財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)政策分析

1、深圳證券交易所獨(dú)立董事培訓(xùn)中心,財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)政策分析吳世農(nóng)廈門(mén)大學(xué)管理學(xué)院Financial Statements，F(xiàn)inancial Risk & Financial PolicyWu ShinongManagement School of Xiamen University,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),學(xué)習(xí)要點(diǎn)和目標(biāo)1、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表 —— 讓你了解財(cái)務(wù)報(bào)表的基本知識(shí)和編制原理， 建

2、立與財(cái)務(wù)經(jīng)理和人員溝通的基本語(yǔ)言。2、分析和評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn) —— 讓你學(xué)會(huì)如何應(yīng)用財(cái) 務(wù)分析方法評(píng)價(jià)自己企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和面臨的風(fēng)險(xiǎn)。3、參與討論和制定財(cái)務(wù)政策——讓你掌握上市公司財(cái)務(wù)政策制定的 要點(diǎn)，借助財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果，了解企業(yè)存在的問(wèn)題和財(cái)務(wù)政策 的含義，學(xué)會(huì)參與討論財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)決策！,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),一、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表

3、財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。 —— 阿伯拉汗.比爾拉夫（一）何為財(cái)務(wù)報(bào)表（What are Financial Statements？） 1、財(cái)務(wù)報(bào)表

4、 財(cái)務(wù)報(bào)表是公司根據(jù)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則（如GAAP）編制的、向股東（如股票投資者）、高層管理者（CEO）、政府（如稅務(wù)部門(mén)）或債權(quán)人（如銀行）提供或報(bào)告的公司在一段時(shí)期以來(lái)的有關(guān)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息的正式文件，主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表。 （1）有些公司通常還做第四張財(cái)務(wù)報(bào)表：“股東權(quán)益變動(dòng)表”。 （2）大多數(shù)國(guó)家（美國(guó)、中國(guó)等）和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）要求公司披露和公布上述三張財(cái)

5、務(wù)報(bào)表，IASC還要求附加“股東權(quán)益,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),狀況變動(dòng)說(shuō)明”。（3）有些國(guó)家（如德國(guó)）不需要公司披露和公布其“現(xiàn)金流量表”。2、財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告（1）財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告略有區(qū)別。一般地說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分，而財(cái)務(wù)報(bào)告除了“三表”之外，主要還包括“財(cái)務(wù)報(bào)表附注部分”和“審計(jì)報(bào)告”。（2）“財(cái)務(wù)報(bào)表附注”提供了編制“三表”的具體說(shuō)明和計(jì)算依據(jù)，包括“公司簡(jiǎn)介”、“會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)報(bào)表編制方法

6、說(shuō)明”、“會(huì)計(jì)報(bào)表的項(xiàng)目注釋”、“關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易”、“或有事項(xiàng)”、“承諾事項(xiàng)”、“資產(chǎn)抵押說(shuō)明”、“資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)”、“債務(wù)重組事項(xiàng)”和“其他事項(xiàng)”等，其為財(cái)務(wù)報(bào)表分析提供了豐富的附加信息，使財(cái)務(wù)報(bào)表分析更加深入、客觀和全面。,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),（3）審計(jì)報(bào)告是由CPA公司或會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的審計(jì)報(bào)告，審計(jì)報(bào)告按照審計(jì)的內(nèi)容可以分為“專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告”和“年度審計(jì)報(bào)告”。按照審計(jì)的（結(jié)果）意見(jiàn)可以分為“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)”、“無(wú)保留+說(shuō)

7、明段的審計(jì)意見(jiàn)”、“有保留審計(jì)意見(jiàn)”、“否定的審計(jì)意見(jiàn)”和“拒絕發(fā)表意見(jiàn)”五類，其含義是：— 標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)：公司的會(huì)計(jì)政策和處理符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；— 無(wú)保留+說(shuō)明段的審計(jì)意見(jiàn)：審計(jì)后提醒報(bào)表使用者注意某重要 因素對(duì)公司會(huì)計(jì)報(bào)表的影響，但會(huì)計(jì)政策和處理符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；— 有保留審計(jì)意見(jiàn)：公司某些會(huì)計(jì)政策或處理不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；— 否定的審計(jì)意見(jiàn)：公司的會(huì)計(jì)政策和處理方法不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；— 拒絕發(fā)表意

