上市公司收益質(zhì)量評價(jià)及實(shí)證研究.pdf

1、在會計(jì)學(xué)中，收益是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)經(jīng)過交易已實(shí)現(xiàn)的收入和相關(guān)成本、費(fèi)用之間的差額，又稱為利潤或盈余，而收益質(zhì)量是指公司報(bào)告收益的合理性。對于上市公司而言，高的收益質(zhì)量要比高的收益重要的多，高質(zhì)量的收益反映了公司具有較高的可持續(xù)發(fā)展能力，也能為公司吸引更多的投資者。近年來，國內(nèi)外不斷出現(xiàn)的重大財(cái)務(wù)舞弊事件，給投資者帶來了巨大的損失，同時(shí)也損害了資本市場的秩序。在光鮮的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)掩蓋下，復(fù)雜的會計(jì)核算程序和人為的盈余管理使得解讀收益信息對

2、于投資者而言就像霧里看花。所以有必要建立一套完整的、可靠的和可操作的收益質(zhì)量評價(jià)體系，給出上市公司收益質(zhì)量高低及其影響因素分析的診斷措施，從而為投資者管理者和研究者提供必要的方法和理論參考。
　　 本文研究的目的就是通過結(jié)合定性和定量分析，合理選擇評價(jià)上市公司收益質(zhì)量的指標(biāo)，給出上市公司收益質(zhì)量綜合評價(jià)方法，并進(jìn)一步分析影響上市公司收益質(zhì)量的各種因素，通過對我國上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)和案例分析，給提高我國上市公司收益質(zhì)量提供相關(guān)

3、建議。本文的具體研究思路如下：
　　 首先，本文對國內(nèi)外關(guān)于收益質(zhì)量研究的文獻(xiàn)和相關(guān)成果進(jìn)行了回顧，對收益質(zhì)量的內(nèi)涵進(jìn)行了深入分析，并總結(jié)和比較了各種收益質(zhì)量的評價(jià)方法。從定性角度分析了收益質(zhì)量的特點(diǎn)及其相關(guān)影響因素，為后續(xù)收益質(zhì)量評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建和影響因素的實(shí)證分析提供理論基礎(chǔ)。
　　 然后，基于收益質(zhì)量評價(jià)體系構(gòu)成要素的分析，本文從收益的可靠性、收益的成長性、收益的持續(xù)性、收益的穩(wěn)定性、收益的現(xiàn)金保障性和收益的安全

4、性六個(gè)方面給出了收益質(zhì)量綜合評價(jià)指標(biāo)體系。為了驗(yàn)證指標(biāo)體系的合理性，本文對其構(gòu)建了結(jié)構(gòu)方程分析模型(SEM)，采用我國上市公司樣本數(shù)據(jù)對該指標(biāo)體系進(jìn)行了擬合度檢驗(yàn)，并根據(jù)擬合程度對指標(biāo)體系進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過模型的修正和再檢驗(yàn)，給出了合理的上市公司收益質(zhì)量評價(jià)指標(biāo)體系。
　　 進(jìn)而，為了更加全面的體現(xiàn)上述指標(biāo)體系對上市公司收益質(zhì)量的評價(jià)效果，基于該指標(biāo)體系，本文分別采用模糊層次分析法、因子分析方法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法給出了上市公司收益

5、質(zhì)量評價(jià)模型，并針對評價(jià)結(jié)果，分別比較了三種評價(jià)模型的優(yōu)劣，而三種評價(jià)結(jié)果也同時(shí)為后續(xù)收益質(zhì)量影響因素研究提供了方法基礎(chǔ)。
　　 接著，由于質(zhì)量的評價(jià)結(jié)果只能反映其收益的質(zhì)量好壞，研究者和管理者還需要了解導(dǎo)致這種結(jié)果的原因，所以本文繼續(xù)對收益質(zhì)量影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究。分別從公司的經(jīng)營狀況、公司治理狀況、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、造假壓力、會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)政策的變化五個(gè)方面來討論收益質(zhì)量的影響因素，構(gòu)建了收益質(zhì)量和其影響因素之間的結(jié)構(gòu)方程模型(S

6、EM)，基于我國上市公司的樣本數(shù)據(jù)，對影響因素進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營對收益質(zhì)量的直接影響較大，而公司治理情況和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對公司收益質(zhì)量的影響除了相對較小的直接影響外，還通過公司經(jīng)營對收益質(zhì)量產(chǎn)生間接影響，所以作為上市公司，提高收益質(zhì)量不能只關(guān)注自身短期利潤的調(diào)整，更應(yīng)該注重公司的治理和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的長足發(fā)展。造假壓力對公司的收益質(zhì)量產(chǎn)生負(fù)面影響，具有造假壓力的公司迫于生存更傾向于選擇人為操縱公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)，以期做出收益質(zhì)量較高的假象，從而出