10財務(wù)報表閱讀分析的重點

1、財務(wù)報表閱讀分析的重點財務(wù)報表閱讀分析的重點（一）資產(chǎn)負債表（一）資產(chǎn)負債表1.1.建立資產(chǎn)負債表為重的風險防范觀念建立資產(chǎn)負債表為重的風險防范觀念利潤表是“流量”的概念，它的結(jié)果最終會流入資產(chǎn)負債表股東權(quán)益下；資產(chǎn)負債表是“存量”的概念，各項余額反映公司在特定日期財務(wù)狀況的好壞，也代表著企業(yè)價值的高低。所以，閱讀財務(wù)報表的時候，要先建立資產(chǎn)負債表為重的風險防范意識。2.2.應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款分析應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款分析要比較應(yīng)收賬款

2、與營業(yè)收入的關(guān)系。當應(yīng)收賬款增長率大幅度高于營業(yè)收入增長率的時候，應(yīng)該特別關(guān)注應(yīng)收賬款的收現(xiàn)性，應(yīng)該注意是否有虛增資產(chǎn)和利潤的嫌疑，特別應(yīng)當關(guān)注來自關(guān)聯(lián)方交易的應(yīng)收賬款的增長，還要觀察其他應(yīng)收款中是否存在非法拆借資金、抽逃資本金、擔保代償款及掛賬費用等，特別是應(yīng)該關(guān)注與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的其他應(yīng)收款。3.3.長期投資分析長期投資分析要謹慎防范長期投資和短期投資互轉(zhuǎn)已實現(xiàn)操縱利潤的目的。短期投資是以成本與市價孰低原則計量的，而長期投資則是以賬面價

3、值與預(yù)計可收回金額孰低原則計量的。閱讀財務(wù)報表的時候特別要關(guān)注企業(yè)是否通過長、短期投資互轉(zhuǎn)來操縱利潤。而且，通過比較長期投資與投資收益，由投資的收益情況來分析各項長期投資的質(zhì)量。4.4.無形資產(chǎn)分析無形資產(chǎn)分析對于企業(yè)突然增加的巨額無形資產(chǎn)，應(yīng)注意其是否確實符合資本化的條件，并分析對企業(yè)未來盈利能力的影響。同時，還應(yīng)關(guān)注企業(yè)合并會計處理對商譽的影響。5.5.遞延稅款分析遞延稅款分析企業(yè)采用納稅影響法核算所得稅的時候，若時間性差異產(chǎn)生的遞

4、延稅款是借方余額，則應(yīng)當分析企業(yè)在以后轉(zhuǎn)回的期限內(nèi)是否有足夠的應(yīng)納所得額，若是沒有，則應(yīng)在當期直接確認為費用。遞延稅款往往被企業(yè)當作是操縱利潤的“蓄水池”，在閱讀報表時應(yīng)當特別留意。6.6.由負債比例看企業(yè)財務(wù)風險由負債比例看企業(yè)財務(wù)風險企業(yè)營運狀況不好的時候，短期負債、長期負債及負債比率不宜過高。另外，通過長期資金（即長期負債與凈資產(chǎn)之和）對長期資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期投資）的比率能夠檢測長期資產(chǎn)的取得是否全部來源于長期資金。如

5、果比率小于1，則表明企業(yè)部分長期資產(chǎn)是以短期資金來支付的，相應(yīng)的財務(wù)風險就會加大。7.7.長期負債與利息費用分析長期負債與利息費用分析若利息費用相對于長期借款呈現(xiàn)大幅下降，則應(yīng)當關(guān)注企業(yè)是否故意把利息費用資本化，以此降低利息費用以達到增加利潤的目的。（二）（二）.利潤表閱讀分析利潤表閱讀分析1.1.從利潤構(gòu)成分析企業(yè)的盈利質(zhì)量從利潤構(gòu)成分析企業(yè)的盈利質(zhì)量企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的比重越大，則說明企業(yè)更多的是依靠生產(chǎn)經(jīng)營活動來取得利潤，

6、盈利能力的可持續(xù)性較好，若企業(yè)利。9收入、資產(chǎn)處置收益、投資收益等非營業(yè)利潤占利潤總額的比重大，企業(yè)利潤很可能更多的是依賴風險較大的金融市場取得利潤，收益的可持續(xù)性較差。分析企業(yè)盈利質(zhì)量的時候，特別應(yīng)當留意政府補貼、稅收優(yōu)惠、接受捐贈等偶然性質(zhì)的利潤和那些來自關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤對企業(yè)盈利能力的影響。2.2.主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本和營業(yè)費用分析主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本和營業(yè)費用分析比較各報告期銷貨退回及折讓占主營業(yè)務(wù)收入的比例、關(guān)聯(lián)方交

7、易產(chǎn)生的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例是否有異常變化，以分析管理當局是否有操縱利潤的意圖。將材料成本、人工成本和制造費用等各生產(chǎn)成本要素占主營業(yè)務(wù)成本的比例及主營業(yè)務(wù)成本占主營業(yè)務(wù)收入的比例做前后年度的趨勢對比，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否存在將費用資本化以美化利潤的情況。3.3.正確看待股利分配正確看待股利分配通常情況下，現(xiàn)金股利和股票股利只會影響短期股票的價格。凈資產(chǎn)收益率趨勢分析則是中長期股票價格的一個重要參考指標，所以，若企業(yè)不斷發(fā)放現(xiàn)金股利或

8、者股票股利，投資者應(yīng)當關(guān)注企業(yè)每股收益與凈資產(chǎn)收益率的變化。（三）現(xiàn)金流量表閱讀分析（三）現(xiàn)金流量表閱讀分析1.1.關(guān)注經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與當期凈利潤的差異關(guān)注經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與當期凈利潤的差異如果企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額遠遠落后于凈利潤，則反映了應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率低、資金周轉(zhuǎn)不暢、收益質(zhì)量不佳。2.2.綜合分析企業(yè)現(xiàn)金的運用能力綜合分析企業(yè)現(xiàn)金的運用能力首先，分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，若是正數(shù)，則說明企

9、業(yè)能夠通過經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金，若經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額加上流動負債凈增加額減去流動資產(chǎn)凈增加額是正數(shù)，則說明企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量能夠滿足日常經(jīng)營活動的需要，反之，則需要籌集短期資金；其次，分析扣除利息支出、股利支出之后的現(xiàn)金流量，若是正數(shù)，則說明企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量除了滿足日常經(jīng)營活動的需要以外，還可以支付利息與股利；最后，再扣除投資活動現(xiàn)金凈流量，若是負數(shù)，則說明企業(yè)需要籌集資金來滿足投資的需要，金額越大，財務(wù)風險也就越大。（四）會計報表附注

10、閱讀分析（四）會計報表附注閱讀分析（1）閱讀會計報表重要項目的說明，分析會計政策前后期是否一致，觀察會計估計特別是資產(chǎn)減值準備計提的合理性，來判斷企業(yè)是否存在人為操縱利潤的現(xiàn)象。（2）分析或有事項、承諾事項及資產(chǎn)負債表期后事項對企業(yè)財務(wù)狀況有何影響。（3）關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易。注意進銷貨交易條件、交易價格，由此分析企業(yè)利潤的真實性。（4）認真分析附注中披露的有關(guān)衍生金融商品的相關(guān)內(nèi)容，其具有較大的風險性。（5）關(guān)注企業(yè)是否有變更會計事務(wù)多的情