8、見(jiàn)：由于公司的會(huì)計(jì)政策和處理與審計(jì)結(jié)果無(wú)法一 致，審計(jì)人員拒絕對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表任何意見(jiàn)。,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),3、財(cái)務(wù)報(bào)表的作用（What are roles of the Financial Statements？） （1）評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（Assess management performance）： — 企業(yè)的盈利能力如何？ — 影響企業(yè)盈

9、利能力的主要因素是哪些？ — 企業(yè)的自我可持續(xù)增長(zhǎng)能力如何？ — 影響企業(yè)自我可持續(xù)增長(zhǎng)能力的主要因素是什么？ （2）診斷企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況（Diagnose financial condition）： — 企業(yè)的負(fù)債狀況如何？— 企業(yè)否具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？— 企業(yè)是否具有償債能力？,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),— 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)如何？—

10、企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)困境或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)？（3）計(jì)劃未來(lái)的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)政策（Plan future operations and financial policy)：— 評(píng)價(jià)和決定企業(yè)未來(lái)的投資項(xiàng)目；— 調(diào)整和制定企業(yè)未來(lái)的資本結(jié)構(gòu)政策； — 調(diào)整和制定企業(yè)未來(lái)的融資和籌資政策；— 調(diào)整和制定企業(yè)未來(lái)的利潤(rùn)分配政策。（4）評(píng)價(jià)企業(yè)的投資價(jià)值（Identify

11、 the firm’s real value）：— 投資者根據(jù)企業(yè)披露和公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，確定企業(yè)股票（股 權(quán)）和債券是否具有投資價(jià)值？,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),— 銀行根據(jù)企業(yè)披露和公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，決定是否批準(zhǔn)或提早 企業(yè)的貸款申請(qǐng)？4、財(cái)務(wù)報(bào)表編制結(jié)果差異的主要原因（What Cause Differences in Finan

12、cial Statements？） （1）會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則引起的差異：財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)因依據(jù)的“會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則”不同而有所差異，不同的國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)，由于編制報(bào)表的依據(jù)不同，其帳目的處理結(jié)果不同。 （2）會(huì)計(jì)師執(zhí)行引起的差異：會(huì)計(jì)師在執(zhí)行會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則的時(shí)候，有一定的靈活性。這種“靈活性”也可能導(dǎo)致帳目的處理結(jié)構(gòu)不同。 （3）使用目的引起的差異：財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容可能因使用目的而異。公司一般準(zhǔn)備2份財(cái)務(wù)報(bào)表：年度或季度

13、報(bào)告和納稅報(bào)表，前者對(duì)外公開(kāi)，后者只用于提交稅務(wù)機(jī)關(guān)計(jì)算納稅。,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),（二）三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)介1、資產(chǎn)負(fù)債表（Balance Sheet）資產(chǎn)負(fù)債表反映的是公司在某一個(gè)特定時(shí)點(diǎn)，通常是某日（如年末、半年末、季度末、月末等）的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況，從而反映公司的投資的資產(chǎn)價(jià)值情況（資產(chǎn)方）和投資回報(bào)的索取權(quán)價(jià)值（負(fù)債和所有者權(quán)益方）。 由于“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”，所以資產(chǎn)負(fù)

14、債表的基本目標(biāo)實(shí)際上是報(bào)告股東某時(shí)點(diǎn)在公司的凈投資的帳面價(jià)值或會(huì)計(jì)價(jià)值。 由于資產(chǎn)負(fù)債表上的股東權(quán)益是帳面價(jià)值，其一般與市場(chǎng)價(jià)值有差距。這種差距是因?yàn)橥顿Y者根據(jù)企業(yè)未來(lái)發(fā)展預(yù)期的判斷所引起的。,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),2、損益表（Income Statement）損益表反映公司在一段時(shí)期內(nèi)，通常是一年、半年、一季度或一個(gè)月期間內(nèi)，使用資產(chǎn)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)或凈虧損。 由于公司編制損益表的依據(jù)是：

15、“銷售收入-銷售成本-經(jīng)營(yíng)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-利息-所得稅=稅后利潤(rùn)”，所以，凈利潤(rùn)增加了投資者的價(jià)值，而凈虧損減少了投資者的價(jià)值。 由于損益表的編制依據(jù)“權(quán)責(zé)會(huì)計(jì)制”，因此，利潤(rùn)不等于現(xiàn)金。假定其他因素不變，如果“應(yīng)收賬款”太多，盈利的企業(yè)可能沒(méi)有現(xiàn)金；如果“應(yīng)付賬款”增加，虧損的企業(yè)不一定沒(méi)有現(xiàn)金。,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),3、現(xiàn)金流量表（Statement of Cash Flows）現(xiàn)金流量表報(bào)告

