章是文章的核心部分，通過對我國國情的具體分析，著重探討了我國風(fēng)險投資稅收體系的改革路徑。首先提出了風(fēng)險投資稅收激勵政策設(shè)計所需要考慮的因素，其主要因素包括：一、稅收激勵形式；二、稅收激勵程度；三、稅收激勵時間；四、稅收激勵目標；五、稅收激勵成本；六、稅收激勵范圍。在此基礎(chǔ)上，文章構(gòu)造出了風(fēng)險投資業(yè)

9、的一個簡單的稅收框架，通過這個框架再進一步說明對風(fēng)險投資領(lǐng)域涵蓋下的投資者和被投資者實施稅收激勵的關(guān)系，并構(gòu)造出風(fēng)險投資業(yè)的稅收激勵框架。得出結(jié)論：將風(fēng)險投資企業(yè)稅收激勵與風(fēng)險企業(yè)稅收激勵結(jié)合起來是制定風(fēng)險投資業(yè)稅收激勵政策的重要指導(dǎo)方針。接下來，文章提出了風(fēng)險投資業(yè)稅收激勵政策設(shè)計應(yīng)遵循的基本原則，包括：一、系統(tǒng)和效能原則；二、符合風(fēng)險投資發(fā)展總體趨勢的原則；三、國情原則。鑒于以上分析，因此文章從兩個層面提出改革措施。首先，對于投資主

10、體——風(fēng)險投資企業(yè)和風(fēng)險投資者的稅收激勵，即提出從企業(yè)所得稅(針對風(fēng)險投資企業(yè))和個人所得稅(針對風(fēng)險投資者)兩方面的激勵政策；其次，對于被投資者，即風(fēng)險企業(yè)應(yīng)進一步實施稅收激勵。另外，本文試圖針對風(fēng)險投資企業(yè)提出風(fēng)險保障稅這一新型稅種，希望能對風(fēng)險投資業(yè)的稅收激勵政策制定提供參考。 在對內(nèi)因充分分析的基礎(chǔ)上，本文在第五章對風(fēng)險投資稅收激勵政策的外因進行了論證：針對風(fēng)險投資企業(yè)以及風(fēng)險企業(yè)的稅收激勵政策，是在一定制度和環(huán)境條件下

11、實施的，它不但取決于風(fēng)險投資本身的運行，同時也取決于風(fēng)險投資運行的法律環(huán)境以及市場環(huán)境的影響。這一章為法律環(huán)境、風(fēng)險投資退出機制以及稅收監(jiān)管等方面和風(fēng)險投資稅收激勵政策的制定與實施找到了契合點。首先從以下三個方面對風(fēng)險投資的法律環(huán)境建設(shè)方面提出建議：一、制定《中華人民共和國風(fēng)險投資法》，作為調(diào)整我國風(fēng)險投資法律關(guān)系的基礎(chǔ)法，使稅法的制定與實施有基礎(chǔ)法可依托；二、制定《中華人民共和國有限合伙企業(yè)法》；三、修改、完善相關(guān)的法律法規(guī)。其次，風(fēng)

12、險投資退出路徑是風(fēng)險投資成功與否的關(guān)鍵，因此必須建立有效的風(fēng)險投資退出機制，包括：一、放寬《公司法》對風(fēng)險投資資本退出時機的制度限制；二、借鑒海外二板市場的運作經(jīng)驗，在條件許可的情況下盡快設(shè)立二板市場，為風(fēng)險資本退出提供制度化通道。三、積極推進主板市場開設(shè)高新技術(shù)板塊的進程，吸收一些規(guī)模比較大，發(fā)展前途良好，風(fēng)險資本急需退出的高新技術(shù)企業(yè)上市；四、減少中小高新技術(shù)企業(yè)海外上市的審批手續(xù)和門檻限制；五、依據(jù)區(qū)域特點，建立區(qū)域性的非流通股交

13、易場所；六、規(guī)范相關(guān)中介市場，加大監(jiān)督力度，初步建立中介市場的信用體系和懲罰機制；七、加大商業(yè)銀行對中小企業(yè)的融資力度。接下來，從稅收監(jiān)管的角度提出一些建議：一、實行風(fēng)險投資項目立項登記制度。二、建立風(fēng)險投資稅收執(zhí)法保障機制。三、實行風(fēng)險投資成果的驗收、鑒定制度。四、實行電子申報和計算機審計制度。 最后，文章作出如下結(jié)論：在目前的形式下，風(fēng)險投資稅收激勵政策的出臺是刻不容緩的，以此推動風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)的良性的發(fā)展，為促使我國經(jīng)濟由勞