建筑裝飾行業(yè)：開展鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)試點(diǎn)，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇-20190401-中信建投-11頁(yè)

1、請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明證券研究報(bào)告行業(yè)動(dòng)態(tài)證券研究報(bào)告行業(yè)動(dòng)態(tài)開展鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)試點(diǎn)，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇開展鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅建設(shè)試點(diǎn)，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇行業(yè)動(dòng)態(tài)信息行業(yè)動(dòng)態(tài)信息◇一周行情復(fù)盤：本周（2019.3.252019.3.29）建筑裝飾指數(shù)下跌2.50%，落后A股2.1個(gè)百分點(diǎn)◇住建部發(fā)布文件推進(jìn)試點(diǎn)裝配式鋼結(jié)構(gòu)◇一周行情復(fù)盤：本周（2019.3.252019.3.29）建筑裝飾指數(shù)下跌2.50%，落后A股2

2、.1個(gè)百分點(diǎn)◇住建部發(fā)布文件推進(jìn)試點(diǎn)裝配式鋼結(jié)構(gòu)住建部日前發(fā)布《關(guān)于印發(fā)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部建筑市場(chǎng)監(jiān)管司2019年工作要點(diǎn)的通知》，提出要推進(jìn)建筑業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域改革，促進(jìn)建筑產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，其中強(qiáng)調(diào)要推進(jìn)鋼結(jié)構(gòu)于住宅建設(shè)試點(diǎn)，鋼構(gòu)行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)發(fā)展機(jī)遇。我們認(rèn)為，鋼結(jié)構(gòu)之前主要用于公共建筑，住宅建筑的使用率較低。但是新建住宅空間要遠(yuǎn)大于場(chǎng)館、工業(yè)廠房等空間，試點(diǎn)之后有望進(jìn)一步在住宅中推廣鋼結(jié)構(gòu)。◇新建住宅推廣鋼結(jié)構(gòu)發(fā)展空間巨大◇新建住宅推廣鋼結(jié)構(gòu)

3、發(fā)展空間巨大自2012年以來(lái)，裝配式建筑復(fù)合增長(zhǎng)率超50%，2015年增速下滑主要系房地產(chǎn)行業(yè)新建建筑面積大幅下降所致，但根據(jù)國(guó)家“十三五”規(guī)劃目標(biāo)，到2020和2025年，裝配式建筑在新建建筑中的占比要達(dá)到15%和30%。同時(shí)，參考世界經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)預(yù)制鋼結(jié)構(gòu)進(jìn)步空間巨大，產(chǎn)業(yè)政策的扶持力度與針對(duì)性也正在逐步加強(qiáng)。我們認(rèn)為，未來(lái)新建住宅空間面積要超速增加，在新建住宅領(lǐng)域中推廣鋼結(jié)構(gòu)，將會(huì)有巨大的發(fā)展空間?！笸扑]標(biāo)的：◇推薦標(biāo)的：我們推薦中

4、國(guó)中冶、中國(guó)電建中國(guó)中冶、中國(guó)電建等央企，浙江交科、上海建工、四川路橋浙江交科、上海建工、四川路橋等優(yōu)質(zhì)地方國(guó)企，以及受益于民企融資改善的民營(yíng)PPP領(lǐng)軍者龍?jiān)ㄔO(shè)龍?jiān)ㄔO(shè)和裝配式技術(shù)落地加速的精工鋼構(gòu)精工鋼構(gòu)?！箫L(fēng)險(xiǎn)分析：◇風(fēng)險(xiǎn)分析：基建增速不達(dá)預(yù)期；PPP落地率及收益率不達(dá)預(yù)期；相關(guān)貨幣與財(cái)政政策不達(dá)預(yù)期；成本端上漲過(guò)快侵蝕利潤(rùn)維持維持增持增持紀(jì)振鵬紀(jì)振鵬jizhenpeng@.cn15002122123執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1440518

5、100006研究助理研究助理?xiàng)钚肋_(dá)楊欣達(dá)yangxinda@.cn18321706993發(fā)布日期：2019年4月1日市場(chǎng)表現(xiàn)市場(chǎng)表現(xiàn)相關(guān)研究報(bào)告相關(guān)研究報(bào)告31%21%11%1%10%201831220184122018512201861220187122018812201891220181012201811122018121220191122019212建筑裝飾滬深300建筑裝飾建筑裝飾20133523361392019040208:

6、462建筑裝飾建筑裝飾行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明建的裝配式建筑產(chǎn)業(yè)園區(qū)合計(jì)19個(gè)，其中山東省4個(gè)位居第一，河南省2個(gè)位居第二，其余13省份各1個(gè)。圖表圖表2：截至截至2018年底我國(guó)已有年底我國(guó)已有19個(gè)裝配式產(chǎn)業(yè)園區(qū)個(gè)裝配式產(chǎn)業(yè)園區(qū)圖表圖表3：中國(guó)鋼結(jié)構(gòu)建筑占比與歐美先進(jìn)國(guó)家差距較大中國(guó)鋼結(jié)構(gòu)建筑占比與歐美先進(jìn)國(guó)家差距較大資料來(lái)源：中國(guó)裝配式建筑網(wǎng)，中信建投證券研究發(fā)展部資料來(lái)源：中國(guó)裝配式建筑網(wǎng)，中信建投證券研究發(fā)展部

7、參考世界先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)預(yù)制鋼結(jié)構(gòu)進(jìn)步空間巨大。目前，世界上主要的發(fā)達(dá)國(guó)家民用建筑中鋼結(jié)構(gòu)建筑占比均超過(guò)20%，其中美國(guó)占比最高達(dá)45%。相比之下，我國(guó)民用建筑中鋼結(jié)構(gòu)建筑占比僅約5%，未來(lái)可提升空間巨大。最后，產(chǎn)業(yè)政策的扶持力度與針對(duì)性也正在逐步加強(qiáng)。目前各省市均已出臺(tái)專門的裝配式建筑指導(dǎo)意見(jiàn)和配套政策，其中均包括對(duì)鋼結(jié)構(gòu)建筑提出的新發(fā)展規(guī)劃，如明確鋼結(jié)構(gòu)建筑形式的推廣實(shí)施細(xì)則、明確鋼結(jié)構(gòu)建筑在新建建筑中的應(yīng)用比例、要培育一定數(shù)量鋼結(jié)構(gòu)