中小券商如何差異化發(fā)展

1、目錄索引寫在前面的話：差異化之路剛剛開始！...........................................7一、國內(nèi)中小券商發(fā)展面臨重重壓力.............................................8二、美國中小投行分化經(jīng)營的背景..............................................10三、美國中小投行差異化經(jīng)營的啟示..............

2、..............................121.經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：折價券商轉(zhuǎn)型綜合服務(wù)嘉信理財?shù)膯⑹?......................122.投行業(yè)務(wù)：專注并購重組的精品投行......................................163.資管業(yè)務(wù)：高主動和特色化214.研究業(yè)務(wù)拉動：里昂證券的啟示23四、國內(nèi)中小證券如何差異化發(fā)展？...............................

3、.............241.經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)突圍：由折扣券商切入向財富管理升級............................242.投行資本化：從傳統(tǒng)承銷業(yè)務(wù)帶動直投業(yè)務(wù)................................273.資管突破：提升主動管理和打造特定領(lǐng)域特色優(yōu)勢..........................314.研究驅(qū)動：以研究為引擎，帶動機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展.......................

4、.......36風(fēng)險提示....................................................................38圖40：東方財富傭金率遠(yuǎn)低于大部分傳統(tǒng)券商.............................26圖41：東方財富經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市占率快速提升.................................26圖42：東方財富ROE與行業(yè)對比...............

5、........................26圖43：東方財富杠桿率低于行業(yè).........................................26圖44：國金證券營收構(gòu)成（2018）......................................28圖45：2018年投行業(yè)務(wù)收入排名前20證券公司..........................28圖46：國金證券ROE與行業(yè)對比..........

6、.............................28圖47：國金證券杠桿率與行業(yè)對比.......................................28圖48：國金鼎興總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)（億元）.................................30圖49：國金鼎興營業(yè)收入和凈利潤（億元）...............................30圖50：2018年資管業(yè)務(wù)收入排名前20證券公司.

7、.........................31圖51：東方證券收入構(gòu)成（億元）.......................................32圖52：東證資管受托規(guī)模及主動管理占比（億元）.........................33圖53：東證資管按產(chǎn)品類型劃分規(guī)模占比.................................33圖54：東方證券ROE與行業(yè)對比................

8、.......................33圖55：東方證券杠桿率與行業(yè)對比.......................................33圖56：財通證券收入構(gòu)成（億元）.......................................34圖57：財通證券ROE與行業(yè)對比.......................................34圖58：財通證券杠桿率與行業(yè)對比........

9、...............................34圖59：財通資管受托規(guī)模及主動管理占比（億元）.........................35圖60：財通資管按產(chǎn)品類型劃分規(guī)模占比.................................35圖61：長江證券收入構(gòu)成（億元）.......................................36圖62：長江證券分倉傭金及分倉成交額占比......

10、.........................37圖63：長江證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市占率變化.....................................37圖64：長江證券ROE..........................................................................................37圖65：長江證券杠桿率.......................

11、.........................37表1：美國經(jīng)紀(jì)商證券交易與量化交易排名（2018）.......................13表2：在線券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)比較........................................14表3：嘉信理財提供9種投資管理組合....................................15表4：美國投行發(fā)行承銷業(yè)務(wù)2009年與2018年CR5對比..

12、................17表5：并購重組市場中提供財務(wù)咨詢服務(wù)的機(jī)構(gòu)市占率（單位：億美元）......18表6：各類投行數(shù)據(jù)比較................................................18表7：部分精品投行創(chuàng)始人..............................................20表8：公司2018年利潤與支出分析........................

13、..............20表9：OverallCombinedRegionalResearch&Sales(AsiaexAus&Jap)...........23表10：東方財富業(yè)務(wù)推進(jìn)..............................................27表11：國金證券投行項目情況...........................................28表12：部分證券公司保代人均支出和

14、人均營收（單位：百萬元）.............29表13：部分證券公司保薦人數(shù)量.........................................29表14：投行項目儲備情況..............................................30表15：國金證券部分業(yè)務(wù)收入排名.......................................30表16：資管業(yè)務(wù)收入排名前列證券公司