跨國(guó)公司并購(gòu)中國(guó)企業(yè)的法律規(guī)制研究.pdf

1、跨國(guó)公司并購(gòu)我國(guó)企業(yè)，發(fā)端于20世紀(jì)90年代中期。本世紀(jì)初加入WTO以后，中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放。跨國(guó)公司在華投資方式也隨之發(fā)生了變化：由早期的投資建立新廠到現(xiàn)在的投資并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)。自2002年以來(lái)，中國(guó)出現(xiàn)了跨國(guó)公司并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)的熱潮，這反映了在經(jīng)濟(jì)全球化背景下企業(yè)提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的必然要求。在并購(gòu)過(guò)程中，跨國(guó)公司利用壟斷地位進(jìn)行掠奪性定價(jià)，獲取壟斷利潤(rùn)，扼殺有效競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)創(chuàng)新，影響東道國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的負(fù)面效應(yīng)引起了人們的憂慮?？鐕?guó)公司的“天性

2、”是追求壟斷地位，謀取壟斷利潤(rùn)，它一旦控制市場(chǎng)就可能壓抑競(jìng)爭(zhēng)、降低市場(chǎng)效率、帶來(lái)社會(huì)福利的減損。通過(guò)并購(gòu)內(nèi)國(guó)企業(yè)，跨國(guó)公司就能夠輕而易舉地取得原國(guó)內(nèi)企業(yè)的市場(chǎng)份額，隱性突破產(chǎn)業(yè)政策()準(zhǔn)入的限制，在某些行業(yè)和部門(mén)形成壟斷。如果對(duì)跨國(guó)公司在華的并購(gòu)行為不加以合理規(guī)制，就有可能形成某些重要行業(yè)的外資壟斷，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展主導(dǎo)權(quán)的旁落，進(jìn)而危及國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全。 我國(guó)規(guī)制跨國(guó)公司并購(gòu)法律制度的缺失，導(dǎo)致了跨國(guó)公司在華并購(gòu)行為的失范，這就給我

3、國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了消極影響。鑒于此，筆者選擇《跨國(guó)公司并購(gòu)中國(guó)企業(yè)的法律規(guī)制研究》這一課題，對(duì)跨國(guó)公司并購(gòu)問(wèn)題加以深入系統(tǒng)的研究，力圖為我國(guó)規(guī)制跨國(guó)公司并購(gòu)行為提供理論支持以及法律制度和政策建議。 第一部分，基礎(chǔ)理論，為研究該問(wèn)題提供了基本的分析框架。論述了跨國(guó)并購(gòu)的概念、法律形式，分析了跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因，跨國(guó)并購(gòu)的歷史、現(xiàn)狀及趨勢(shì)。從宏觀的角度，審視了跨國(guó)并購(gòu)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和不同類型東道國(guó)的影響，一方面，跨國(guó)并購(gòu)有力地推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的

4、發(fā)展，成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ矗涣硪环矫?，發(fā)達(dá)國(guó)家吸引跨國(guó)公司的直接投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于發(fā)展中國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于更加不利的地位。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度，論證了世界各國(guó)對(duì)跨國(guó)公司并購(gòu)行為予以規(guī)制的緣由。競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心和靈魂，是推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)繁榮的原動(dòng)力。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)資源的合理配置、經(jīng)濟(jì)效益的最大化?？鐕?guó)公司并購(gòu)在提高自己市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也會(huì)給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)反競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，這是對(duì)跨國(guó)公司并購(gòu)行為予以規(guī)制的根本原

5、因。政府對(duì)跨國(guó)并購(gòu)予以規(guī)制的基本價(jià)值在于矯正由于壟斷而產(chǎn)生的市場(chǎng)失靈。 第二部分，探討了主要發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)制跨國(guó)并購(gòu)的法律制度，分析了其優(yōu)劣，以便為我國(guó)的相關(guān)立法提供參照系。通過(guò)考察美國(guó)、德國(guó)、日本及歐盟的跨國(guó)并購(gòu)法律制度，得出有借鑒價(jià)值的啟示是：(1)以反壟斷法為核心的諸法一體的立法體系；(2)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)法律規(guī)制的寬嚴(yán)結(jié)合，以便與國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策相協(xié)調(diào)；(3)實(shí)體法與程序法相統(tǒng)一，這有利于公平和正義的實(shí)現(xiàn)；(4)法律層次立體化，法律

6、內(nèi)容動(dòng)態(tài)化，這就能夠保證規(guī)制跨國(guó)并購(gòu)的有效性和針對(duì)性。 第三部分，跨國(guó)公司在華并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)分析。作者以有效競(jìng)爭(zhēng)為視角，分析了跨國(guó)公司并購(gòu)對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的雙重影響。一方面，跨國(guó)公司在華并購(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極影響表現(xiàn)為跨國(guó)公司在華并購(gòu)有利于吸引外資；有利于引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理；有利于產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；有利于培育市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；有利于國(guó)有企業(yè)改革。另一方面，跨國(guó)公司在華并購(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的消極影響表現(xiàn)為跨國(guó)公司在華并購(gòu)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)壟斷進(jìn)而危及國(guó)家

7、經(jīng)濟(jì)安全；會(huì)帶來(lái)國(guó)有資產(chǎn)流失；會(huì)影響我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的調(diào)整。有鑒于此，法律制度的設(shè)計(jì)和構(gòu)建尤為必要。 第四部分，論述了我國(guó)規(guī)制跨國(guó)并購(gòu)的法律制度的演進(jìn)，透視了我國(guó)規(guī)制跨國(guó)并購(gòu)法律制度存在的問(wèn)題，厘定了跨國(guó)公司并購(gòu)中政府職能的合理定位。從本質(zhì)上講，企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)市場(chǎng)交易行為，并購(gòu)的順利展開(kāi)離不開(kāi)規(guī)則的支持?！笆袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)”的命題表明，制度規(guī)則在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中具有基礎(chǔ)性的地位和作用。在跨國(guó)公司并購(gòu)中國(guó)企業(yè)的過(guò)程中，政府職能不

8、在于參與并購(gòu)，而在于加強(qiáng)法律制度建設(shè)，完善以競(jìng)爭(zhēng)法為核心的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、以產(chǎn)業(yè)法為核心的中觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、以公司證券法為核心的微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 第五部分，詳細(xì)探討了我國(guó)規(guī)制跨國(guó)公司并購(gòu)的法律制度的構(gòu)建問(wèn)題。論證了我國(guó)規(guī)制跨國(guó)并購(gòu)立法之基本原則，即市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)性原則、市場(chǎng)的統(tǒng)一性原則、與WTO的要求相一致原則、維護(hù)國(guó)家主權(quán)和經(jīng)濟(jì)安全原則；探討了規(guī)制跨國(guó)并購(gòu)與我國(guó)反壟斷法律制度的構(gòu)建，包括壟斷判斷的實(shí)質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)、程序規(guī)范、反壟斷豁免以及反壟