股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效——基于交通運(yùn)輸業(yè)，社會(huì)服務(wù)業(yè)實(shí)證分析.pdf

1、廈門大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下，獨(dú)立完成的研究成果。本人在論文寫作中參考其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表的研究成果，均在文中以適當(dāng)方式明確標(biāo)明，并符合法律規(guī)范和《廈門大學(xué)研究生學(xué)術(shù)活動(dòng)規(guī)范(試行)》。另外，該學(xué)位論文為()課題(組)的研究成果，獲得()課題(組)經(jīng)費(fèi)或?qū)嶒?yàn)室的資助，在()實(shí)驗(yàn)室完成。(請(qǐng)?jiān)谝陨侠ㄌ?hào)內(nèi)填寫課題或課題組負(fù)責(zé)人或?qū)嶒?yàn)室名稱，未有此項(xiàng)聲明內(nèi)容的，可以不作特別聲明。)聲明人(簽名)：加a年6月

2、f口曰摘要為了改變我國(guó)資本市場(chǎng)上市公司股價(jià)二元化的不利局面，達(dá)到同股同價(jià)同股同利的目的，2005年開始的股權(quán)分置改革，針對(duì)國(guó)有股，法人股流通比例少的情況，開放流通限制達(dá)到上市全流通。三分之二不能流通的國(guó)有股，法人股和限制流通股逐漸擺脫對(duì)資本市場(chǎng)的制約作用步入流通行列。企業(yè)利用資本市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用優(yōu)化資源配置，影響公司運(yùn)營(yíng)機(jī)制，盈利方式和提升競(jìng)爭(zhēng)渠道。在股權(quán)改制之前，上市的國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)資源流動(dòng)性差，資源使用效率低，人員平均專業(yè)能力

3、有限，常常是解決就業(yè)的最后保證，企業(yè)績(jī)效的提高受社會(huì)穩(wěn)定需求影響具有一定的局限性。本文選擇交通運(yùn)輸業(yè)，社會(huì)服務(wù)業(yè)作為研究樣本，兩者在改革之前屬于傳統(tǒng)的壟斷性行業(yè)。有三個(gè)顯著特點(diǎn)：第一，屬于壟斷控制下的競(jìng)爭(zhēng)；第二，包含不同程度的社會(huì)性和盈利性；第三，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有重大影響作用。以這兩個(gè)行業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)描述其對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，既具有一致性也具有可比性。在改革開放后融入了新興的民營(yíng)企業(yè)，呈現(xiàn)壟斷與競(jìng)爭(zhēng)并存的局面。我國(guó)資本市場(chǎng)上市公司國(guó)有企業(yè)居多，

4、壟斷中存在競(jìng)爭(zhēng)，三個(gè)行業(yè)具有較強(qiáng)的代表性。近幾年文章多為比較股權(quán)分置改革前后對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。本文根據(jù)改制后現(xiàn)階段股權(quán)結(jié)構(gòu)存在的性質(zhì)，股權(quán)持有人的身份，所持有比例的分布，構(gòu)建回歸模型。選取2006年至2010年滬深兩市A股數(shù)據(jù)，以公司特征，董事會(huì)特征，管理層持股等作為控制變量，描述第一大股東、企業(yè)性質(zhì)、機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響趨勢(shì)，得到交通運(yùn)輸業(yè)，社會(huì)服務(wù)業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效影響具有行業(yè)相似性。兩個(gè)行業(yè)第一大股東持股比例與企業(yè)