企業(yè)財務分析指標研究

1、豫財政金融企業(yè)財務分析指標研究李可人(黑龍江省七臺河市七煤集團新建煤礦)財務分析的內容主要據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內容、內部分析內容，另可設置專題分析內容。由于只有在企業(yè)提高了經(jīng)濟效益時，企業(yè)才可能有較強的償債能力、盈利能力，國家、投資者、債權人及社會各方相關者的利益實現(xiàn)才有保證，因此現(xiàn)代財務分析的重心由外部分析轉向內部分析。財務分析的內、外信息使用者進行財務分析時雖有不同的側重，但也有共同的要求，都要求財務分析能夠揭示出企業(yè)的

2、經(jīng)營趨勢、資產(chǎn)與負債，及資產(chǎn)與所有者權益之間的關系、企業(yè)的盈利能力等。一、財務分析指標設置的原則由于財務指標的設置因主體的不同而不同并具有較大靈活性：再加之財務指標是財務分析內容的量化，是直接反映企業(yè)財務狀況及經(jīng)營成果的窗口，故有必要將其特殊性揭示出來。第一，可比性和實用性原則?？杀刃栽瓌t，即指標所用數(shù)據(jù)要可比。設計指標時，對每個指標的涵義、范圍、內容和計算方法，應盡可能符合各種比較的需要。通過同一企業(yè)不同時期指標的縱向對比，可預見企業(yè)

3、財務狀況變化趨勢：通過不同行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)間指標的橫向對比，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的差距和問題。實用性原則，就是說指標的設置要通俗易懂，便于掌握，符合各分析主體財務分析的需要。避免多余重復，盡量協(xié)調銜接。第二，公開性和保密性原則。計劃經(jīng)濟體制下，由于實行統(tǒng)收、統(tǒng)支、統(tǒng)管，指標的設計只滿足上級主管部門宏觀管理的需要。改革后，指標的設置必須滿足包括外部投資者、債權人等多主體的需要。西方國家設有專門機構搜集各行業(yè)及上市公司的財務報表加以分析，會計信

4、息專門機構向社會定期發(fā)布上市公司的財務指標加以分析評價。在國家由直接管理轉向間接管理的今天，財務信息的公開便顯得日益重要。但與此同時，市場競爭目趨激烈，也應重視對企業(yè)的商業(yè)秘密加以保密。二、財務分析指標財務指標是以簡明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達財務信息并說明財務活動情況和結果。需要說明的是，本文在此建立的財務指標與國家考核企業(yè)工作規(guī)定的財務指標是不同的。本文涉及到企業(yè)財務活動較廣的范圍，包含的指標數(shù)目多，而國家規(guī)定的考核指標則是抓住重

5、點，有選擇地規(guī)定一些指標。本論文設計的財務指標是根據(jù)財務分析內容設計的，分為外部分析指標及內部分析指標。1、外部分析指標第一，企業(yè)償債能力分析。企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財務風險的大小。按債務償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。《1)短期償債能力，是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負債的能力。設置該指標對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標也至關重要，短期償債能力的大小，主要取

6、決于企業(yè)營運資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。另外，可動用的銀行貸款指標，準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽、未作記錄的或有負債、擔保責任引起的負債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設置以下指標：流動比率：：速動或酸性測驗比率：現(xiàn)金比率?！?)長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務支付長期債務的能力。對長期償債能力進行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取

7、決于能夠獲得的利潤，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。第二，企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)“74才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)運用效率指標有：存貨周轉率：應收帳款周轉率：流動資產(chǎn)周轉率：固定資產(chǎn)周轉率：總資產(chǎn)周轉率。第三，盈利能力分析盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分

8、析。它是企業(yè)財務結構和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄與莫大的關切。投資者關心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，是因為他們的投資報酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價上升，從而使投資者獲得資本收益。對于債權人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關部門關心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業(yè)管理者

9、來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結經(jīng)驗教訓，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講，則是豐厚報酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設施的不斷完善的重要保障。企業(yè)盈利能力分析指標可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標有：銷售利潤率成本費用利潤率：資產(chǎn)總額利潤率；資本金利潤率：權益利潤率。股票上市公司除上述指標外，還可借助以下指標：

10、每股盈余每股股利：市盈率：股東權益報酬率：股利支付率：留存盈利比率。第四，社會貢獻能力分析社會貢獻能力是從國家或社會的角度衡量企業(yè)對國家或社會的貢獻水平。企業(yè)的目標是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業(yè)，單純的片面的追求企業(yè)個體的經(jīng)濟效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻。對盈利企業(yè)可用實現(xiàn)利稅來衡量，但對一些主要體現(xiàn)為社會效益的企業(yè)講，則無法適用。故為此設計的社會貢獻率、社會積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會

