東南亞企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、公司制企業(yè)的迅猛發(fā)展使公司治理成為理論界的一個(gè)重要課題而備受關(guān)注，1997年的亞洲金融危機(jī)使人們把注意力集中于東南亞地區(qū)的公司治理，發(fā)現(xiàn)東南亞地區(qū)的公司治理與英美模式、德日模式相比，有其自身的特征。 本文運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)和法學(xué)等的相關(guān)知識(shí)和理論，以公司所有權(quán)、控制權(quán)和融資為兩條主線，對(duì)東南亞的公司治理特征進(jìn)行剖析，并分析其成因和所產(chǎn)生的結(jié)果，最后對(duì)如何加強(qiáng)東南亞地區(qū)的公司治理提出一些建議，并闡述了對(duì)我國(guó)公司治理的啟示。

2、 文章首先對(duì)東南亞地區(qū)的所有權(quán)、控制權(quán)情況進(jìn)行總結(jié)，指出東南亞地區(qū)高度集中的所有權(quán)和控制權(quán)特征，并分析了控制性股東如何通過(guò)金字塔結(jié)構(gòu)達(dá)到現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)的分離，利用較少的現(xiàn)金流權(quán)就可達(dá)到控制另一公司的目的。而所有權(quán)的集中和所有權(quán)與控制權(quán)的分離必然會(huì)產(chǎn)生控股股東和小股東之間的代理問(wèn)題，本文從東南亞五國(guó)的董事會(huì)組成、法律對(duì)小股東的保護(hù)及對(duì)信息披露有至關(guān)重要影響的會(huì)計(jì)體系這三個(gè)方面分析了產(chǎn)生控股股東和小股東之間代理問(wèn)題的深層次原因。

3、接著對(duì)東南亞地區(qū)的融資模式進(jìn)行了概括，并從破產(chǎn)法律的無(wú)效、發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的缺乏、國(guó)家對(duì)金融體系管制的疏松等方面解釋了融資模式的成因，而東南亞以銀行為主要的外部融資方及政府對(duì)公司融資的介入必然會(huì)對(duì)這些國(guó)家的公司治理產(chǎn)生重大的影響。處于內(nèi)部的所有者和處于外部的融資方的信息是非對(duì)稱的，由此必然會(huì)產(chǎn)生如何監(jiān)控的問(wèn)題，但是由于外部融資方——銀行自身治理體系的不完善、風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的欠缺，政府對(duì)債務(wù)提供擔(dān)保及破產(chǎn)法和破產(chǎn)程序?qū)鶛?quán)人保護(hù)的無(wú)效