電子貨幣對中央銀行貨幣政策影響研究.pdf

1、摘要論文題目：電子貨幣對中央銀行貨幣政策影響研究學科專業(yè)：國際貿(mào)易研究生姓名：范曉瑋研究生簽名：指導(dǎo)老師姓名：薛偉賢教授指導(dǎo)老師簽名：摘要1|U[1lqllullIIIIqMIIIMlY2127786電子貨幣是隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟和電子商務(wù)的興起而產(chǎn)生的。我國電子貨幣也在1993年“金卡工程”的推動下迅猛發(fā)展。電子貨幣的流通將對我國貨幣政策產(chǎn)生重要影響，是貨幣政策制定中不可忽視的一環(huán)。本文將研究視角鎖定于電子貨幣對中央銀行貨幣政策的影響，既保障

2、電子貨幣的健康發(fā)展，又兼顧中央銀行貨幣政策的有效實施。首先，從電子貨幣的特性、類別和產(chǎn)生及發(fā)展的原因等方面全面解析電子貨幣的本質(zhì)。研究認為，電子貨幣實質(zhì)就是中央銀行發(fā)行的法定貨幣的電子信息形式，從本質(zhì)上看僅是以電子數(shù)據(jù)的形式取代了傳統(tǒng)現(xiàn)金的一種交易媒介，仍然帶有傳統(tǒng)貨幣的特征。其次，基于貨幣政策目標體系，從貨幣供給、貨幣流通速度、貨幣政策最終目標、營運指標和貨幣政策工具五個方面定性分析了電子貨幣對中央銀行貨幣政策的影響。研究認為，電子貨

3、幣將加大中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的難度，因此貨幣政策最終目標仍應(yīng)以保持幣值穩(wěn)定為首要目標，并兼顧經(jīng)濟增長和充分就業(yè)。電子貨幣對流通中現(xiàn)金和存款的替代效應(yīng)將使基礎(chǔ)貨幣減少，貨幣乘數(shù)放大，也使得利率的變化幅度變小、變動期限變短。同時，電子貨幣也將使法定準備金、公開市場操作和再貼現(xiàn)三大貨幣政策工具的作用力度、靈活性和時效性降低。再次，從定量的角度實證研究了電子貨幣對貨幣政策的影響。實證分析選取1993—2008年相關(guān)數(shù)據(jù)，建立了電子貨幣與基礎(chǔ)貨

4、幣、貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度的協(xié)整模型和誤差修正模型，并通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗、脈沖響應(yīng)和方差分解，探討了電子貨幣對基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度在短期與長期內(nèi)的影響及其程度大小。實證結(jié)果顯示，電子貨幣確實使我國基礎(chǔ)貨幣減少；使貨幣乘數(shù)增大，但對狹義貨幣乘數(shù)的影響將大于對廣義貨幣乘數(shù)的影響；電子貨幣也將使貨幣流通速度VO加快，V1、V2減慢，這與大多數(shù)學者認為電子貨幣會加快各個層次的貨幣流通速度的研究結(jié)論相反。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因一方面在