16、公司在一段時(shí)期內(nèi)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。因此，該報(bào)表分別報(bào)告公司“來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（如凈利潤(rùn)、折舊、攤銷、遞延所得稅、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，等等），“來(lái)自投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（如資本性支出、并購(gòu)支出、出售資產(chǎn)、投資回收，等等）和“來(lái)自籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（長(zhǎng)短期負(fù)債增減、配股、增發(fā)新股、利息和股利支出，等等）。來(lái)自經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入量簡(jiǎn)稱“ 凈營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流”，它是由企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的，與

17、企業(yè)“出售資產(chǎn)”、“銀行借款”、“發(fā)行股票”或“發(fā)行債券”無(wú)關(guān)。因此凈營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流是企業(yè)現(xiàn)金流量表的最重要組成部分，其信息的含義對(duì)企業(yè)高層經(jīng)理、投資者、銀行和政府主管機(jī)關(guān)，都具有重要的政策啟示。,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),二、財(cái)務(wù)報(bào)表的基本格式、內(nèi)容和范例不完全懂得會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)營(yíng)者，就好比是一個(gè)投籃而不得分的球手。

18、 —— 羅伯特.希金斯（一）資產(chǎn)負(fù)債表的基本格式和內(nèi)容1、資產(chǎn)負(fù)債表的格式和內(nèi)容根據(jù)“所有者權(quán)益=總資產(chǎn)-負(fù)債”，采取左右對(duì)應(yīng)的“復(fù)合式表格”的格式，左方是資產(chǎn)方；右方是負(fù)債和所有者權(quán)益方，左方總數(shù)等于右方總數(shù)。因?yàn)椋?所有者權(quán)益=總資產(chǎn)-負(fù)債

19、 =（流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)）-（流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債） 總資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債+所有者權(quán)益所以，左方：資產(chǎn)方—— 反映資金的投向、構(gòu)成和具體運(yùn)用 總資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn) 右方：負(fù)債和所有者權(quán)益方——

20、反映資金的來(lái)源和構(gòu)成 負(fù)債+所有者權(quán)益=流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債+所有者權(quán)益2、資產(chǎn)負(fù)債表的類別和范例——“資產(chǎn)-負(fù)債-所有者權(quán)益”的關(guān)系 （1）標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表：在資產(chǎn)方列出：包括 “應(yīng)收賬款”和“存貨”的流動(dòng)資產(chǎn)；在負(fù)債方列出：包括“應(yīng)付賬款”的流動(dòng)負(fù)債。其左方反映“總資產(chǎn)”（含應(yīng)收賬款和存貨）的構(gòu)成；右方反映 “負(fù)債”的構(gòu)成和“所有者權(quán)益”的構(gòu)成。,廈門(mén)大學(xué)吳

21、世農(nóng),（2）管理資產(chǎn)負(fù)債表：是標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表的變體，在資產(chǎn)方列出：營(yíng)運(yùn)資本需求量（WCR）=應(yīng)收款+存貨-應(yīng)付款，結(jié)果左方總數(shù)是“資產(chǎn)凈值”或“投入資本”，其反映“資產(chǎn)凈值”的資金來(lái)源；右方總數(shù)是“吸收資本”或“占用資本”，與標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表的左方總數(shù)“總資產(chǎn)”和右方總數(shù)“負(fù)債+所有者權(quán)益”不同。因此，它更清楚地反映投資和融資結(jié)構(gòu)，有利于更便捷地分析、解釋和評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)、投資和籌資策略。值得指出的是：由于任何企業(yè)都存在多種應(yīng)收款，

22、WCR的計(jì)算公式中并沒(méi)有定義應(yīng)該包括哪些應(yīng)收款的明確口徑，其大小可能因企業(yè)管理需要而異。因此，WCR的一般公式可以寫(xiě)作： WCR=應(yīng)收款+其他應(yīng)收款+存貨-應(yīng)付款-其他應(yīng)收款,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),ABC公司標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表（2001年12月31日）資 產(chǎn) 金 額 負(fù)債和所有者權(quán)益

23、 金 額流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金 短期銀行借款 應(yīng)收賬款

24、 短期債券 存貨 應(yīng)付賬款 預(yù)付帳款 到期的長(zhǎng)期負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)

