中國創(chuàng)業(yè)投資政策環(huán)境分析

1、中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心中國創(chuàng)業(yè)投資政策環(huán)境分析2016年4月29日，證監(jiān)會(huì)召開例行新聞發(fā)布會(huì)。證監(jiān)會(huì)私募基金監(jiān)管部主任肯定了創(chuàng)投基金在支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、支持高新技術(shù)和中小微企業(yè)發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的作用。下一步，證監(jiān)會(huì)將積極推動(dòng)相關(guān)促進(jìn)政策。一是與財(cái)稅部門溝通，推動(dòng)為各類私募基金創(chuàng)造公平的稅收環(huán)境，并在此基礎(chǔ)上完善細(xì)化創(chuàng)業(yè)投資基金稅收優(yōu)惠政策。二是在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，推動(dòng)進(jìn)一步提高保險(xiǎn)資金和全國社保基金投資私募股權(quán)基金的比例，鼓勵(lì)企業(yè)年金和

2、各類公益基金等長期資本投資創(chuàng)業(yè)投資基金。三是鼓勵(lì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開發(fā)符合創(chuàng)新需求的金融產(chǎn)品，研究發(fā)行股債結(jié)合型產(chǎn)品，提高創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的募資能力。中投顧問發(fā)布的《20162020年中國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)投資分析及前景預(yù)測報(bào)告》指出，中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)承擔(dān)了支撐技術(shù)創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的使命，是國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要抓手。但創(chuàng)投行業(yè)長期承擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，一直沒有享受過稅收方面等優(yōu)惠政策，相反稅負(fù)水平較高，特別是股權(quán)上市流通后所得稅等綜合負(fù)稅率超過30%，投

3、資收益也不能抵扣其他項(xiàng)目的虧損，建議財(cái)稅部門對基金整體收益情況課稅，希望對天使投資基金有更大優(yōu)惠稅率。另外，與美國等發(fā)達(dá)國家相比，社保基金和保險(xiǎn)基金參與創(chuàng)業(yè)投資基金的比例太小，建議大幅度提高相關(guān)比例，改變當(dāng)前我國創(chuàng)業(yè)投資基金來源單一、期限較短、成本居高的局面。銀行、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的服務(wù)不到位，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控模式、服務(wù)方式?jīng)]有跟上新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展步伐，應(yīng)開放股權(quán)投資基金結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的試點(diǎn)。同時(shí)，建議試點(diǎn)合資格創(chuàng)

4、業(yè)投資基金管理機(jī)構(gòu)對外直接投資和募集海外資金的制度，允許一批優(yōu)秀國內(nèi)優(yōu)秀創(chuàng)投公司發(fā)展海外業(yè)務(wù)，在外匯制度上予以進(jìn)一步放開。中投顧問發(fā)布的《20162020年中國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)投資分析及前景預(yù)測報(bào)告》指出，當(dāng)前私募基金監(jiān)管遵循“統(tǒng)一監(jiān)管、功能監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管”的基本原則，按照“扶優(yōu)限劣”法路徑展開。、“差異化監(jiān)管”的方分類監(jiān)管就是在統(tǒng)一立法、統(tǒng)一登記備案的基礎(chǔ)上，根據(jù)各類私募基金投資表標(biāo)的不同，對私募證券基金、私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資