汽車行業(yè)19年1季度汽車終端銷售區(qū)域研究

1、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值請(qǐng)務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明22525[Table_PageText]深度分析|汽車重點(diǎn)公司估值和財(cái)務(wù)分析表重點(diǎn)公司估值和財(cái)務(wù)分析表股票簡(jiǎn)稱股票簡(jiǎn)稱股票代碼股票代碼貨幣貨幣最新最新收盤價(jià)收盤價(jià)最近最近報(bào)告日期報(bào)告日期評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)合理價(jià)值合理價(jià)值（元（元股）股）EPS(元)PE(x)EVEBITDA(x)ROE(%)2019E2020E2019E2020E2019E2020E2019E2020E上汽集團(tuán)600104.SHCNY2

2、7.42019430買入33.93.083.278.898.377.055.3013.712.7華域汽車600741.SHCNY23.52019427買入27.42.282.4210.329.724.192.9715.214.9廣汽集團(tuán)601238.SHCNY12.52019430買入13.81.151.2710.869.8316.4312.1613.412.9中國汽研601965.SHCNY7.82019428買入11.30.490.

3、5815.9813.5010.998.969.610.2中國重汽000951.SZCNY18.92019426買入27.21.812.3710.417.959.177.0216.317.5威孚高科000581.SZCNY20.62019429買入34.12.272.359.058.7417.8715.9813.513.2濰柴動(dòng)力000338.SZCNY12.42019429買入18.21.211.3310.219.293.753.082

4、120.8萬里揚(yáng)002434.SZCNY7.4201943買入9.50.380.5619.4213.1814.4610.007.39.8廣汽集團(tuán)02238.HKHKD8.42019430買入12.11.151.276.295.695.843.1913.412.9濰柴動(dòng)力02338.HKHKD12.82019429買入21.01.211.339.098.273.282.652120.8數(shù)據(jù)來源：Wind、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心備注：表中估值

5、指標(biāo)按照最新收盤價(jià)計(jì)算，廣汽集團(tuán)港股、濰柴動(dòng)力港股合理價(jià)值單位為港幣。20605870361392019050611:28識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值請(qǐng)務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明42525[Table_PageText]深度分析|汽車圖表索引圖表索引圖1：廣義乘用車月度終端銷量（輛）及同比增速：廣義乘用車月度終端銷量（輛）及同比增速................................................6圖2：我國廣義乘用車終

6、端銷量分地區(qū)占比：我國廣義乘用車終端銷量分地區(qū)占比...........................................................7圖3：我國各地區(qū)：我國各地區(qū)GDP占全國比例占全國比例.......................................................................7圖4：17年末我國各地區(qū)常住人口占全國比例年末我國各地區(qū)常住人口占全國比

7、例......................................................7圖5：17年我國各地區(qū)面積占全國比例年我國各地區(qū)面積占全國比例.................................................................7圖6：18Q1、19Q1我國廣義乘用車終端銷量分省份占比我國廣義乘用車終端銷量分省份占比.......................

8、..............8圖7：19年1季度廣義乘用車終端銷量分地區(qū)同比增速季度廣義乘用車終端銷量分地區(qū)同比增速.......................................9圖8：19年1季度我國廣義乘用車（剔除插電、純電）終端銷量分地區(qū)同比增速季度我國廣義乘用車（剔除插電、純電）終端銷量分地區(qū)同比增速9圖9：我國各地區(qū)廣義乘用車終端銷量同比增速與行業(yè)增速差值：我國各地區(qū)廣義乘用車終端銷量同比增速與行業(yè)增速差值..

9、......................10圖10：各地區(qū)廣義乘用車：各地區(qū)廣義乘用車（剔除純電、插電）（剔除純電、插電）終端同比增速與行業(yè)增速差值終端同比增速與行業(yè)增速差值....11圖11：各地區(qū)：各地區(qū)1518年廣義乘用車終端銷量年復(fù)合增速情況年廣義乘用車終端銷量年復(fù)合增速情況..............................11圖12：18年我國一線、二線城市及其它地區(qū)廣義乘用車終端增速年我國一線、二線城市及其它地

10、區(qū)廣義乘用車終端增速.....................12圖13：18年我國一線、二線城市及其它地區(qū)廣義乘用車終端增速年我國一線、二線城市及其它地區(qū)廣義乘用車終端增速剔除純電插電剔除純電插電.........................................................................................................................

11、.....12圖14：2017年年底各地區(qū)千人載客汽車保有量（輛）年年底各地區(qū)千人載客汽車保有量（輛）.......................................13圖15：我國各地區(qū)：我國各地區(qū)1518年GDP年復(fù)合增速情況年復(fù)合增速情況.............................................13圖16：19年1季度我國各系別廣義乘用車終端增速季度我國各系別廣義乘用車終端增速....

12、.......................................14圖17：19年Q1各系別廣義乘用車終端銷量分地區(qū)分布各系別廣義乘用車終端銷量分地區(qū)分布....................................15圖18：18年Q1各系別廣義乘用車終端銷量分地區(qū)分布各系別廣義乘用車終端銷量分地區(qū)分布....................................15圖19：19年Q1自主乘用車終端銷

13、量分省份占比自主乘用車終端銷量分省份占比..............................................16圖20：19年Q1德系德系乘用車終端銷量分省份占比乘用車終端銷量分省份占比..............................................16圖21：19年Q1日系乘用車終端銷量分省份占比日系乘用車終端銷量分省份占比..............................

14、................16圖22：19年Q1美系乘用車終端銷量分省份占比美系乘用車終端銷量分省份占比..............................................16圖23：19年Q1韓系乘用車終端銷量分省份占比韓系乘用車終端銷量分省份占比..............................................16圖24：19年Q1法系乘用車終端銷量分省份占比法系乘用車終端銷量

15、分省份占比..............................................16圖25：19年Q1各系別廣義乘用車終端銷量分省份集中度各系別廣義乘用車終端銷量分省份集中度................................17圖26：自主乘用車終端各地區(qū)增速水平：自主乘用車終端各地區(qū)增速水平.......................................................

16、.......17圖27：德系乘用車終端各地區(qū)增速水平：德系乘用車終端各地區(qū)增速水平..............................................................17圖28：日系乘用車終端各地區(qū)增速水平：日系乘用車終端各地區(qū)增速水平..............................................................18圖29：美系乘用車終端各地區(qū)增速水

17、平：美系乘用車終端各地區(qū)增速水平..............................................................18圖30：韓系乘用車終端各地區(qū)增速水平：韓系乘用車終端各地區(qū)增速水平..............................................................18圖31：法系乘用車終端各地區(qū)增速水平：法系乘用車終端各地區(qū)增速水平..........

18、....................................................18圖32：我國我國國內(nèi)民品國內(nèi)民品重卡月度終端銷量（輛）及同比增速重卡月度終端銷量（輛）及同比增速................................19圖33：15年19年1季度我國季度我國國內(nèi)民品國內(nèi)民品重卡終端重卡終端銷量（輛）及同比增速銷量（輛）及同比增速..........19圖34：19年1季度我國國內(nèi)民品重

19、卡終端銷量分地區(qū)同比增速季度我國國內(nèi)民品重卡終端銷量分地區(qū)同比增速.......................20圖35：我國國內(nèi)民品重卡終端銷量分地區(qū)占比我國國內(nèi)民品重卡終端銷量分地區(qū)占比...................................................21圖36：1518年各地區(qū)國內(nèi)民品重卡終端年復(fù)合增速及年各地區(qū)國內(nèi)民品重卡終端年復(fù)合增速及GDP年復(fù)合增速年復(fù)合增速.........21圖37