25、 應(yīng)付費(fèi)用 金融資產(chǎn) 非流動(dòng)負(fù)債 無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期銀行貸款 固定資產(chǎn)凈值

26、 長(zhǎng)期債券 所有者權(quán)益總資產(chǎn) 負(fù)債+所有者權(quán)益,,,,,,,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),ABC公司管理

27、資產(chǎn)負(fù)債表（2001年12月31日）投入資本 金 額 占用資本 金 額流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金

28、 短期銀行借款 WCR 短期債券 預(yù)付帳款 到期的長(zhǎng)期負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)

29、 非流動(dòng)負(fù)債 金融資產(chǎn) 長(zhǎng)期銀行貸款 無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期債券 固定資產(chǎn)凈值

30、 所有者權(quán)益資產(chǎn)凈值 吸收資本,,,,,,,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),（二）損益表的基本格式和內(nèi)容1、損益表的格式和內(nèi)容根據(jù)“銷售收入-各項(xiàng)費(fèi)用=凈利潤(rùn)”，采取“單列式表格”的格式，以“銷售收入”為基數(shù)，逐一減去各

31、項(xiàng)費(fèi)用，包括： 銷售成本、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、利息和所得稅，最后得到“稅后利潤(rùn)”。2、損益表的范例——“收入-成本-利潤(rùn)”三者之間數(shù)量的關(guān)系（1） 反映企業(yè)的“業(yè)務(wù)收入”或“銷售成本”（分主營(yíng)和非主營(yíng)）；（2） 反映的“業(yè)務(wù)成本” （分主營(yíng)和非主營(yíng)） ；（3） 反映企業(yè)的“業(yè)務(wù)利潤(rùn)” （分主營(yíng)和非主營(yíng)） ；（4） 反映企業(yè) 的“三項(xiàng)費(fèi)用”和“存貨跌價(jià)損失”；（5） 反映企業(yè)的“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”；（6） 反

32、映企業(yè)的“稅前利潤(rùn)”、“所得稅”和“稅后利潤(rùn)”；（7） 反映企業(yè)的“每股凈收益”（EPS）。,ABC公司2001年度損益表,項(xiàng) 目 金 額（主要項(xiàng)目說(shuō)明）一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 減：銷售折扣和折讓二、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 （直接人工費(fèi)用、直接材

33、料費(fèi)用、制造費(fèi)用：折舊、車間管理人員工資、水電費(fèi)攤銷等） 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金和附加 （營(yíng)業(yè)稅或增值稅、城建稅、教育附加、消費(fèi)稅*、社會(huì)發(fā)展附加*）三、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 減：存貨跌價(jià)損失 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 （廣告和推銷費(fèi)、銷售人員工資和福利、租金、折舊費(fèi)、出口費(fèi)用、其他費(fèi)用等）

34、 管理費(fèi)用 （R&D費(fèi)用、管理人員工資和福利、勞動(dòng)保險(xiǎn)、工會(huì)費(fèi)、租金、辦公樓房和設(shè)備折舊費(fèi)、 物業(yè)費(fèi)、辦公費(fèi)、房產(chǎn)稅、土地使用稅、招待費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、

35、壞帳損失、其他管理費(fèi)等） 財(cái)務(wù)費(fèi)用 （利息收支、匯兌損益、金融手續(xù)費(fèi)）四、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 加：投資收益 補(bǔ)貼收入 營(yíng)業(yè)外凈收支五、稅前利潤(rùn) 減：所得稅六、凈利潤(rùn),,,,,,,,,,,,,,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),直接人工費(fèi)用 主營(yíng)

36、 直接材料費(fèi)用 車間管理人員工資福利 業(yè)務(wù) 其他直接費(fèi)用 生產(chǎn)性固定資產(chǎn)折舊 成本

37、 維修費(fèi) 辦公費(fèi) 水電費(fèi) 勞保費(fèi) 其他 總

38、 制造費(fèi)用 成本* 行政管理人員工資和福利費(fèi) * 辦公設(shè)施折舊費(fèi) * 維修費(fèi) * 辦公用品

39、* 低值易耗品攤銷 * 辦公費(fèi)* 差旅費(fèi) * 工會(huì)經(jīng)費(fèi)* 職工教育培訓(xùn)費(fèi) * 勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi) 管理費(fèi)用* 待業(yè)保險(xiǎn)費(fèi) * 咨詢費(fèi)期間* 訴訟費(fèi)

