5—山東立晨物流ipo被否分析

1、山東立晨物流未過會原因分析山東立晨物流未過會原因分析一、證監(jiān)會不予核準(zhǔn)理由：一、證監(jiān)會不予核準(zhǔn)理由：《關(guān)于不予核準(zhǔn)山東立晨物流股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請的決定》（證監(jiān)許可〔2010〕520號）發(fā)審委在審核中關(guān)注到，你公司存在以下情形：2007年至2009年，申請人代理采購和委托物流管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入、毛利及占總收入、營業(yè)毛利的比重波動(dòng)較大，且主要客戶發(fā)生較大變化。上述主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)和重大客戶變化，對申請人持續(xù)盈利能力的穩(wěn)定性構(gòu)成

2、重大不利影響。發(fā)審委認(rèn)為，上述情形與《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》（證監(jiān)會令第32號）第三十七條的規(guī)定不符。二、網(wǎng)絡(luò)分析二、網(wǎng)絡(luò)分析——盈利能力弱是最主要的問題盈利能力弱是最主要的問題立晨物流招股書顯示，公司2007年、2008年、2009年度的營業(yè)收入分別為1.01億元、1.2億元、1.5億元，而凈利潤分別為3608.8萬元、2588.8萬元、5432.5萬元。從表面上看來，立晨物流在2009年的凈利潤較2008年實(shí)現(xiàn)翻番。但從招

3、股書中可以發(fā)現(xiàn)，2009年臨沂經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)財(cái)政局向公司發(fā)放了服務(wù)業(yè)補(bǔ)貼資金2704.3萬元，非經(jīng)常性損益占到了當(dāng)年凈利潤的49.78％，而如果扣除這些非經(jīng)常性損益，2009年的凈利潤僅為2728.2萬元，比2007年時(shí)還低，較之2008年也僅高出100多萬元。相比之下，立晨物流旗下子公司的業(yè)績更顯得慘淡。從招股書來看，目前立晨物流旗下有4家全資子公司和1家控股子公司。其中3家子公司走出了臨沂，與國內(nèi)其他地區(qū)的物流企業(yè)展開面對面的競爭。然而