中國國際收支狀況趨于平衡【外文翻譯】

1、0本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻(xiàn)譯文標(biāo)題：中國國際收支狀況趨于平衡資料來源：華爾街日報(bào)作者：奧爾利克過去10年的大部分時(shí)間里，中國同世界其它國家經(jīng)貿(mào)關(guān)系的一大特點(diǎn)是貿(mào)易失衡。如今，這一特點(diǎn)幾乎要消失了。2011年，中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差從2010年的3054億美元下降至2011億美元。更重要的是，經(jīng)常項(xiàng)目順差占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例下降至大約2.7%，接近10年來的低點(diǎn)，也低于4%這一顯示匯率是否失衡的分界線。過去幾年對此問題形成的觀點(diǎn)

2、是：中國經(jīng)常項(xiàng)目順差下降只是周期性現(xiàn)象，是倚重投資的國內(nèi)刺激政策帶來的結(jié)果（這些政策導(dǎo)致大宗商品進(jìn)口量激增），而中國對主要貿(mào)易伙伴的出口則因后者的經(jīng)濟(jì)陷入衰退而受到打擊。但國際貨幣基金組織(InternationalMoaryFund簡稱：IMF)似乎認(rèn)為，可能還有其它因素在起作用。IMF現(xiàn)在預(yù)計(jì)中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比重到2013年將降至3.8%，遠(yuǎn)低于去年9月6.2%的預(yù)期。此外加上2011年第四季度中國外匯儲備的價(jià)值意外下降

3、，人民幣匯率被低估的說法受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。人們現(xiàn)在預(yù)測，未來一年內(nèi)人民幣兌美元將升值2%到3%，低于2011年人民幣兌美元5.1%的升幅。對于投資者來說，人民幣升值速度放緩帶來的影響是深遠(yuǎn)的。而緊跟人民幣的新加坡元和馬來西亞林吉特等其它亞洲貨幣也將受到負(fù)面影響。香港市場同樣會受到影響。投資內(nèi)地在香港上市企業(yè)的人，已經(jīng)習(xí)慣了有利的匯率條件能提高其收益這一點(diǎn)。但這種好處可能不會再有那么多了。由于人民幣升值帶來了好處，去年多數(shù)時(shí)候離岸人民幣債券（

4、又稱“點(diǎn)心債券”）的投資者接受了這種債券的收益率較低這一現(xiàn)實(shí)。但讓他們接受這種現(xiàn)實(shí)的理由現(xiàn)在不再顯得那么有力了。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，2011年四季度點(diǎn)心債券的發(fā)行量環(huán)比下降26%。在失業(yè)率高達(dá)8.3%的大選年，美國可能仍會加大對人民幣匯率問題的批評力度，但投資者應(yīng)該做好準(zhǔn)備，中國可能會放慢人民幣升值的速度。1脹局面同時(shí)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)并不常見。兩種截然不同的發(fā)展模式導(dǎo)致了這種相同的結(jié)局，這種情況就更是少見。然而，這就是目前的局面。中東

5、地區(qū)爆發(fā)的起義已經(jīng)推高了油價(jià)，在使很多輸入產(chǎn)品價(jià)格上漲的同時(shí)降低了消費(fèi)者的購買力。與此同時(shí)，日本接連出現(xiàn)的大地震、毀滅性海嘯和使經(jīng)濟(jì)陷入癱瘓的核事故動搖了消費(fèi)者的信心，打亂了跨國生產(chǎn)鏈（特別是高科技產(chǎn)業(yè)和汽車工廠的生產(chǎn)鏈）。第二大的全球性風(fēng)險(xiǎn)來自歐洲，而德國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)與歐盟邊緣國家的債務(wù)危機(jī)同時(shí)出現(xiàn)。上周，葡萄牙與希臘和愛爾蘭一樣，也開始尋求正式的救助，以避免陷入拖欠債務(wù)的危機(jī)中。如果出現(xiàn)拖欠債務(wù)的情況，將會使歐洲的銀行體系受到削弱

6、。作為緊急貸款援助的交換條件，這三個(gè)國家已經(jīng)開始執(zhí)行大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)緊縮政策。盡管造成了巨大的社會痛苦，但這種辦法并沒有減少這些國家亟需償還的巨大而不斷增加的債務(wù)負(fù)擔(dān)。與此同時(shí)，美國的房地產(chǎn)業(yè)又開始走弱，這是全球面臨的第三大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。盡管房價(jià)已經(jīng)大幅下降，但并沒有出現(xiàn)真正意義上的反彈。在一些地區(qū)，事實(shí)上房產(chǎn)價(jià)格再次面臨下調(diào)的壓力。如果住房抵押貸款的條件越來越苛刻，貸款利息越來越高，甚至難以獲得這種貸款，則情況可能出現(xiàn)惡化。由于房地產(chǎn)是消費(fèi)行

7、為的關(guān)鍵驅(qū)動力，只要房價(jià)今后出現(xiàn)進(jìn)一步大幅下跌的局面就必將削弱消費(fèi)者的信心，使消費(fèi)降低。這種狀況將使某些地區(qū)美國人的遷移更加困難，從而加劇長期失業(yè)的問題。最后，美國這個(gè)世界上最大的經(jīng)濟(jì)體還處于日益明顯的財(cái)政困境之中，美國同時(shí)還是“全球公共產(chǎn)品”的提供者，對于世界經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行起著至關(guān)重要的作用。為避免經(jīng)濟(jì)衰退，美國曾啟用了積極的財(cái)政支出政策，美國現(xiàn)在必須承諾選擇一條可信的中期財(cái)政整頓政策。這對于美國聯(lián)邦政府和美聯(lián)儲來說都將涉及到做出艱難

8、的選擇，進(jìn)行細(xì)致的執(zhí)行工作和最終不確定的結(jié)果。美國將最后審判的日子拖的越長，美元作為世界主要儲備貨幣的國際地位及美國政府債券作為真正“無風(fēng)險(xiǎn)”金融基準(zhǔn)的吸引力面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越大。過去全球公共產(chǎn)品的供應(yīng)國就曾發(fā)生過改變。上一次改變發(fā)生的時(shí)間是在第二次世界大戰(zhàn)之后，生機(jī)勃勃的美國取代了幅員廣闊的大英帝國。與此相反，如果美國將事情搞得一團(tuán)糟，今天沒有哪一個(gè)國家愿意并且能夠取代美國的位置。這四項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)都看得見，摸得著，后果嚴(yán)重，且每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度