貨幣金融學(xué)朱新蓉課后習(xí)題答案修改后

1、第一章課后習(xí)題答案三、思考題1.為什么說貨幣形式從實(shí)物貨幣到金屬再到信用貨幣是必然規(guī)律？貨幣形式的演變過程體現(xiàn)著一個(gè)基本規(guī)律，即貨幣形式的發(fā)展必須適應(yīng)生產(chǎn)力水平的發(fā)展。在所有經(jīng)濟(jì)因素中，生產(chǎn)力因素是決定性的，貨幣同其他因素一樣，都要適應(yīng)生產(chǎn)力海水平。不管是形式多樣的實(shí)物貨幣，還是曾經(jīng)發(fā)揮過巨大促進(jìn)作用的金屬貨幣，都不可避免地被淘汰，而信用貨幣則是適合當(dāng)前生產(chǎn)力水平的貨幣形式。2.支付手段職能導(dǎo)致貨幣危機(jī)性的原因何在？它與通貨膨脹有何關(guān)系

2、？⑴支付手段可能引發(fā)債務(wù)鏈條，從而導(dǎo)致貨幣流通和商品流通的不正常。并且，貨幣具有相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行的能力，在無發(fā)行信用保證時(shí)，可能引發(fā)貨幣的超量發(fā)行從而導(dǎo)致貨幣危機(jī)的發(fā)生。⑵從表面上看，支付手段是貨幣進(jìn)行單方面的轉(zhuǎn)移，與商品脫離了關(guān)系，所以容易給人一種錯(cuò)覺，認(rèn)為貨幣本身就是一種財(cái)富，貨幣越多財(cái)富就越多，導(dǎo)致貨幣量急劇增長，嚴(yán)重偏離商品和勞務(wù)總量，最終的結(jié)果只可能是物價(jià)上漲引致通貨膨脹。3.金屬貨幣的貯藏手段職能為什么可以自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通量，而

3、信用貨幣不能？在金屬貨幣條件下，當(dāng)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)一定的物價(jià)上漲時(shí)，人們會(huì)傾向于收藏貨幣等待物價(jià)回落，而金屬貨幣“窖藏”的貯藏方式可以使流通中貨幣實(shí)實(shí)在在地減少，從而使物價(jià)回落；在信用貨幣的條件下，由于信用貨幣本身是價(jià)值符號(hào)，人們面對(duì)物價(jià)上漲就會(huì)盡可能地將貨幣換成商品，而且即便人們?cè)敢赓A藏，信用貨幣的主要貯藏方式是存款，存款不僅不會(huì)減少流通中貨幣量，相反還可能通過銀行信用創(chuàng)造出更多貨幣，所以，自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通量的功能就不存在了。4.電子貨幣的

4、發(fā)展會(huì)對(duì)貨幣層次和貨幣范圍產(chǎn)生怎樣的影響？在傳統(tǒng)的貨幣理論中，根據(jù)金融資產(chǎn)流動(dòng)性的高低，將貨幣劃分為四個(gè)不同的層次，然而，對(duì)貨幣層次進(jìn)行劃分要具備兩個(gè)基本的前提：一是要客觀存在具有明顯不同流動(dòng)性和收益的金融資產(chǎn)；二是各種金融資產(chǎn)之間的界限十分明顯并且在統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)前后的一段時(shí)間內(nèi)保持相對(duì)穩(wěn)定性。在電子貨幣條件下，傳統(tǒng)貨幣層次的劃分前提受到了挑戰(zhàn)。電子貨幣對(duì)其影響主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：首先，電子貨幣會(huì)影響金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，電子貨幣縮小了金融

5、資產(chǎn)之間的流動(dòng)性差異從而導(dǎo)致了貨幣的存在形式在活期存款和通貨之間進(jìn)行頻繁轉(zhuǎn)換，這就模糊了M0和M1之間的界限；其次，電子貨模糊了金融資產(chǎn)之間的界限從而給貨幣層次的劃分帶了影響。5.貨幣作為生產(chǎn)的推動(dòng)力起了怎樣的作用？為何說貨幣是宏觀調(diào)控的重要工具？⑴首先，貨幣作為社會(huì)生產(chǎn)的第一推動(dòng)力發(fā)揮原始資本的作用，直接促進(jìn)生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力的結(jié)合，從而使生產(chǎn)過程得以開始；其次，貨幣作為持續(xù)推動(dòng)力發(fā)揮追加資本的作用，保持社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的狀態(tài)；貨幣作為交

6、換工具促進(jìn)商品交換，作為分配工具滿足分配，還可以作為財(cái)富的一般形式促進(jìn)財(cái)富增長。⑵貨幣可以作為宏觀調(diào)控的工具：宏觀調(diào)控機(jī)制在運(yùn)用貨幣政策時(shí)往往以貨幣作為主要的政策中介目標(biāo)來達(dá)到最終目標(biāo)。四、練習(xí)題1.貨幣產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)根源的什么？貨幣是在什么過程中逐漸產(chǎn)生的？貨幣不是從來就有的。它起源于商品交換，是在社會(huì)分工和私有制促進(jìn)商品出現(xiàn)后，伴隨著商品交易從低級(jí)階段向高級(jí)階段的發(fā)展而產(chǎn)生和發(fā)展的，是商品經(jīng)濟(jì)內(nèi)在矛盾不可調(diào)和的產(chǎn)物。它是與私有制或是經(jīng)濟(jì)

