陜西省遺址旅游項(xiàng)目融資風(fēng)險貼現(xiàn)率的確定與研究.pdf

1、項(xiàng)目融資是指一種為特定的項(xiàng)目籌集資金,并僅以項(xiàng)目自身的收益作為償還資金的來源,以項(xiàng)目收益與資產(chǎn)作為償還資金的風(fēng)險保障和承擔(dān)償還責(zé)任的融資方式.項(xiàng)目融資能否運(yùn)用于陜西遺址旅游項(xiàng)目?關(guān)鍵取決于遺址旅游項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度,而項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度就是項(xiàng)目貼現(xiàn)率的具體體現(xiàn).該文針對陜西遺址旅游項(xiàng)目投資額大、回收周期長、風(fēng)險大、投資收益豐富的特點(diǎn),在充分分析研究陜西旅游產(chǎn)業(yè)的投資環(huán)境以及遺址旅游項(xiàng)目的投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上,通過將項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)融資方式相比較,以對

2、陜西遺址旅游項(xiàng)目的風(fēng)險貼現(xiàn)率進(jìn)行測度.陜西遺址旅游項(xiàng)目融資風(fēng)險貼現(xiàn)率的確定是以資本資產(chǎn)定價模型為理論基礎(chǔ),以與項(xiàng)目相關(guān)的資本市場為依據(jù),在對項(xiàng)目的無風(fēng)險收益率Rf,資本市場平均收益率Rm.和項(xiàng)目風(fēng)險系數(shù)β等參數(shù)的定量研究的基礎(chǔ)上分析得來的能正確反映陜西遺址旅游項(xiàng)目開發(fā)過程中的風(fēng)險與收益之間關(guān)系的期望收益率.陜西遺址旅游項(xiàng)目風(fēng)險貼現(xiàn)率的確定對遺址旅游項(xiàng)目采取以項(xiàng)目融資為開發(fā)方式的項(xiàng)目具有實(shí)際意義,在投資決策或?qū)?xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價中以該風(fēng)險貼現(xiàn)