私募股權基金在中國現(xiàn)行金融體制下投資方式的選擇.pdf

1、私募股權基金是一種創(chuàng)新型的投資工具，用于對非上市企業(yè)進行股權投資。私募股權基金在我國的發(fā)展尚屬初級階段，在實踐與發(fā)展中存在許多問題和障礙。目前的經濟形勢與資本環(huán)境又給私募股權基金帶來了新機遇與挑戰(zhàn)。
　　 文章首先吸收了國內外對私募投資基金的研究成果，在此基礎上，介紹了私募股權基金的涵義及運作機制；接著考察了國內私募股權基金的現(xiàn)狀?；诮洕⒔鹑谌蚧谋尘?，從國內經濟和金融市場發(fā)展實際出發(fā)，來觀察和分析私募股權基金在我國的投資

2、方式和一些新的動向，特別是其中帶有根本性的制度與環(huán)境問題。并著重分析了國內私募股權基金運作過程中存在的問題。
　　 通過對在香港上市的蒙牛乳業(yè)(2319.HK)案例，著重闡述了蒙牛乳業(yè)的融資歷程與摩根、英聯(lián)和鼎輝三家國際機構的權益投資行為。私募股權投資的重要環(huán)節(jié)是目標企業(yè)的價值發(fā)現(xiàn)和篩選，所以介紹了私募股權基金在進行投資時的四個流程：尋找投資者，篩選和投資項目，創(chuàng)造價值和安全退出；提出在篩選項目時進行項目價值估價與風險控制的模型

3、。引用比較了美國加州大學提出的WESTON模型。通過以上模型綜合評估項目的優(yōu)劣程度，從而判斷投資的風險大小，可行性和預期收益，從而在科學的基礎上保證私募投資的正確決策最后通過模型在理論上解決了私募股權基金在具體進行項目篩選時的問題。
　　 本文仔細分析了私募股權基金組建、募資、投資、退出中存在的法制和政策環(huán)境問題：如法律、法規(guī)不健全；已有的法律、法規(guī)以及政策體系相互矛盾、前后矛盾；稅負過高等等。以及資金來源局限導致基金規(guī)模實力欠