風險投資研究--兼論發(fā)展我國風險投資的對策.pdf

1、河南大學碩士學位論文風險投資研究兼論發(fā)展我國風險投資的對策姓名：楊乃鴿申請學位級別：碩士專業(yè)：國民經(jīng)濟學指導(dǎo)教師：耿明齋劉占軍20000501前言一、問題的提出風險投資是指對具有高風險和高潛在收益的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)(主要指高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)或企業(yè))，進行的以期獲得高資本收益的一種權(quán)益資本行為。作為一種特殊的投資方式，風險投資之所以在世界上，尤其是歐美國家得到迅猛發(fā)展，正在于它對經(jīng)濟發(fā)展具有巨大的推動作用，如促進科技成果轉(zhuǎn)化，推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；

2、優(yōu)化資源配置；創(chuàng)造就業(yè)，增加財政收入：改善資本市場結(jié)構(gòu)，分散和減低風險，增強資本市場穩(wěn)定性等。在國外，風險投資已有百余年的發(fā)展歷史，其理論研究和實踐運作均較為成熟；而在我國，20世紀80年代中期才開始發(fā)展風險投資，近兩年在大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與企業(yè)的過程中，政府、金融界、企業(yè)界和理論界逐漸認識到風險投資的巨大作用，并在聯(lián)合推動下，才開始形成風險投資發(fā)展的熱潮。但是，我國的風險投資不僅起步較晚，基礎(chǔ)薄弱，在實踐運作上遠未成熟和規(guī)范，而且在

3、理論研究、運作方法和發(fā)展對策的研究上也尚缺乏深入、系統(tǒng)的分析、借鑒與探索。結(jié)合我國關(guān)于風險投資理論研究和運作方法、發(fā)展對策研究的現(xiàn)狀，本文選擇了“風險投資研究——兼論發(fā)展我國風險投資的對策”這一題目，以期彌補國內(nèi)這方面研究的不足，為我國風險投資實踐的科學化、規(guī)范化及健康、迅速發(fā)展提供指導(dǎo)和參考。二、研究方法本文在研究中綜合運用了多種方法，其中主要的方法有三種：1、理論與實證相結(jié)合的方法。理論是用來說明和解釋新的經(jīng)濟發(fā)展事實的，也是來自于

4、對現(xiàn)實的總結(jié)。本文嘗試運用交易成本理論、委托一代理理論和逆向向選擇理論來分析風險投資中交易成本的增減、委托一代理關(guān)系及其處理、風險投資產(chǎn)生和發(fā)展的原因、風險投資對其自身交易中逆向選擇問題的處理等有關(guān)問題，試圖對風險投資的相關(guān)理論問題進行初步分析。實證方法在本文中得到了較多運用，大量基本歷史事實和統(tǒng)計資料被用來說明和論證有關(guān)問題。2、分析與歸納相結(jié)合的方法。本文是一篇應(yīng)用性研究論文，因此，對風險投資的產(chǎn)生和發(fā)展、具體運作的過程以及其發(fā)展的

5、支撐體系等進行分析是必不可缺的。本文在深入分析的基礎(chǔ)上對有關(guān)內(nèi)容進行了歸納和總結(jié)，以說明風險投資發(fā)展的一般規(guī)律、運作的一般過程和方法以及其運作與發(fā)展支撐體系的一般內(nèi)容。3、系統(tǒng)分析方法。風險投資的運作和發(fā)展是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程。因此，本文在研究中堅持系統(tǒng)的觀點，全面分析風險投資的運作過程、風險投資運作與發(fā)展的支撐體系以及我國風險投資發(fā)展的歷史、現(xiàn)狀和問題，并較為系統(tǒng)地提出我國發(fā)展風險投資的對策。三、研究內(nèi)容、主要創(chuàng)新點和研究的局限性本文

6、的研究內(nèi)容共分為四章。第一章，風險投資總論。該章探討了風險投資的定義和特征，分析了風險投資的主體、客體以及運作過程，論述了風險投資的產(chǎn)生和發(fā)展，提出和歸納了風險投資對經(jīng)濟發(fā)展的主要功能。本文認為風險投資的定義有廣義和狹義之分，本文中采用狹義的定義，即：風險投資是指對具有高風險和高潛在收益的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)，主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)。進行的以期獲得高資本收益的一種權(quán)益資本投資行為。第二章，風險投資的理論分析。該章首先概述了交易成本理論、逆向選擇