依據(jù)現(xiàn)貨流通特點(diǎn)選擇玉米合約交割地

1、依據(jù)現(xiàn)貨流通特點(diǎn)選擇玉米合約交割地依據(jù)現(xiàn)貨流通特點(diǎn)選擇玉米合約交割地2004083120040831由于我國(guó)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)分布較為廣泛，影響價(jià)格的因素非常多且不穩(wěn)定，運(yùn)輸成本等非主要因素在成本構(gòu)成中所占比例很高，這造成各地的價(jià)格差異較大。而且，與國(guó)際成熟市場(chǎng)體系相比，我國(guó)期現(xiàn)貨市場(chǎng)的基差交易尚未形成，所以，目前的市場(chǎng)條件增加了交易所確定不同地區(qū)交割升貼水的難度。因此，在可供交割實(shí)物量比較充足的情況下，交割地點(diǎn)應(yīng)盡可能設(shè)在價(jià)格具有代表性的一

2、個(gè)地點(diǎn)或某一相對(duì)集中的區(qū)域，則是比較現(xiàn)實(shí)和相對(duì)理想的選擇。據(jù)大商所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，從我國(guó)玉米供求情況看，東北地區(qū)不僅產(chǎn)量占全國(guó)13以上，而且是國(guó)內(nèi)最重要的商品糧產(chǎn)地，年玉米調(diào)出量達(dá)1500萬(wàn)噸左右，占全國(guó)玉米總調(diào)出量的60％，這一流向是我國(guó)玉米由北到南的主流通渠道，而其他流向的流量小，供給呈現(xiàn)間斷性。東北地區(qū)的商品玉米主要有兩條途徑輸送到外地：一是通過(guò)鐵路直接入關(guān)，分銷(xiāo)到華中、華北，這部分玉米流通量大致在300萬(wàn)－500萬(wàn)噸；二是先集運(yùn)

3、到大連及周邊港口，再通過(guò)海路分銷(xiāo)到華南地區(qū)或出口，這部分玉米流通量在1000萬(wàn)－1200萬(wàn)噸左右。所以，東北比較適合作為交割區(qū)域。那么，為什么最后選定大連和營(yíng)口作為交割地呢？大商所有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，期貨價(jià)格應(yīng)該反映現(xiàn)貨貿(mào)易中經(jīng)常采用和普遍認(rèn)同的、最具代表性地點(diǎn)的價(jià)格。該地點(diǎn)應(yīng)該位于發(fā)生最大貿(mào)易量的流向之中，以減少不必要的費(fèi)用，盡可能地避免貨物的逆向流動(dòng)。同時(shí)，作為交割地點(diǎn)，還要具備可靠、有保障的交通、倉(cāng)儲(chǔ)條件，能夠滿足特殊情況下發(fā)生大量

4、交割的需要。根據(jù)以上原則，大商所選擇了大連與營(yíng)口作為玉米期貨的交割地點(diǎn)。大連、營(yíng)口、錦州、秦皇島是東北地區(qū)玉米南運(yùn)的主要口岸，東北產(chǎn)區(qū)玉米的內(nèi)貿(mào)連北方糧食批發(fā)市場(chǎng)進(jìn)行玉米現(xiàn)貨交易可以免交增值稅，因此在大連地區(qū)匯集了大量的玉米供應(yīng)商和需求者，使得當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格更具主導(dǎo)力，價(jià)格信號(hào)準(zhǔn)確真實(shí)，為期貨市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的現(xiàn)貨基礎(chǔ)。同時(shí)，交割地點(diǎn)的倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸能力也是重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)。大連擁有東北地區(qū)最大的深水良港，交通便利，城市基礎(chǔ)設(shè)施良好，是東北三

5、省及內(nèi)蒙古地區(qū)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的重要門(mén)戶，是我國(guó)最大的糧食進(jìn)出口口岸及糧油貿(mào)易中心，玉米、大豆的出口量居全國(guó)首位。全國(guó)各省市及海外機(jī)構(gòu)在大連設(shè)立的糧油公司和辦事處有三千多家。同時(shí)，大連還擁有遠(yuǎn)東地區(qū)最大的倉(cāng)儲(chǔ)群，水、陸、空、管運(yùn)輸發(fā)達(dá)，大連的總倉(cāng)儲(chǔ)能力達(dá)1200多萬(wàn)噸，僅大連北良有限公司的倉(cāng)儲(chǔ)能力就達(dá)到180萬(wàn)噸。大連港位于鐵路集港運(yùn)輸?shù)哪┒?，受港口堆?chǔ)能力的制約，在特殊時(shí)期貨物集中集港時(shí)會(huì)造成壓港，導(dǎo)致個(gè)別港口的鐵路專(zhuān)用線出現(xiàn)短時(shí)期停裝，