論我國MBO的發(fā)展及面臨的問題.pdf

1、西南財經大學碩士學位論文論我國MBO的發(fā)展及面臨的問題姓名：趙陳申請學位級別：碩士專業(yè)：產業(yè)經濟學指導教師：劉軍20050401路和方法。本文分四個部分進行敘述。第一章為MB0的及其理論假設。本章首先介紹了MBO的基礎知識，比如MBO的概念、特點、產生以及在西方國家的發(fā)展。在第二部分主要論述并購理論的發(fā)展以及MB0產生的原因一主要是人力資本理論和治理結構理論。這一部分的敘述與MBO的產生緊密相連，是對MB0產生原因的理論分析。第二章為M

2、B0在我國的實踐及意義。本章首先談到我國國有企業(yè)改革的歷程，指出改革推進至今最主要的問題是“一股獨大”妨礙了當前的產權改革。要解決這一問題就需要轉讓國有股權，而管理層在各種受讓對象中具有獨特的優(yōu)勢，因此管理層收購國有股的方式得到廣泛應用。第二部分主要敘述我國MB0的重要意義，主要有能夠降低代理成本、建立國有資本退出機制的借鑒意義、解決歷史遺留問題以及有利于國有企業(yè)組織結構調整等。第三部分主要敘述MB0在我國的成功實施需要多種條件。MB0

3、成功實施除了相關法律作為鋪墊外，還需要選擇合適的目標公司、設立合法的收購主體、國有資產定價以及融資環(huán)節(jié)等條件。在這一部分本人指出：IdB0的操作過程的每一個環(huán)節(jié)都至關重要，如果其中一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，那么目標公司的MBO也是很難取得成功的。因此每個環(huán)節(jié)都是MB0成功實施的重要條件。第四部分主要講述我國MBO的操作案例及操作模式。從這些案例中，可以總結出目前MB0的基本類型：工會和高層管理人員共同組建新公司，間接持有該公司股權；高層管理人員

4、組建新公司，間接持有公司股權；目標公司的職工發(fā)起成立一家新公司，通過其受讓上市公司的股權，間接成為上市公司的第一大股東；公司被自然人控制的公司收購，間接完成MB0；信托公司協(xié)助等。第三章敘述我國MB0操作中面臨的難題及解決辦法。我國政府對MBO的態(tài)度變化較大究其因主要是IVIBO在操作過程中往往遇到比較敏感的問題：國有資產流失與否和融資瓶頸問題，即定價問題與融資問題。定價問題分為我國IVIBO中國有資產定價存在的問題及解決思路兩部分。在