課程論文題目 (1)

1、：論經(jīng)濟(jì)全球化背景下的企業(yè)市場(chǎng)定位論經(jīng)濟(jì)全球化背景下的企業(yè)市場(chǎng)定位引言：隨著產(chǎn)品市場(chǎng)的飽和度越來越高、競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，消費(fèi)者消費(fèi)能力的提高，消費(fèi)者對(duì)商家服務(wù)水平的要求越來越高，商家的服務(wù)水平成為消費(fèi)者購(gòu)買商品的重要決策點(diǎn)，所以企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)開始轉(zhuǎn)向服務(wù)競(jìng)爭(zhēng).期貨市場(chǎng)功能的理論綜述價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值是期貨市場(chǎng)的基本功能，這些功能在經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論中都有闡述，其中有代表性的論述有蛛網(wǎng)理論、倉(cāng)儲(chǔ)理論、傳統(tǒng)套期保值理論和動(dòng)態(tài)套期保值理論?；谶@兩

2、大基本功能，期貨市場(chǎng)派生出很多其他的功能，在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段表現(xiàn)形式不同，例如在當(dāng)前階段，從宏觀角度而言，期貨市場(chǎng)能夠助力于國(guó)際金融中心的建設(shè)和維護(hù)國(guó)家的金融安全。一、套期保值功能理論１早期的套期保值理論二戰(zhàn)以前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為期貨市場(chǎng)為降低風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行套期保值的交易活動(dòng)，期貨市場(chǎng)等同于保險(xiǎn)市場(chǎng)。套期保值者在完全套期保值交易中所受的損失，就是套期保值付給接受風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)者的保險(xiǎn)費(fèi)。套期保值者出于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的本性而參與期貨交易，使自身面臨的各

3、種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)得到轉(zhuǎn)移，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。２基差逐利理論20世紀(jì)50年代，斯坦福大學(xué)糧食研究所的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃金教授認(rèn)為，套期保值的核心并不是要消除風(fēng)險(xiǎn)，而是通過尋找基差方面的變化或預(yù)期的基差變化來謀取利潤(rùn)，也就是說，通過發(fā)現(xiàn)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)格未來變化來尋找獲利的機(jī)會(huì)。套期保值者所追求的目標(biāo)不一定是要把風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)移出去，只是避免了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)這一較大的風(fēng)險(xiǎn)，而接受了基差變動(dòng)的較小風(fēng)險(xiǎn)。３資產(chǎn)組合套期保值理論資產(chǎn)組合套期保值概

4、念來自于馬柯維茨組合投資理論。20世紀(jì)60年代，約翰遜和斯坦因利用組合投資理論來研究套期保值，認(rèn)為交易者在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，實(shí)質(zhì)上是對(duì)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)上的資產(chǎn)進(jìn)行組合投資。期貨套期保值者進(jìn)行期貨交易的目的是在既定的風(fēng)險(xiǎn)條件下最大限度地獲得利潤(rùn)，或在預(yù)期收益一定的前提下把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，而不僅僅是鎖定交易者在現(xiàn)貨市場(chǎng)部位的收益。國(guó)際期貨市場(chǎng)不同發(fā)展階段的功能分析期貨市場(chǎng)功能的理論源于不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段人們對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)際功能發(fā)揮的探索。

5、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和市場(chǎng)化機(jī)制的規(guī)范是影響期貨市場(chǎng)功能的基本因素，源于期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段期貨市場(chǎng)表現(xiàn)出不同的功能。二、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能理論１蛛網(wǎng)理論在西方經(jīng)濟(jì)理論中，蛛網(wǎng)理論是期貨市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的重要理論依據(jù)，由荷蘭的J延伯根、美國(guó)的舒爾茨和意大利的U里奇在1930年分別提出。蛛網(wǎng)模型說明，當(dāng)供給的彈性小于需求的彈性時(shí)，商品市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制構(gòu)成“收斂型”的蛛網(wǎng)，最終達(dá)到均衡價(jià)格；當(dāng)供給的彈性大于需求的彈性

