論我國(guó)MBO的發(fā)展及面臨的問(wèn)題.pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文論我國(guó)MBO的發(fā)展及面臨的問(wèn)題姓名：趙陳申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：劉軍20050401路和方法。本文分四個(gè)部分進(jìn)行敘述。第一章為MB0的及其理論假設(shè)。本章首先介紹了MBO的基礎(chǔ)知識(shí)，比如MBO的概念、特點(diǎn)、產(chǎn)生以及在西方國(guó)家的發(fā)展。在第二部分主要論述并購(gòu)理論的發(fā)展以及MB0產(chǎn)生的原因一主要是人力資本理論和治理結(jié)構(gòu)理論。這一部分的敘述與MBO的產(chǎn)生緊密相連，是對(duì)MB0產(chǎn)生原因的理論分析。第二章為M

2、B0在我國(guó)的實(shí)踐及意義。本章首先談到我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的歷程，指出改革推進(jìn)至今最主要的問(wèn)題是“一股獨(dú)大”妨礙了當(dāng)前的產(chǎn)權(quán)改革。要解決這一問(wèn)題就需要轉(zhuǎn)讓國(guó)有股權(quán)，而管理層在各種受讓對(duì)象中具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，因此管理層收購(gòu)國(guó)有股的方式得到廣泛應(yīng)用。第二部分主要敘述我國(guó)MB0的重要意義，主要有能夠降低代理成本、建立國(guó)有資本退出機(jī)制的借鑒意義、解決歷史遺留問(wèn)題以及有利于國(guó)有企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整等。第三部分主要敘述MB0在我國(guó)的成功實(shí)施需要多種條件。MB0

3、成功實(shí)施除了相關(guān)法律作為鋪墊外，還需要選擇合適的目標(biāo)公司、設(shè)立合法的收購(gòu)主體、國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)以及融資環(huán)節(jié)等條件。在這一部分本人指出：IdB0的操作過(guò)程的每一個(gè)環(huán)節(jié)都至關(guān)重要，如果其中一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，那么目標(biāo)公司的MBO也是很難取得成功的。因此每個(gè)環(huán)節(jié)都是MB0成功實(shí)施的重要條件。第四部分主要講述我國(guó)MBO的操作案例及操作模式。從這些案例中，可以總結(jié)出目前MB0的基本類(lèi)型：工會(huì)和高層管理人員共同組建新公司，間接持有該公司股權(quán)；高層管理人員

4、組建新公司，間接持有公司股權(quán)；目標(biāo)公司的職工發(fā)起成立一家新公司，通過(guò)其受讓上市公司的股權(quán)，間接成為上市公司的第一大股東；公司被自然人控制的公司收購(gòu)，間接完成MB0；信托公司協(xié)助等。第三章敘述我國(guó)MB0操作中面臨的難題及解決辦法。我國(guó)政府對(duì)MBO的態(tài)度變化較大究其因主要是IVIBO在操作過(guò)程中往往遇到比較敏感的問(wèn)題：國(guó)有資產(chǎn)流失與否和融資瓶頸問(wèn)題，即定價(jià)問(wèn)題與融資問(wèn)題。定價(jià)問(wèn)題分為我國(guó)IVIBO中國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)存在的問(wèn)題及解決思路兩部分。在