零增長模型的分析運用

1、零增長模型的分析運用[保存]2011011013:3015:00楊通明大智慧高級研究員（離線）李超大智慧產品設計師（離線）吳程大智慧產品設計師（離線）陳勇亮大智慧軟件研究員（離線）編號發(fā)言者類型發(fā)言內容→主持人說《大智慧路演中心》是一個新產品、新功能的發(fā)布平臺，是一個軟件設計者與用戶互動交流的平臺，旨在普及軟件使用知識與常用技巧，并解決投資者朋友在產品使用過程中遇到的各種軟件問題、公式編寫、股票池設計難題（路演中心不提供對個股的診斷咨詢

2、），所有問題均可通過窗口下方的提問框向各位嘉賓提出，感謝各位配合，祝大家投資順利?！鞒秩苏f本次路演直播時間：13:3015:00→主持人說大智慧金融投資家標準版——專業(yè)投資者的標準配置（優(yōu)惠熱線：02120219996）→楊通明說今天的路演我們將講解大智慧金融投資家的重要功能零增長模型。這是一個用于上市公司基本面估值的重要模型。目前大智慧已經推出了零增長模型、固定增長模型、H模型、三階段模型等四個基本面估值模型。這些數學模型的計算過程

3、是極為復雜的，但是，通過軟件，我們很容易只需要設置相關參數，就能夠很輕松得得出結果?？芍^化繁為簡，為大家的投資提供了極大便利?！鷹钔髡f下面我們開始講解零增長模型的計算原理及其軟件實現的參數設置。→楊通明說（一）什么是零增長模型零增長模型是股息貼現模型的一種特殊形式，它假定股息是固定不變的。換言之，股息的增長率等于零。零增長模型不僅可以用于普通股的價值分析，而且適用于統(tǒng)一公債和優(yōu)先股的價值分析。零增長模型實際上也是不變增長模型的一個特例

4、。特別是，假定增長率合等于零，股利將永遠按固定數量支付，這時，不變增長模型就是零增長模型。這兩種模型來看，雖然不變增長的假設比零增長的假設有較小的應用限制，但在許多情況下仍然被認為是不現實的。但是，不變增長模型卻是多元增長模型的基礎，因此這種模型極為重要?！鷹钔髡f（二）零增長模型的公式零增長模型假定股利增長率等于0，即g=0，也就是說未來的股利按一個固定數量支付。貼現現金流模型的公式如下：→楊通明說式中：V——股票的內在價值；Dt——