6、時(shí)，商品市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制構(gòu)成“發(fā)散型”的蛛網(wǎng)，期貨市場(chǎng)綜合了商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的供求信息，同時(shí)受政策等突發(fā)性因素的影響，是多重信息疊加起來的價(jià)格。完善的期貨市場(chǎng)價(jià)格是經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，預(yù)先反映經(jīng)濟(jì)的未來走勢(shì)，是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要參考指標(biāo)。４期貨市場(chǎng)具有維護(hù)國(guó)家金融安全的功能在經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)全球化的今天，定價(jià)權(quán)已經(jīng)成為關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的重要因素，價(jià)格操縱可以成為一國(guó)掠奪其他國(guó)家資源的看不見硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)途徑。如果價(jià)格不反映本國(guó)生產(chǎn)消費(fèi)的信

7、息，完全被其他國(guó)家金融市場(chǎng)上的資金力量操縱而本國(guó)只能被動(dòng)接受，將使本國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融安全受到嚴(yán)重威脅。因此，完善本國(guó)現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)上的定價(jià)機(jī)制，形成定價(jià)中心，能夠?yàn)楸Ｕ蠂?guó)家的經(jīng)濟(jì)和金融安全提供基礎(chǔ)性條件。二、期貨市場(chǎng)歷史發(fā)展過程中所具有的主要功能縱觀國(guó)際期貨市場(chǎng)發(fā)展和期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮的歷史，在19世紀(jì)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生伊始，其功能主要表現(xiàn)為建立了市場(chǎng)秩序和穩(wěn)定的產(chǎn)銷關(guān)系，促進(jìn)了交通、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、通訊等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；20世紀(jì)初到60年代末，期貨市

8、場(chǎng)功能主要表現(xiàn)為服從政府宏觀調(diào)控；70年代到90年代中期，布雷頓森林體系的解體催生了金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求，期貨市場(chǎng)這一階段的功能主要體現(xiàn)為促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)的管理；90年代以來，以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家的崛起產(chǎn)生了對(duì)能源和原材料產(chǎn)品的巨大需求，這些資源型產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有戰(zhàn)略性的重要地位，這一時(shí)期期貨市場(chǎng)的功能主要表現(xiàn)為維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。三、特定條件下期貨市場(chǎng)更受關(guān)注從歷史上看，重大危機(jī)來臨，也是期貨市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展的重要

9、時(shí)期。1848年，芝加哥谷物商人為了應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)玉米、小麥等商品價(jià)格的大起大落，發(fā)起設(shè)立了芝加哥谷物交易所（即現(xiàn)在的芝加哥期貨交易所），開啟了國(guó)際期貨市場(chǎng)發(fā)展的序幕。上世紀(jì)70年代，隨著世界石油危機(jī)及布雷頓森林體系的解體，世界貨幣體系進(jìn)入浮動(dòng)匯率時(shí)代，為應(yīng)對(duì)急劇上升的匯率風(fēng)險(xiǎn)，外匯期貨應(yīng)運(yùn)而生，發(fā)展迅速，并隨后帶動(dòng)了利率期貨、股指期貨等金融衍生品的發(fā)展。當(dāng)前，全球金融經(jīng)濟(jì)資源重組流動(dòng)格局正發(fā)生新的變化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)布局進(jìn)一步調(diào)整，市場(chǎng)的不確定性

10、因素進(jìn)一步增加，這為期貨市場(chǎng)的發(fā)展提出了現(xiàn)實(shí)需求。四、成熟的期貨市場(chǎng)是國(guó)際金融中心的有機(jī)組成部分從國(guó)際金融中心的歷史發(fā)展變遷可以發(fā)現(xiàn)，金融創(chuàng)新是貫穿整個(gè)國(guó)際金融中心發(fā)展史的永恒主題。當(dāng)前，全球化背景下經(jīng)濟(jì)體系的復(fù)雜性導(dǎo)致不確定性增加，風(fēng)險(xiǎn)控制成為微觀經(jīng)濟(jì)主體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主題，是否具有完善的衍生品市場(chǎng)提供價(jià)格參考和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避也成為一個(gè)城市能否成為國(guó)際金融中心的重要標(biāo)志。紐約、芝加哥、倫敦等國(guó)際金融中心都有較發(fā)達(dá)的商品期貨市場(chǎng)