財務管理書上練習部分

1、1財務管理（一）財務管理（一）第二章第二章1某公司需用一臺設備，買價為某公司需用一臺設備，買價為9000元，可用元，可用8年。如果租用，年。如果租用，則每年年初需付租金則每年年初需付租金1500元。假設利率為元。假設利率為8%。要求：試決定企業(yè)。要求：試決定企業(yè)應租用還是購買該設備。應租用還是購買該設備。解：用先付年金現(xiàn)值計算公式計算8年租金的現(xiàn)值得：V0=APVIFAi，n（1i）=1500PVIFA8%，8（18%）=15005.7

2、47（18%）=9310.14（元）因為設備租金的現(xiàn)值大于設備的買價，所以企業(yè)應該購買該設備2某企業(yè)全部用銀行貸款投資興建一個工程項目，總投資額為某企業(yè)全部用銀行貸款投資興建一個工程項目，總投資額為5000萬元，假設銀行借款利率為萬元，假設銀行借款利率為16%。該工程當年建成投產(chǎn)。。該工程當年建成投產(chǎn)。要求：（要求：（1）該工程建成投產(chǎn)后，分）該工程建成投產(chǎn)后，分8年等額歸還銀行借款，每年年年等額歸還銀行借款，每年年末應還多少？末應還多

3、少？（2）若該工程建成投產(chǎn)后，每年可獲凈利）若該工程建成投產(chǎn)后，每年可獲凈利1500萬元，全部用來歸萬元，全部用來歸還借款的本息，需多少年才能還清？還借款的本息，需多少年才能還清？解：1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。由PVAn=APVIFAi，n得：A=PVAn／PVIFAi，n=1151.01（萬元）所以，每年應該還1151.01萬元。（2）由PVAn=APVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／A則PV

4、IFA16%，n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：年數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)53.274n3.33363.685由以上計算，解得：n=5.14（年）所以，需要5.14年才能還清貸款。3.銀風汽車銷售公司針對售價為銀風汽車銷售公司針對售價為25萬元的萬元的A款汽車提供兩種促銷方款汽車提供兩種促銷方案。案。a方案為延期付款業(yè)務，消費者付現(xiàn)款方案為延期付款業(yè)務，消費者付現(xiàn)款10

5、萬元，余款兩年后付萬元，余款兩年后付清。清。b方案為商業(yè)折扣，銀風汽車銷售公司為全款付現(xiàn)的客戶提供方案為商業(yè)折扣，銀風汽車銷售公司為全款付現(xiàn)的客戶提供3%的3數(shù)；數(shù)；根據(jù)以上計算，判斷投資者應該投資于中原公司股票還是投資于南根據(jù)以上計算，判斷投資者應該投資于中原公司股票還是投資于南方公司股票。方公司股票。解：（1）計算兩家公司的預期收益率：中原公司=K1P1K2P2K3P3=40%0.3020%0.500%0.20=22%南方公司=K1

6、P1K2P2K3P3=60%0.3020%0.50（10%）0.20=26%（2）計算兩家公司的標準差：中原公司的標準差為：%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222???????????南方公司的標準差為：%98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222????????????（3）計算兩家公司的離差系數(shù)：中原公司的離差系數(shù)為：CV=14％／22％＝0.

7、64南方公司的離差系數(shù)為：CV=24.98％／26％＝0.96由于中原公司的離差系數(shù)更小，因此投資者應選擇中原公司的股票進行投資。9.現(xiàn)有四種證券資料如下：現(xiàn)有四種證券資料如下：無風險收益率為無風險收益率為8%，市場上所有證券的組合收益率為，市場上所有證券的組合收益率為14%。要求：要求：計算上述四種證券各自的必要收益率計算上述四種證券各自的必要收益率解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：，得到四種證券的)(FMiFiRRRR????必要收益率為：