龍凈環(huán)保與菲達環(huán)保財務(wù)績效、財務(wù)政策比較研究.pdf

1、隨著環(huán)境保護和可持續(xù)發(fā)展觀念日益深入人心，環(huán)保產(chǎn)業(yè)已成為國際經(jīng)濟發(fā)展中新的增長領(lǐng)域。環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的電除塵行業(yè)是能與國際廠商相抗衡且具有競爭力的一個行業(yè)，特別是隨著PM2.5被納入我國常規(guī)空氣質(zhì)量評價指標(biāo)，我國的電除塵行業(yè)未來增長空間巨大。
　　福建龍凈環(huán)保股份有限公司和浙江菲達環(huán)保科技股份有限公司作為電除塵行業(yè)中的龍頭企業(yè)，其發(fā)展歷程和經(jīng)營模式有著各自的特點。本文將結(jié)合電除塵行業(yè)的具體特征和發(fā)展現(xiàn)狀，對這兩家公司進行深入分析，以了解

2、其經(jīng)營模式的成功之處以及重大缺陷，對其未來的進一步發(fā)展提出建議。在此基礎(chǔ)上，通過微觀的企業(yè)縮影找出整個電除塵行業(yè)存在的問題，對行業(yè)未來發(fā)展提出建議，不斷提高電除塵行業(yè)的整體水平。
　　本文首先從2006年-2011年盈利能力、營運能力、負債及償債能力、流動能力、增長能力、現(xiàn)金創(chuàng)造能力以及資本市場表現(xiàn)等七個方面對兩家公司進行分析。盈利能力方面，龍凈環(huán)保的凈資產(chǎn)收益率和凈利潤率更高，股東權(quán)益資本的盈利能力更強，股東的投資資本回報率更高

3、;營運能力方面，龍凈環(huán)保的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率始終低于菲達環(huán)保，資產(chǎn)利用效率較低;負債及償債能力方面，兩家公司的表現(xiàn)良好，龍凈環(huán)保的償債能力更強一些;流動能力方面，龍凈環(huán)保短期償債能力更強，但是維持了較高的庫存比例;增長能力方面，龍凈環(huán)保的成長性較好;現(xiàn)金創(chuàng)造能力方面，龍凈環(huán)保每元自有資產(chǎn)的獲現(xiàn)能力更強;資本市場表現(xiàn)方面，龍凈環(huán)保股價更高，同時每年都有進行現(xiàn)金分紅，菲達環(huán)保的市盈率非常高。
　　進一步，對兩家上市公司的財務(wù)戰(zhàn)略和財務(wù)政策進

4、行評價并制定財務(wù)矩陣。在財務(wù)政策上，菲達環(huán)保的營運政策更加高效，有利于內(nèi)部管理效率的提高，而龍凈環(huán)保的股利政策和資本市場的表現(xiàn)有所出入;在財務(wù)戰(zhàn)略上，龍凈環(huán)保始終是價值創(chuàng)造型企業(yè)，而菲達環(huán)保有短暫時期處于價值損害型企業(yè)，兩家公司都長期處于資金短缺狀態(tài)。
　　最后，我們建議，龍凈環(huán)保和菲達環(huán)保都要運用控制增長率到可接受水平的營運政策，以此來確保合理的現(xiàn)金流符合公司的發(fā)展;適當(dāng)增加長期負債來擴大公司規(guī)模，提高公司成長性;龍凈環(huán)保還要考