多元化經營與企業(yè)績效關系的研究——基于制造業(yè)上市公司的實證分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、關于多元化與公司績效的關系,國外學者進行了大量的研究,但尚未得出一致性的結論,有的認為多元化會產生折價,有的認為多元化會產生溢價,也有學者認為多元化戰(zhàn)略與企業(yè)績效沒有顯著的關系。我國企業(yè)在20世紀90年代掀起多元化實踐的浪潮,但是從近20年的發(fā)展和研究歷程來看,國內學術界在多元化對企業(yè)績效有何影響這個問題上也沒有統一的定論。本文在借鑒國內外學者研究成果的基礎上,對中國制造業(yè)上市公司多元化經營進行理論研究和實證分析,采用滬深股市中209家

2、制造業(yè)上市公司2006-2008年三年的財務數據,結合這些公司開展多元化經營的情況,對多元化類型和企業(yè)績效之間的關系進行探討。結論如下:1、非相關多元化經營會降低企業(yè)績效,帶來多元化折價。2、相關多元化經營會提高企業(yè)績效,帶來多元化溢價。3、相關多元化對企業(yè)績效的影響大于非相關多元化對企業(yè)績效的影響。4、相關多元化企業(yè)的業(yè)績好于非相關多元化企業(yè)的業(yè)績。在得出以上結論的基礎上,本文提出相應的建議,為企業(yè)投資者和管理者在實施多元化戰(zhàn)略時做出

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