中國人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院金融碩士專業(yè)考研專業(yè)課431金融學(xué)綜合復(fù)習(xí)專題之關(guān)于《金融學(xué)》里面凱恩斯學(xué)說部分的重點(diǎn)、難點(diǎn)、?？贾R點(diǎn)匯總（下）

1、高分咨詢，請加VX：xxxzhang321（新祥旭張老師）下篇?jiǎng)P恩斯知識點(diǎn)匯總篇?jiǎng)P恩斯知識點(diǎn)匯總四、凱恩斯關(guān)于凱恩斯關(guān)于貨幣需求貨幣需求的論述的論述凱恩斯對貨幣需求理論的突出貢獻(xiàn)是關(guān)于貨幣需求動機(jī)的分析。他認(rèn)為人們持有貨幣出于三種動機(jī)：交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。1.交易動機(jī)引起的貨幣需求交易動機(jī)是指個(gè)人和企業(yè)收入的取得與支出之間往往存在著時(shí)間差，為了保證日常正常的交易和再生產(chǎn)，他們就必須克服這種收入、支出在時(shí)間上的不一致所造成的困難

2、，因而就需要經(jīng)常在手邊保留一定的貨幣余額。一般來說滿足交易動機(jī)的貨幣需求的數(shù)量取決于收入水平，并與收入多少成正比，所以又可將交易動機(jī)的貨幣需求看作是收入的遞增函數(shù)。2.預(yù)防動機(jī)引起的貨幣需求凱恩斯認(rèn)為預(yù)防動機(jī)引起的貨幣需求是指，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中經(jīng)常有各種意外需要貨幣，為地方不虞之支出，或抓住未能預(yù)見的有利進(jìn)貨時(shí)機(jī)，人們必須在持有交易所需貨幣之外，再保留一定的貨幣余額。由于這部分貨幣主要也是作為流通手段和支付手段，也受到收入水平的影響，所以

3、預(yù)防動機(jī)的貨幣需求也是收入的定增函數(shù)。3.投機(jī)動機(jī)引起的貨幣需求投機(jī)動機(jī)分析是凱恩斯貨幣需求理論中最有特色的部分。他論證人們保有貨幣除去為了交易需要和應(yīng)付意外支出之外，還是為了儲存價(jià)值或財(cái)富?？捎糜趦Υ尕?cái)富的資產(chǎn)有兩種：貨幣與債券。貨幣是不能產(chǎn)生收入的資產(chǎn)；債券是能產(chǎn)生收入的資產(chǎn)。但持有債券，則有兩種可能：如果利率趨于上升，債券價(jià)格就要下跌；利率趨于下降，債券價(jià)格就要上升。如果持有債券的收益為負(fù)，持有非生利資產(chǎn)—貨幣—就優(yōu)于持有生利資產(chǎn)

4、；反之，對貨幣需求減少，對債券的持有量則會增加。關(guān)鍵在于微觀主體對現(xiàn)存利率水平的估計(jì)：預(yù)期利率水平下降，從而債券價(jià)格將會上升，人們必然傾向于多持有債券；反之，則傾向于多持有貨幣。因此，投機(jī)性貨幣需求同利率負(fù)相關(guān)。4.貨幣需求函數(shù)由于交易動機(jī)和預(yù)防動機(jī)決定的貨幣需求取決于收入水平；基于投機(jī)動機(jī)的貨幣需求則取決于利率水平。因此凱恩斯的貨幣需求函數(shù)如下式：M=M1M2=L1(y)L2(r)式中，M1為交易動機(jī)和預(yù)防動機(jī)決定的貨幣需求，是收入Y

5、的函數(shù)；M2為投機(jī)性貨幣需求是利率r的函數(shù)。式中的L1、L2是作為“流動性偏好”函數(shù)的代號。凱恩斯也常用“流動性”指貨幣。5.流動性陷阱“流動性陷阱”假說：當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到不能再低時(shí)，人們就會產(chǎn)生利率上升從而債券價(jià)格下跌的預(yù)期，貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。此時(shí)，如果中央銀行增加貨幣供應(yīng)，將全部被貨幣需求所吸收，從而對市場利率不起作用。三、后凱恩斯凱恩斯學(xué)派對貨幣需求理論學(xué)派對貨幣需求理論

6、的發(fā)展發(fā)展（1）交易性貨幣需求的發(fā)展在凱恩斯的貨幣需求函數(shù)中，交易性貨幣需求取決于收入水平。凱恩斯學(xué)派的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家從微觀主體的持幣行為入手分析，論證出利率對交易性貨幣需求也有作用。根據(jù)這一的思路，他們提出了“平方根法則”。其表達(dá)形式如下：高分咨詢，請加VX：xxxzhang321（新祥旭張老師）2.產(chǎn)出的上升，提出了大于原來的貨幣需求；如果沒有新的貨幣供給投入經(jīng)濟(jì)生活，貨幣供求的對比就會使下降的利率回升。這是商品市場對貨幣市場的作用。

7、3.利率的回升，又會使總需求減少，產(chǎn)量下降；產(chǎn)量下降，貨幣需求下降，利率又會回落。這是往復(fù)不斷的過程。4.最終會逼近一個(gè)均衡點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)同時(shí)滿足了貨幣市場供求和商品市場供求兩方面的均衡要求。在這個(gè)點(diǎn)上，可能利息率較原來的均衡水平低，而產(chǎn)出量較原來的均衡水平高。對于這些傳導(dǎo)機(jī)制的分析，凱恩斯學(xué)派還不斷增添一些內(nèi)容。主要集中在貨幣供給到利率之間和利率到投資之間的更具體的傳導(dǎo)機(jī)制以及一些約束條件。但不論有何進(jìn)展，凱恩斯學(xué)派傳導(dǎo)機(jī)制理論的特點(diǎn)是對

8、利息這一環(huán)節(jié)的特別重視。六、后凱恩斯凱恩斯主義流派主義流派關(guān)于關(guān)于貨幣供給內(nèi)生性和外生性貨幣供給內(nèi)生性和外生性的論述的論述他們認(rèn)為，對于貨幣供給與高能貨幣、DC和DR這三方面的關(guān)系不能簡單視之。這三個(gè)變量及其決定因素之間存在著交叉影響關(guān)系，特別是后兩個(gè)變量，即DC和DR常常隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而變動，因而不應(yīng)被當(dāng)成貨幣供給方程式中的固定參數(shù)。他們指出，從實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行資料看，DC并不是始終處于穩(wěn)定的狀態(tài)，而常常出現(xiàn)的是周期波動現(xiàn)象。至于DR的