成本管理會(huì)計(jì)題庫(kù)及答案

1、第十章第十章資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)一、單項(xiàng)選擇題1、某公司年固定成本為100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果年利息增加50萬(wàn)元，那么，聯(lián)合杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ、3B、6C、5D、4【正確答案】B【答案解析】根據(jù)（EBIT＋100）EBIT＝1.5，解出EBIT＝200（萬(wàn)元），根據(jù)，200（200－原有的利息）＝2，解得原有的利息＝100（萬(wàn)元），所以利息增加后的聯(lián)合杠桿系數(shù)＝（200＋100）（200－100－50）＝6

2、2、判斷弱式有效的標(biāo)志是（）。A、有關(guān)證券的歷史資料（如價(jià)格、交易量等）會(huì)對(duì)證券價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生影響B(tài)、有關(guān)證券的歷史資料（如價(jià)格、交易量等）對(duì)證券的現(xiàn)在和未來(lái)價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有任何影響C、現(xiàn)有股票市價(jià)能否充分反映所有公開(kāi)可得信息D、無(wú)論可用信息是否公開(kāi)，價(jià)格都可以完全地、同步地反映所有信息【正確答案】B【答案解析】弱式有效市場(chǎng)是最低程度的有效證券市場(chǎng)。判斷弱式有效的標(biāo)志是有關(guān)證券的歷史資料（如價(jià)格、交易量等）對(duì)證券的現(xiàn)在和未來(lái)價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有任何影

3、響，反之，如果有關(guān)證券的歷史資料對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響，則證券市場(chǎng)尚未達(dá)到弱式有效。3、某投資機(jī)構(gòu)對(duì)某國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該市場(chǎng)上股票的價(jià)格不僅可以反映歷史信息，而且還能反映所有的公開(kāi)信息，說(shuō)明此市場(chǎng)是（）。A、弱式有效市場(chǎng)B、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)C、強(qiáng)式有效市場(chǎng)D、無(wú)效市場(chǎng)【正確答案】B【答案解析】法瑪把資本市場(chǎng)分為三種有效程度：（1）弱式有效市場(chǎng)，指股價(jià)只反映歷史信息的市場(chǎng)；（2）半強(qiáng)式有效市場(chǎng)，指價(jià)格不僅反映歷史信息，還能反映所

4、有的公開(kāi)信息的市場(chǎng)；（3）強(qiáng)式有效市場(chǎng)，指價(jià)格不僅能反映歷史的和公開(kāi)的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場(chǎng)。414、通常情況下，下列企業(yè)中，財(cái)務(wù)困境成本最高的是（）。A、汽車(chē)制造企業(yè)B、軟件開(kāi)發(fā)企業(yè)C、石油開(kāi)采企業(yè)D、日用品生產(chǎn)企業(yè)【正確答案】B【答案解析】財(cái)務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，招致的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。相反，不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本

5、可能會(huì)較低，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來(lái)自于相對(duì)容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項(xiàng)B是答案。5、某企業(yè)2012年的邊際貢獻(xiàn)總額為100萬(wàn)元，固定成本為50萬(wàn)元，利息為10萬(wàn)元。若預(yù)計(jì)2013年的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)20%，則2013年的息稅前利潤(rùn)為（）萬(wàn)元。A、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來(lái)衡量B、投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的C、在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒(méi)有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同D、全部現(xiàn)金流是永續(xù)增長(zhǎng)

6、的【正確答案】D【答案解析】MM理論的假設(shè)前提包括：（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來(lái)衡量，具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司稱為風(fēng)險(xiǎn)同類；（2）投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的；（3）完善資本市場(chǎng)。即在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒(méi)有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同；（4）借債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。即公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，與債務(wù)數(shù)量無(wú)關(guān)；（5）全部現(xiàn)金流是永續(xù)的。即公司息稅前利潤(rùn)具有永續(xù)的零增長(zhǎng)

7、特征，以及債券也是永續(xù)的。10、某公司201年平均負(fù)債為1000萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用100100萬(wàn)元萬(wàn)元，資本化利息為20萬(wàn)元，202年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則該公司201年的利息保障倍數(shù)為（）。A、2B、3C、1.67D、6【正確答案】C【答案解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用），息稅前利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)－100）＝2，因此可以計(jì)算出息稅前利潤(rùn)=200（萬(wàn)元），利息保障倍數(shù)＝200（100＋20）＝1.67。11、某公司

8、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為1.5元，若使銷(xiāo)售額增加一倍，則每股收益將增長(zhǎng)（）元。A、4.05B、1.5C、2.7D、3.3【正確答案】A【答案解析】聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL＝1.51.8＝2.7，因?yàn)镈TL＝（ΔEPSEPS）（ΔQQ），所以，ΔEPSEPS＝2.7ΔQQ，即：ΔEPS＝EPS2.7ΔQQ＝1.52.7ΔQQ＝4.05ΔQQ，因?yàn)樵谟?jì)算杠桿系數(shù)時(shí)，假定單價(jià)不變，所以銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)率＝銷(xiāo)售量的

9、增長(zhǎng)率（ΔQQ），因此，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)100%時(shí)，ΔQQ＝100%，每股收益的增長(zhǎng)額為4.05元。12、企業(yè)需要籌集資金1000萬(wàn)元，有以下三種籌資方案可供選擇：方案一，長(zhǎng)期借款500萬(wàn)元，利率6%；發(fā)行普通股500萬(wàn)元，資本成本為15%。方案二，發(fā)行長(zhǎng)期債券400萬(wàn)元，資本成本為5.5%；發(fā)行普通股600萬(wàn)元，資本成本為15%。方案三，長(zhǎng)期借款400萬(wàn)元，利率6%；發(fā)行長(zhǎng)期債券200萬(wàn)元，資本成本為5%；發(fā)行普通股400萬(wàn)元，資本成本為1