40、* 董事會(huì)會(huì)費(fèi)費(fèi)用* 土地使用費(fèi) * 土地?fù)p失補(bǔ)償費(fèi)* 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi) * 上交管理費(fèi)* 無(wú)形資產(chǎn)攤銷 * 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備* 壞帳損失準(zhǔn)備 * 業(yè)務(wù)招待費(fèi) 銷售費(fèi)用 *

41、 廣告費(fèi) *運(yùn)輸裝卸費(fèi) * 展覽費(fèi) * 銷售機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi) * 銷售人員工資福利傭金

42、 * 保險(xiǎn)費(fèi) 財(cái)務(wù)費(fèi)用 * 利息凈支出 * 匯兌損失 * 銀行金融中介手續(xù)費(fèi),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),（三）現(xiàn)金流量表的基本格式和內(nèi)容1、現(xiàn)金流量表的

43、格式和內(nèi)容通過(guò)前后年度的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，根據(jù)“現(xiàn)金流入的來(lái)源”和“現(xiàn)金流出的使用”，分別列示三個(gè)大項(xiàng)目：營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流入-營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流出=營(yíng)業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入-投資活動(dòng)現(xiàn)金流出=投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入-籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出=籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入 以上三項(xiàng)相加后可以得到： 總凈現(xiàn)金流入=營(yíng)業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入+投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入

44、 +籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入 按照上述關(guān)系，采取“單列式的表格”編制“現(xiàn)金流量表”。,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),Operations Investment Financing/RaisingSources * Sales

45、of Goods/ * Sale of Fixed Assets * Issues of Stocks & Bondsof Services * Sale of Long-term * Long-t

46、erm DebtsInflows Financial Assets * Short-term Debts * Inte

47、rests & Dividends * Long-term Debts Pay-back Cash

48、 Operations Investment Financing/UsingSource * Purchases of * Capital Expenditures

49、 * Buy Stocks & Bondsof Goods/Services & Expenditure for M&A * Pay back Long-term DebtsOutflows * Sale & management

50、 * Investment in Long-term * Pay back Short-term Debts Expenses Financial Assets * Pay Interests & Dividends

51、 * Taxes Net Cash Flows Net Cash Flows Net Cash Flows from Operation

52、 from Investment from Finance,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),2、營(yíng)業(yè)（經(jīng)營(yíng)性）現(xiàn)金流量的編制方法（1）直接法稅后營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流入= 銷售收入凈額 - 銷售成本（不含折舊） - 銷售

53、費(fèi) - 管理費(fèi)- 所得稅- WCR的變動(dòng)額（2）間接法稅后營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流入= 凈利潤(rùn) + 折舊 + 利息* - WCR的變動(dòng)額（3）利息處理應(yīng)注意問(wèn)題（a）利息列入經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金中，但將在籌資性現(xiàn)金中作為支出，因此從總凈現(xiàn)金流入來(lái)看，利息的流入=利息支出，不對(duì)總凈現(xiàn)金流入產(chǎn)生影響；（b）在編制投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表時(shí)，若項(xiàng)目是“全權(quán)益投資”，其損益表中的利息費(fèi)用=0；若項(xiàng)目是“全債務(wù)投資”或“混合投資”，則損益表中的利息&g

54、t;0，即應(yīng)按債務(wù)利率計(jì)算債務(wù)的利息費(fèi)用。,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),3、現(xiàn)金流量表的范例ABC公司現(xiàn)金流量表 項(xiàng) 目 金 額A：營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流入（直接法）： 銷售收入凈額減：銷售成本（不含折舊）

55、 銷售及管理費(fèi)用 稅金 WCR的變動(dòng)額經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入小計(jì)B：投資凈現(xiàn)金流入：加：出售固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn) 收回到期投資 取得投資收益,,,,,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),減：資本性支出和并購(gòu)（購(gòu)建固定、無(wú)形和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)） 投資支出的現(xiàn)金投資現(xiàn)金流入小計(jì)C：籌資凈現(xiàn)金流入：加：長(zhǎng)期借款增加 短期借款增加

56、 吸收投資收到的現(xiàn)金減：償還到期債務(wù) 支付籌資費(fèi)用 支付利息 支付股利籌資現(xiàn)金流入小計(jì)D：總凈現(xiàn)金流入（A+B+C）,,,,,,,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),三、財(cái)務(wù)報(bào)表與企業(yè)經(jīng)營(yíng)政策和財(cái)務(wù)政策 最能理解和記憶的知識(shí)是能夠化繁為簡(jiǎn)的東西。

