建筑裝飾行業(yè)第13期ppp季報點評項目總體穩(wěn)中有升，發(fā)展更趨理性，融資額下降

1、行業(yè)報告|行業(yè)專題研究行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明2內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄1.管理庫項目總體穩(wěn)中有升，管理庫項目總體穩(wěn)中有升，PPP發(fā)展更趨理性發(fā)展更趨理性...........................................................................41.1.管理庫項目總體穩(wěn)中有升，執(zhí)行階段比重上升不斷推進.........................

2、.....................41.2.一季度凈增項目數(shù)和投資數(shù)同比上升，PPP規(guī)范發(fā)展繼續(xù)加強.................................51.3.落地項目數(shù)量平穩(wěn)增長，示范項目超九成落地高于行業(yè)水平.....................................61.4.使用者付費占比繼續(xù)降低，可行性缺口補助成首選......................................

3、.................72.市政工程以絕對優(yōu)勢蟬聯(lián)榜首，綠色環(huán)保項目穩(wěn)健推進市政工程以絕對優(yōu)勢蟬聯(lián)榜首，綠色環(huán)保項目穩(wěn)健推進.........................................................82.1.行業(yè)分布集中度高，環(huán)保項目受關(guān)注..........................................................................

4、........82.2.民營企業(yè)數(shù)量實現(xiàn)行業(yè)全覆蓋，國企仍為主力................................................................93.各地區(qū)各地區(qū)PPP項目穩(wěn)健發(fā)展，西部地區(qū)表現(xiàn)不凡項目穩(wěn)健發(fā)展，西部地區(qū)表現(xiàn)不凡........................................................................113.1.四大經(jīng)

5、濟區(qū)域發(fā)展總體齊平，西部地區(qū)積極推進.........................................................113.2.長江經(jīng)濟帶發(fā)展保持平穩(wěn)......................................................................................................123.3.京津冀地區(qū)PPP項目穩(wěn)健發(fā)展，河北表現(xiàn)突

6、出.............................................................133.4.PPP項目執(zhí)行階段獲得的已融資金占比提升....................................................................144.投資建議投資建議....................................................

7、............................................................................................165.風險提示風險提示....................................................................................................................

8、............................16圖表目錄圖表目錄圖1：管理庫各階段項目數(shù)月度變化（個）......................................................................................4圖2：管理庫各階段項目比所占比重月度變化（%）.....................................................

9、..................4圖3：2017Q32019Q1項目儲備庫內(nèi)項目數(shù)量（個）及投資額（萬億）..............................4圖4：管理庫每月凈增項目數(shù)（個）....................................................................................................5圖5：管理庫每月凈增投資額（億元）

10、...............................................................................................5圖6：2018Q1、2018、2019Q1累計清退項目數(shù)量........................................................................6圖7：管理庫項目與示范項目累計落地數(shù)（個）.

11、............................................................................6圖8：管理庫項目與示范項目落地率（%）........................................................................................6圖9：各季度累計不同付費機制項目數(shù)量（個）..............

12、...............................................................7圖10：各季度累計不同付費機制投資額（億元）...........................................................................7圖11：2018Q4、2019Q1累計項目數(shù)量及其占比（占比小于1%的項目已合并為其他）..8圖12：2018Q4、

13、2019Q1累計投資額（億元）及其占比（占比小于1%的項目已合并為其他）.................................................................................................................................................................8圖13：落地項目中民營企業(yè)數(shù)量及其占比...

14、.....................................................................................9圖14：落地示范項目中民營企業(yè)數(shù)量及其占比...............................................................................9圖15：2018Q1含民營和外資的落地示范項目領(lǐng)域分布......

15、.......................................................10圖16：2019Q1含民營和外資的落地示范項目領(lǐng)域分布.............................................................10圖17：2017Q12019Q1綠色低碳項目總量及已落地綠色低碳項目數(shù)量與占比.................10圖18：2017Q12019Q

16、1綠色低碳項目投資額（萬億元）及同比增速...................................11圖19：2018Q4長江經(jīng)濟帶城市項目數(shù)及投資額（億元）.........................................................1220774213361392019051715:39行業(yè)報告行業(yè)報告||行業(yè)專題研究行業(yè)專題研究請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明41.管理庫項目總

17、體穩(wěn)中有升，管理庫項目總體穩(wěn)中有升，PPP發(fā)展更趨理性發(fā)展更趨理性1.1.管理庫項目總體穩(wěn)中有升，管理庫項目總體穩(wěn)中有升，執(zhí)行階段比重上升不斷推進執(zhí)行階段比重上升不斷推進從2018年一季度到2019年一季度管理庫項目數(shù)量來看，項目總數(shù)總體上呈現(xiàn)平穩(wěn)增長、略有提升的態(tài)勢。截至2019年一季度末，管理庫已累計項目8843個，較上年同期增長19.18%，環(huán)比凈增項目189個；投資額達13.4萬億元，較去年同期絕對額擴張1.9萬億元，環(huán)比增加2

18、250億。從各階段的組成及其占項目總數(shù)的比重中可以很明顯地看到，準備階段和采購階段的數(shù)量及比重呈下降趨勢，執(zhí)行階段的數(shù)量和比重不斷上升，從2018年3月末的44.81%上升至2019年3月末的62.66%，同時環(huán)比上季度末增加了8.99個百分點。圖1：管理庫各階段項目數(shù)月度變化：管理庫各階段項目數(shù)月度變化（個）（個）圖2：管理庫各階段項目比所占比重月度變化：管理庫各階段項目比所占比重月度變化（%）資料來源：財政部PPP中心，天風證券研究

19、所資料來源：財政部PPP中心，天風證券研究所注：自2017年9月起，財政部全國PPP綜合信息平臺項目庫內(nèi)構(gòu)建儲備庫和管理庫。儲備庫是指識別階段項目，是地方政府部門有意愿采用PPP模式的備選項目，但尚未完成物有所值評價和財政承受能力論證的審核。截至2019年一季度末，儲備庫項目數(shù)量3734個，與上年同期減少34.73%，環(huán)比上季度末減少237個；儲備庫投資額與上年同期下降29.5%，環(huán)比上季度末減少3000億元。儲備庫項目持續(xù)減少導致新入