金融工程練習題及答案

1、1一、一、單項選擇單項選擇1、下列關于遠期價格和遠期價值的說法中，不正確的是：（B）B遠期價格等于遠期合約在實際交易中形成的交割價格2.在衍生證券定價中，用風險中性定價法，是假定所有投資者都是(C)。C.風險無所謂的3.金融工具合成是指通過構建一個金融工具組合使之與被模仿的金融工具具有(A)。A.相同價值4.遠期價格是(C)。C.使得遠期合約價值為零的交割價格5.無收益資產(chǎn)的美式期權和歐式期權比較(A)。A.美式期權價格大于歐式期權價格

2、6.無收益資產(chǎn)歐式看跌期權的價格上限公式是(C)。C.)(tTrXep???7.在期貨交易中，基差是指（B）。B.現(xiàn)貨價格與期貨價格之差8.無風險套利活動在開始時不需要（B）投入。B.任何資金9.金融互換具有(A)功能。A.降低籌資成本10.對利率互換定價可以運用(A)方法。A.債券組合定價11.期貨價格和遠期價格的關系（A)。A.期貨價格和遠期價格具有趨同性12.對于期權的買者來說，期權合約賦予他的（C）。C.只有權利而沒有義務13.

3、期權價格即為(D)。D.內在價值加上時間價值14.下面哪一因素將直接影響股票期權價格(B)。B.股票價格的波動率15.無收益資產(chǎn)的歐式看漲期權與看跌期權之間的平價關系為(A)。A.spXectTr?????)(16、假設有兩家公司A和B，資產(chǎn)性質完全一樣，但資本結構不同，在MM條件下，它們每年創(chuàng)造的息稅前收益都是1000萬元。A的資本全部由股本組成，共100萬股（設公司不用繳稅），預期收益率為3C.無論在什么情況下，期貨價格都不會等于遠

4、期的價格。6、遠期合約的特點有（BD）B、實物交割D、信用風險大7、金融期貨基本上可以分為（ABC）A、匯率期貨B、利率期貨C、股票指數(shù)期貨8、金融期市場最基本的功能是（AB）A、規(guī)避風險B、價格發(fā)現(xiàn)9、金融互換是在（AC）基礎上發(fā)展起來的。A、平行貸款C、背對背貸款10、互換的基本作用有（ABCD）A、創(chuàng)造固定利率負債B、管理固定利率負債C、創(chuàng)造合成浮動利率資產(chǎn)D、管理浮動利率投資11、以下哪個說法是不正確的：（AC）A.期貨合約到期

5、時間幾乎總是長于遠期合約。C.無論在什么情況下，期貨價格都不會等于遠期的價格。12、以下的那些參數(shù)與股票歐式看漲期權的價格總是正相關？（AD）A.股票價格D.波動率13、根據(jù)有收益資產(chǎn)的歐式看漲和看跌期權平價關系，下列說法不正確的是：（AD）A當標的資產(chǎn)收益的現(xiàn)值增加時，意味著歐式看漲期權的價值會上升D當標的資產(chǎn)收益的現(xiàn)值增加時，意味著歐式看跌期權的價值會下降三、判斷題三、判斷題1、如果從動態(tài)的角度來考察，那么當無風險利率越低時，看跌期

6、權的價格就越高。（錯）2、期權時間價值的大小受到期權有效期長短、標的資產(chǎn)價格波動率和內在價值這三個因素的共同影響。（對）3、當標的資產(chǎn)價格超過期權協(xié)議價格時，我們把這種期權稱為實值期權。（錯）4、當標的資產(chǎn)價格遠遠高于期權執(zhí)行價格時，應該提前執(zhí)行美式看漲期權。（錯）5.平價期權的時間價值最大，深度實值和深度虛值期權的時間價值最小。（對）6、當標的資產(chǎn)價格與利率呈負相關性時，遠期價格就會高于期貨價格。（對）7、期權交易同期貨交易一樣，買賣