依據(jù)現(xiàn)貨流通特點選擇玉米合約交割地

1、依據(jù)現(xiàn)貨流通特點選擇玉米合約交割地依據(jù)現(xiàn)貨流通特點選擇玉米合約交割地2004083120040831由于我國玉米現(xiàn)貨市場分布較為廣泛，影響價格的因素非常多且不穩(wěn)定，運輸成本等非主要因素在成本構(gòu)成中所占比例很高，這造成各地的價格差異較大。而且，與國際成熟市場體系相比，我國期現(xiàn)貨市場的基差交易尚未形成，所以，目前的市場條件增加了交易所確定不同地區(qū)交割升貼水的難度。因此，在可供交割實物量比較充足的情況下，交割地點應盡可能設在價格具有代表性的一

2、個地點或某一相對集中的區(qū)域，則是比較現(xiàn)實和相對理想的選擇。據(jù)大商所有關負責人介紹，從我國玉米供求情況看，東北地區(qū)不僅產(chǎn)量占全國13以上，而且是國內(nèi)最重要的商品糧產(chǎn)地，年玉米調(diào)出量達1500萬噸左右，占全國玉米總調(diào)出量的60％，這一流向是我國玉米由北到南的主流通渠道，而其他流向的流量小，供給呈現(xiàn)間斷性。東北地區(qū)的商品玉米主要有兩條途徑輸送到外地：一是通過鐵路直接入關，分銷到華中、華北，這部分玉米流通量大致在300萬－500萬噸；二是先集運

3、到大連及周邊港口，再通過海路分銷到華南地區(qū)或出口，這部分玉米流通量在1000萬－1200萬噸左右。所以，東北比較適合作為交割區(qū)域。那么，為什么最后選定大連和營口作為交割地呢？大商所有關負責人解釋說，期貨價格應該反映現(xiàn)貨貿(mào)易中經(jīng)常采用和普遍認同的、最具代表性地點的價格。該地點應該位于發(fā)生最大貿(mào)易量的流向之中，以減少不必要的費用，盡可能地避免貨物的逆向流動。同時，作為交割地點，還要具備可靠、有保障的交通、倉儲條件，能夠滿足特殊情況下發(fā)生大量

4、交割的需要。根據(jù)以上原則，大商所選擇了大連與營口作為玉米期貨的交割地點。大連、營口、錦州、秦皇島是東北地區(qū)玉米南運的主要口岸，東北產(chǎn)區(qū)玉米的內(nèi)貿(mào)連北方糧食批發(fā)市場進行玉米現(xiàn)貨交易可以免交增值稅，因此在大連地區(qū)匯集了大量的玉米供應商和需求者，使得當?shù)赜衩變r格更具主導力，價格信號準確真實，為期貨市場的發(fā)展提供了良好的現(xiàn)貨基礎。同時，交割地點的倉儲運輸能力也是重要的評價指標。大連擁有東北地區(qū)最大的深水良港，交通便利，城市基礎設施良好，是東北三

5、省及內(nèi)蒙古地區(qū)進入國際市場的重要門戶，是我國最大的糧食進出口口岸及糧油貿(mào)易中心，玉米、大豆的出口量居全國首位。全國各省市及海外機構(gòu)在大連設立的糧油公司和辦事處有三千多家。同時，大連還擁有遠東地區(qū)最大的倉儲群，水、陸、空、管運輸發(fā)達，大連的總倉儲能力達1200多萬噸，僅大連北良有限公司的倉儲能力就達到180萬噸。大連港位于鐵路集港運輸?shù)哪┒?，受港口堆儲能力的制約，在特殊時期貨物集中集港時會造成壓港，導致個別港口的鐵路專用線出現(xiàn)短時期停裝，