香港匯率保衛(wèi)戰(zhàn)案例分析

1、《國際金融》案例分析題目：題目：香港匯率保衛(wèi)戰(zhàn)案例分析香港匯率保衛(wèi)戰(zhàn)案例分析學生姓名學生姓名喬宇星喬宇星學號201431056院系經(jīng)濟管理學院經(jīng)濟管理學院專業(yè)金融碩士金融碩士年級2014級國際炒家根據(jù)之前的炒作經(jīng)驗，為8月份在香港的外匯、股票現(xiàn)貨和恒生指數(shù)期貨三個市場上炒作做了周密的準備。首先，預(yù)先囤積大量港元，為以后沖擊外匯市場作充分準備，同時也是為了避免以后臨時籌集港元時成本過高。國際炒家主要通過發(fā)行港元債券和通過港元掉期合同這兩種

2、方式來籌集港元的，估計從1月份到7月份通過這兩種方式籌集的港元在300億元以上。其次，通過借貸安排囤積大量恒生指數(shù)成分股現(xiàn)貨，為以后在股票現(xiàn)值市場上拋空作充分準備，同時準備在恒生指數(shù)下跌再低價平盤，獲取暴利。接下來，大量拋空恒生指數(shù)期貨合約，期待在恒生指數(shù)下跌后再低價買回合約平倉，獲取暴利。據(jù)統(tǒng)計，7月末至8月初的未平倉恒生指數(shù)期貨合約每三個交易日就增加1萬張。最后，不斷在市場上散步不利于香港的謠言，一旦時機成熟，便大量拋售港元，待利率

3、急升刺激股市大挫時，再對拋空的股票進行平倉。這樣，即使不能將港元聯(lián)系匯率制打破，只要能夠?qū)⒑闵笖?shù)壓下來，炒家們就可以在股市上賺一筆；如果運氣好，能夠把聯(lián)系匯率至打破，那么還可以在外匯市場上再賺一筆。對香港政府而言，也制定了嚴密的防御對策，其中包括直接干預(yù)外匯市場和股票市場的對策。但是，即使有了充分的準備，特區(qū)政府還是采取了守株待兔的策略。相信如果國際炒家僅僅在外匯市場上進行炒作而不涉及到股票市場與股市指數(shù)期貨市場，或者說雖然在三個市場

4、上同時炒作但沒有引起恒生指數(shù)大幅度下跌，不至于影響到香港地產(chǎn)市場和整個金融體系的安危，那么，香港政府也不會冒如此大的風險去干預(yù)股票市場和恒生指數(shù)期貨市場。8月初，受美國股市回落、日元匯率持續(xù)下跌的影響，國際炒家對香港發(fā)動大規(guī)模阻擊，8月1日在香港以外的市場上出現(xiàn)10億港元的拋盤，導致銀行體系資金結(jié)余收縮，受此影響，港元長期和短期利率都被逼高。8月3日，恒生指數(shù)狂瀉451點，一舉跌至7500點水平，收市報7552.77點，下跌383.43