57、 —— 無(wú)名氏 （一）“經(jīng)營(yíng)周期” 中的問(wèn)題和經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)政策含義1、企業(yè)發(fā)展的一系列“為什么？”（1）公司進(jìn)行權(quán)益資本籌資和債務(wù)資本籌資的目的是為了獲得更多的資產(chǎn)（購(gòu)置設(shè)備和支付各種費(fèi)用）進(jìn)行生產(chǎn)；（2）生產(chǎn)的目的是為了產(chǎn)品銷售或獲得銷售收入；（3）銷售產(chǎn)品的目的是為了獲得利潤(rùn)；（4）獲得利潤(rùn)的目的是為了回報(bào)債權(quán)人及股東，且建立企業(yè)發(fā)

58、展的自我資本基礎(chǔ)：支付利息、支付股利和留存收益。 以下我們討論ABC公司的經(jīng)營(yíng)周期，了解“資本-資產(chǎn)-銷售-利潤(rùn)-資本”的形成和演化過(guò)程，為編制“三表”奠定基礎(chǔ)。,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),2、例題ABC公司是一家初創(chuàng)企業(yè)，1998年12月31日借入500萬(wàn)元（平均利率8%），股權(quán)資本投入500萬(wàn)元，資產(chǎn)共計(jì)1000萬(wàn)元，負(fù)債與權(quán)益比例為1：1，長(zhǎng)債和短債比例為3：2?？傎Y產(chǎn)1000萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)占66%，折舊率1

59、/11?？傎Y產(chǎn)投入使用一年來(lái)，創(chuàng)造1000萬(wàn)元的銷售收入，因此銷售周轉(zhuǎn)率為1。一年之后，扣除各項(xiàng)費(fèi)用和稅收，公司賺取凈利潤(rùn)100萬(wàn)元，所以公司的凈利潤(rùn)率為10%。按照公司的股利政策：50%的凈利潤(rùn)50萬(wàn)元分配給股東，另50%的凈利潤(rùn)50萬(wàn)元作為留存收益，并投入第二年使用， 并于1999年末新增投資132萬(wàn)元。同時(shí)公司決定：（1）不對(duì)外籌集權(quán)益資本——目標(biāo)籌資政策；（2）負(fù)債政策控制在1：1——資本結(jié)構(gòu)政策（財(cái)務(wù)政策）；

60、（3）股利支付政策控制在50%——目標(biāo)股利政策（財(cái)務(wù)政策）；（4）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在1——目標(biāo)經(jīng)營(yíng)政策；（5）凈利潤(rùn)率保維持在10%——目標(biāo)經(jīng)營(yíng)政策。問(wèn)題：如何編制1999年和2000年公司的：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和 現(xiàn)金流量表？,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),3、圖示 創(chuàng)始資本（98/12

61、/31） 留存收益比 借債：500萬(wàn) 資本結(jié)構(gòu) 留存收益/凈利潤(rùn) 權(quán)益：500萬(wàn) 借債/權(quán)益=1

62、 = 50% 合計(jì)：1000萬(wàn) 凈利潤(rùn) 資產(chǎn)股利50萬(wàn) 100萬(wàn)

63、 留存收益 99/12/31 1000萬(wàn) 99/12/31 50萬(wàn) 固定資產(chǎn)660萬(wàn)

64、 年折舊60萬(wàn) 凈利潤(rùn)率 銷售收入

65、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤(rùn)/銷售 1000萬(wàn) 銷售/資產(chǎn)=1 = 10% 圖1：ABC公司的第一

66、經(jīng)營(yíng)周期（1998/12/31-1999/12/31）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng),新投入：留存收益50萬(wàn)，借債50萬(wàn) 資本（99/12/31） 留存收益比 借債：550萬(wàn)

67、 資本結(jié)構(gòu) 留存收益/凈利潤(rùn) 權(quán)益：550萬(wàn) 借債/權(quán)益=1 = 50% 合計(jì)：1100萬(wàn)

68、 凈利潤(rùn) 資產(chǎn)股利55萬(wàn) 110萬(wàn) 留存收益 00/12/31 1100萬(wàn)

69、00/12/31 55萬(wàn)

70、 凈利潤(rùn)率 銷售收入 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤(rùn)/銷售