利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)

1、利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)追求利潤(rùn)最大化就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施有利于資源的合理分配，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。缺點(diǎn)：1、經(jīng)濟(jì)最大化沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。2、利潤(rùn)最大化沒(méi)能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。這可能會(huì)使財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小去追求最多的利潤(rùn)。3、利潤(rùn)最大化往往會(huì)是企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。即只顧眼前的最大利益而不顧企業(yè)應(yīng)該看到

2、，將利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的淺層次認(rèn)識(shí)，存在一定的片面性，所以現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為，利潤(rùn)最大化并不是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。觀點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，講求經(jīng)濟(jì)核算、加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。有利于企業(yè)資源的合理配置利潤(rùn)最大化有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高沒(méi)有考慮利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題缺點(diǎn)沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系可能導(dǎo)致

3、短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展二、普通股融資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）普通股融資的優(yōu)點(diǎn)與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點(diǎn)：1、發(fā)行普通股籌措資本具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還。這對(duì)保證公司對(duì)資本的最低需要、維持公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展極為有益。2、發(fā)行普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少，視公司有無(wú)盈利和經(jīng)營(yíng)需要而定，經(jīng)營(yíng)波動(dòng)給公司帶來(lái)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較小。還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。由于普通股籌資沒(méi)有固定的到期3、發(fā)

4、行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來(lái)源，它反映了公司的實(shí)力，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉債能力。4、由于普通股的預(yù)期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響(通常在通貨膨脹期間，不動(dòng)產(chǎn)升值時(shí)普通股也隨之升值(二)普通股融資的缺點(diǎn))，因此普通股籌資容易吸收資金。但是，運(yùn)用普通股籌措資本也有一些缺點(diǎn)：1、普通股的資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高，相應(yīng)地要求有較高的投資報(bào)酬率。其次

5、，對(duì)于籌資公司來(lái)講，普通股股利從稅后利潤(rùn)中支付，不像債券利息那樣作為費(fèi)用從稅前支付，也高于其他證券。因而不具抵稅作用。此外，普通股的發(fā)行費(fèi)用一般2、以普通股籌資會(huì)增加新股東，這可能會(huì)分散公司的控制權(quán)。此外，新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會(huì)降低普通股的每股凈收益，從而可能引發(fā)股價(jià)的下跌。優(yōu)點(diǎn)（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)小。由于普通股票沒(méi)有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。（2）股票融資可以提高企業(yè)知名度，為企業(yè)帶來(lái)良好

6、的聲譽(yù)。發(fā)行股票籌集的是主權(quán)資金。普通股本和留存收益構(gòu)成公司借入一切債務(wù)的基礎(chǔ)。有了較多的主權(quán)資金，就可為債權(quán)人提供較大的損失保障。因而，發(fā)行股票籌資既可以提高公司的信用程度，又可為使用更多的債務(wù)資金提供有力的支持。（3）股票融資所籌資金具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還。在公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間可長(zhǎng)期使用，能充分保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求。（4）沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)。公司有盈余，并且認(rèn)為適合分配股利，就可以分給股東；公司盈余少，或雖有盈余但資金短

7、缺或者有有利的投資機(jī)會(huì)，就可以少支付或不支付股利。（5）股票融資有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。缺點(diǎn)（1）資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高，相應(yīng)地要求有較高的投資報(bào)酬率。其次，對(duì)籌資來(lái)講，普通股股利從稅后利潤(rùn)中支付，不具有抵稅作用。另外，普通股的發(fā)行費(fèi)用也較高。（2）股票融資上市時(shí)間跨度長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，無(wú)法滿足企業(yè)緊迫的融資需求。（3）容易分散控制權(quán)。當(dāng)企業(yè)發(fā)行新股時(shí)，出售新股票，引進(jìn)新股東，會(huì)導(dǎo)致公司控制

8、權(quán)的分散。（4）新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會(huì)降低普通股的凈收益，從而可能引起股價(jià)的下跌。利用普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)1籌資風(fēng)險(xiǎn)小。沒(méi)有還本付息的法定義務(wù)。2籌資限制少。利用普通股籌集的資金，使用權(quán)在公司，不受投資者的限制。3增強(qiáng)公司的實(shí)力，提高公司的信譽(yù)。利用普通股籌集的資金，形成公司的權(quán)益資金，一方面增強(qiáng)公司的實(shí)力，另一方面為公司籌措債務(wù)資本提供了物資保證和信用基礎(chǔ)。缺點(diǎn)1資本成本較高。一方面是由于投資者購(gòu)買股票所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)