基于引力模型的中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)流向分析.pdf

1、中國(guó)企業(yè)參與海外并購(gòu)首先要面臨的就是到區(qū)位選擇問題，這直接影響到企業(yè)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的布局，進(jìn)而影響到企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施與并購(gòu)的成敗，因此，有必要對(duì)海外并購(gòu)資金的流向進(jìn)行分析，研究其中各種影響因素所起的不同作用。目前國(guó)內(nèi)對(duì)國(guó)際直接投資的流向分析偏重于FDI整體流向的研究，忽視了海外并購(gòu)的特殊性。2010年中國(guó)海外并購(gòu)快速增加，作為收購(gòu)方的并購(gòu)交易額已排在美國(guó)之后居全球第二位，在這種背景下，對(duì)影響中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)流向的因素進(jìn)行研究分

2、析，無疑具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文在總結(jié)該領(lǐng)域前人研究成果的基礎(chǔ)上，分析了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的發(fā)展歷程以及現(xiàn)狀，提出了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)中所存在的主要問題，從投資國(guó)和東道國(guó)的角度分別歸納了影響著并購(gòu)流向的因素，并借鑒Keith Head的引力模型為基本研究框架，采用了混合回歸、TOBIT回歸和零膨脹負(fù)二項(xiàng)回歸這三種回歸模型分別進(jìn)行了實(shí)證研究，以求從更加全面的角度考察各因素對(duì)并購(gòu)流向的影響。結(jié)果表明：文化差距、技術(shù)水平等海