7、成份并存的經(jīng)濟(jì)狀況相聯(lián)系的歷史范疇。2.金屬貨幣和信用貨幣之間主要的區(qū)別是什么？區(qū)別表現(xiàn)在：借貸資本信用具有特殊的運(yùn)動(dòng)過程，即“雙重支付和雙重歸流”的過程。金融機(jī)構(gòu)用貸款方式將資金借給企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)主體，企業(yè)將資金用于購買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力，并將這兩大生產(chǎn)要素投入到生產(chǎn)過程中去，生產(chǎn)出附加了剩余價(jià)值的商品，商品銷售出去后收回投資成本，并形成一定利潤，再歸還金融機(jī)構(gòu)貸款，其中既含本金，也包含應(yīng)付利息。整個(gè)過程中貸款和購買生產(chǎn)要素為兩重支付過

8、程，銷售與償還貸款為兩重歸流。如果再考慮金融機(jī)構(gòu)的主要資金來源是吸收公眾存款，到期必須償還，則整個(gè)借貸資金運(yùn)動(dòng)過程就變成了“三重支付和三重歸流”。借貸資本信用形式以金融機(jī)構(gòu)為核心，按照市場規(guī)則進(jìn)行社會(huì)化的資金動(dòng)員，完全克服了高利貸的封閉性、局限性和破壞性的特點(diǎn)，能在最大限度上促進(jìn)生活、流通、分配和消費(fèi)。因此對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的作用是決定性的。3.在直接信用與間接信用對(duì)比中為什么間接信用更具有優(yōu)勢(shì)？直接信用最大的優(yōu)點(diǎn)是交易成本低，但在規(guī)模上、范圍

9、上和期限上都會(huì)受到很大限制，成效概率非常低，引導(dǎo)資金流動(dòng)的效率也很低，所以并不能很好的完成信用的社會(huì)功能，導(dǎo)致社會(huì)成本高；間接信用雖然交易成本高，但間接能進(jìn)行社會(huì)化的資金重新分配，能最大效率地動(dòng)員和配置資金，是完成信用的社會(huì)功能的最好方式。4.融資者進(jìn)行融資方式選擇時(shí)應(yīng)注意哪些影響因素？從源頭上來看，企業(yè)融資可以分為內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資具有自主性、低成本和抗風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因此，家庭企業(yè)和比較成熟的大企業(yè)更傾向于內(nèi)源融資；外源融資主

10、要是向銀行借貸或在資本市場上通過發(fā)行有價(jià)證券來融資，要么增加債務(wù)負(fù)擔(dān)，要么會(huì)稀釋股權(quán)，所以往往是處于高速成長期的公司采用。內(nèi)源融資和外源融資的比例關(guān)系就是融資結(jié)構(gòu)，有時(shí)也稱為資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決定了發(fā)展策略。金融深化理論的倡導(dǎo)者麥金農(nóng)認(rèn)為：如果企業(yè)家的投資受內(nèi)源融資的限制，那么其最優(yōu)策略是投資于傳統(tǒng)技術(shù)，其總體收益水平會(huì)較低；如果企業(yè)能從金融體系中得到外源融資，那么新技術(shù)就可能會(huì)被采納，從而獲得較高的收益。從總體上看，外源融資能促

11、進(jìn)企業(yè)的持續(xù)成長，也就能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，因此金融體系對(duì)于經(jīng)濟(jì)成長的作用就非常突出了。5.信用工具的基本特征之間是怎樣的關(guān)系？如何協(xié)調(diào)？一般來說，信用工具具有償還性、安全性、流動(dòng)性、收益性等特征?？傮w上來說，償還性、安全性、流動(dòng)性和收益性四個(gè)要求之間既存在統(tǒng)一的關(guān)系，也存在矛盾的關(guān)系。總體上，償還性與其他三性之間基本是統(tǒng)一的，安全性與流動(dòng)性之間也是統(tǒng)一的，主要矛盾集中在安全性與收益性、流動(dòng)性與收益性之間，這個(gè)矛盾恰好體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益成正

12、比的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。在金融市場上，運(yùn)用投資組合理論進(jìn)行資產(chǎn)選擇，目的就是要處理好這個(gè)矛盾，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小條件下的收益最大化。6為什么說金融衍生工具具有兩面性？金融衍生工具是滿足市場交易的多樣性、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或逃避制度管制而出現(xiàn)的，因而具有突出的保值避險(xiǎn)的作用；同時(shí)作為衍生品，又具備未來價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，即衍生品的交易可以對(duì)現(xiàn)貨交易產(chǎn)生價(jià)格影響作用。隨著不斷的創(chuàng)新，衍生工具已經(jīng)形成了相對(duì)獨(dú)立的市場，如期貨交易所等。但在衍生品市場上，一般實(shí)行保證金交易制

13、度，但保證金交易實(shí)際上放大了交易量，在放大交易量的同時(shí)，交易活動(dòng)本身所固有的風(fēng)險(xiǎn)也被放大，而高風(fēng)險(xiǎn)也代表高收益機(jī)會(huì)，因此具有高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的特點(diǎn)。而且再加上衍生工具市場上的杠桿效應(yīng)所產(chǎn)生的高倍率，以及可以買空賣空的交易制度，使衍生工具交易風(fēng)險(xiǎn)極大，衍生工具市場充滿投機(jī)性。金融衍生工具具有避險(xiǎn)的功能，同時(shí)又具有高風(fēng)險(xiǎn)的特征，這兩者并不矛盾，最終出現(xiàn)哪種結(jié)果取決于交易者的選擇。如果運(yùn)用套期保值交易，將基礎(chǔ)交易與衍生交易結(jié)合起來，可以避險(xiǎn)