2010-f01025-次貸危機對中國外匯儲備的影響分析

1、..........次貸危機對中國外匯儲備的影響分析次貸危機對中國外匯儲備的影響分析基于20012009年數(shù)據(jù)的時間序列分析摘要：2007年7月爆發(fā)的次貸危機波及世界經(jīng)濟的各個角落，中國也同樣不能幸免，而且，中國是全球目前外匯儲備最多的國家，其主要儲備幣種為美元，受到次貸危機的影響可想而之。本文分析了次貸危機爆發(fā)前后我國的外匯儲備變化情況，通過建立時間序列模型，結(jié)論表明次貸危機對我國外匯儲備影響是短暫的，并探討形成這種結(jié)果的原因及對策。

2、關(guān)鍵詞：次貸危機；外匯儲備；ARIMA一﹑引言外匯儲備是一國貨幣當局持有并可以隨時兌換外國貨幣的資產(chǎn)，是一個國家經(jīng)濟實力的重要組成部分，具有調(diào)節(jié)國際收支，穩(wěn)定本幣匯率的作用。同時，也是一國綜合國力的體現(xiàn)。改革開放以來，我國外匯儲備飛速增長，2009年已經(jīng)突破了2萬億美元大關(guān)。但是2007年7月次貸危機全面爆發(fā)，世界各國都受到了一定影響，我國同時也受到了危機的沖擊，特別是外匯儲備作為衡量國與國之間經(jīng)濟交往的重要指標，是首當其沖的。次貸危機

3、爆發(fā)以來，國內(nèi)不少學者對其影響進行了廣泛的討論。梅新育（2007）認為，次貸危機對我國經(jīng)濟的傳染機制是有限的。陳雨露（2008）的研究將次貸危機的作用范圍擴展到更為寬泛的世界經(jīng)濟層面，認為次貸危機對整個世界經(jīng)濟的影響都不容忽視。陳雨露（2008）在《全球新型金融危機與中國外匯儲備管理的戰(zhàn)略調(diào)整》一文中，認為應(yīng)以此契機推進人民幣國際化，從而解決我國外匯儲備管理所面臨的問題。田秋生、付留鵬（2008）通過次貸危機對我國宏觀經(jīng)濟影響，認為次貸

4、危機會通過貿(mào)易渠道、匯率及利率渠道、國際資本進出等渠道..........宣布破產(chǎn)或瀕臨破產(chǎn)，標志著次貸危機的爆發(fā)。此時，對我國的經(jīng)濟的影響不大，我國的外匯儲備依然保持著高速的增長。其中，2008年一季度我國外匯儲備同比增長42%。到2008年下半年，隨著美國多家金融機構(gòu)的破產(chǎn)，美國次貸危機已經(jīng)演變成全球性金融危機，波及到世界的各個角落。從圖2中我們可以看到，從2001年1月至2008年上半年，我國外匯儲備是逐月遞增的，并且增長速度越來

5、越快。但是，在2008年下半年和2009年年初，增速有一個明顯的下降，并且個別月份表現(xiàn)為負增長。由于世界各國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)及開放化程度不同。所受到的影響也不同，走出次貸危機的影響所需要的時間也不同。我國現(xiàn)階段正處于高速增長的長周期之中，再加上中央財政及金融體系相對良好的狀態(tài)，使得中國以投資為主的內(nèi)需在不斷擴張，并且我國自2008年底以來已經(jīng)出臺了一系列擴大內(nèi)需，穩(wěn)定內(nèi)需，促進增長，調(diào)整結(jié)構(gòu)的措施，這些都已然開始見效，并將繼續(xù)發(fā)揮它的作用。因此