我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資理論與運(yùn)作模式初探.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資理論與運(yùn)作模式初探姓名：黃璐申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融指導(dǎo)教師：賈墨月2001.4.25竺!墨竺苧蘭苧塑蘭!!苧竺竺一一——一4我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資理論與運(yùn)作模式初探第一章風(fēng)險(xiǎn)投資概論一風(fēng)險(xiǎn)投資的歷史沿革風(fēng)險(xiǎn)投資原文為venturecapital，根據(jù)《牛津高階英漢雙解詞典》的解釋，venture一詞作為名詞是指有風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)或企業(yè)，作為動(dòng)詞則有“冒險(xiǎn)”的含義。由此可見(jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資從創(chuàng)立之初就是指那些敢于承

2、擔(dān)失敗、損失的冒險(xiǎn)投資行為。它帶有主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的特性，與我們?nèi)粘Ｋ斫獾娘L(fēng)險(xiǎn)risk一一指人們?cè)趶氖赂黜?xiàng)活動(dòng)中所遇到的不可預(yù)測(cè)又不可避免的不確定性有所不同。目前我國(guó)所發(fā)展的投資基金有兩大類：證券投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金。我們?cè)谶@里討論的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)際上指的是創(chuàng)業(yè)投資，而創(chuàng)業(yè)投資基金則是這類投資的重要融資渠道之一。要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的概念進(jìn)行準(zhǔn)確的界定，就必須從國(guó)際創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)的歷史沿革開(kāi)始考察。風(fēng)險(xiǎn)投資最早的雛形出現(xiàn)在15世紀(jì)的英國(guó)，當(dāng)時(shí)世界經(jīng)濟(jì)

3、尚處于手工工廠建立初期，現(xiàn)代意義上的企業(yè)組織還沒(méi)有出現(xiàn)，以英國(guó)為代表的一些西歐島國(guó)，工商業(yè)已發(fā)展到相當(dāng)程度，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)的飽和使他們必須通過(guò)遠(yuǎn)洋貿(mào)易來(lái)尋求經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。但是從事遠(yuǎn)洋貿(mào)易所需資本量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)個(gè)體工商業(yè)者的資本實(shí)力所能達(dá)到的水平，因此入股合營(yíng)成為自然的選擇。由于受到當(dāng)時(shí)航海技術(shù)、貿(mào)易規(guī)模等條件的限制，遠(yuǎn)洋貿(mào)易具有極大的風(fēng)險(xiǎn)，故使用venturecapital來(lái)指稱這種用于創(chuàng)建遠(yuǎn)洋貿(mào)易企業(yè)的資本。盡管這種風(fēng)險(xiǎn)投資與現(xiàn)代意義