11、的貢獻情況。第五，綜合財務能力分析綜合財務能力分析是根據(jù)企業(yè)財務狀況和經(jīng)營情況總體變化的性質、趨勢進行的分析。前述指標多從一個側面反映企業(yè)的財務狀況，有一定的片面性和局限性，必須把它們綜合在一起，進行系統(tǒng)分析。其指標有杜邦模型中的權益報酬率釉十分綜合分析法的實際得分值。2、內部分析指標前述五大類財務指標既可為企業(yè)外部信息需要者使用，也可為內部信息需要者使用。但內部指標的設置，主要是為滿足企業(yè)內部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點和管理

12、的特殊需要靈活設置，其內容相當廣泛。一般說來，可從籌資、投資等方面設置。第一，企業(yè)籌資分析。在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財務分析中的一項重要內容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量，其次分析企業(yè)未來的財務狀況和獲利能力：再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風險：最后確定一個合理的籌資方案并與資金供應者進行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動順利進行?？稍O置籌資結構比率、資金成本率等指標。第二，企業(yè)投資分析

13、企業(yè)對投資活動首先應進行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點其次應對投資活動進行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益：最后對投資活動進行事后分析，以考核投資效果、評價投資業(yè)績，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。企業(yè)在投資分析時一般需考慮貨幣時間價值、投資的風險價值、資金成本和現(xiàn)金流量等財務因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設置內含報酬率，為考察投資的收益可設置投資報酬率、投資回收期等指維普資訊豫財政金融企業(yè)財務分析

14、指標研究李可人(黑龍江省七臺河市七煤集團新建煤礦)財務分析的內容主要據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內容、內部分析內容，另可設置專題分析內容。由于只有在企業(yè)提高了經(jīng)濟效益時，企業(yè)才可能有較強的償債能力、盈利能力，國家、投資者、債權人及社會各方相關者的利益實現(xiàn)才有保證，因此現(xiàn)代財務分析的重心由外部分析轉向內部分析。財務分析的內、外信息使用者進行財務分析時雖有不同的側重，但也有共同的要求，都要求財務分析能夠揭示出企業(yè)的經(jīng)營趨勢、資產(chǎn)與負債，

15、及資產(chǎn)與所有者權益之間的關系、企業(yè)的盈利能力等。一、財務分析指標設置的原則由于財務指標的設置因主體的不同而不同并具有較大靈活性：再加之財務指標是財務分析內容的量化，是直接反映企業(yè)財務狀況及經(jīng)營成果的窗口，故有必要將其特殊性揭示出來。第一，可比性和實用性原則?？杀刃栽瓌t，即指標所用數(shù)據(jù)要可比。設計指標時，對每個指標的涵義、范圍、內容和計算方法，應盡可能符合各種比較的需要。通過同一企業(yè)不同時期指標的縱向對比，可預見企業(yè)財務狀況變化趨勢：通過

16、不同行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)間指標的橫向對比，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的差距和問題。實用性原則，就是說指標的設置要通俗易懂，便于掌握，符合各分析主體財務分析的需要。避免多余重復，盡量協(xié)調銜接。第二，公開性和保密性原則。計劃經(jīng)濟體制下，由于實行統(tǒng)收、統(tǒng)支、統(tǒng)管，指標的設計只滿足上級主管部門宏觀管理的需要。改革后，指標的設置必須滿足包括外部投資者、債權人等多主體的需要。西方國家設有專門機構搜集各行業(yè)及上市公司的財務報表加以分析，會計信息專門機構向社會定期發(fā)

17、布上市公司的財務指標加以分析評價。在國家由直接管理轉向間接管理的今天，財務信息的公開便顯得日益重要。但與此同時，市場競爭目趨激烈，也應重視對企業(yè)的商業(yè)秘密加以保密。二、財務分析指標財務指標是以簡明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達財務信息并說明財務活動情況和結果。需要說明的是，本文在此建立的財務指標與國家考核企業(yè)工作規(guī)定的財務指標是不同的。本文涉及到企業(yè)財務活動較廣的范圍，包含的指標數(shù)目多，而國家規(guī)定的考核指標則是抓住重點，有選擇地規(guī)定一些指

18、標。本論文設計的財務指標是根據(jù)財務分析內容設計的，分為外部分析指標及內部分析指標。1、外部分析指標第一，企業(yè)償債能力分析。企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財務風險的大小。按債務償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力?！?)短期償債能力，是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負債的能力。設置該指標對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標也至關重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營運資金的大小

19、以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。另外，可動用的銀行貸款指標，準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽、未作記錄的或有負債、擔保責任引起的負債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設置以下指標：流動比率：：速動或酸性測驗比率：現(xiàn)金比率?！?)長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務支付長期債務的能力。對長期償債能力進行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤，現(xiàn)

20、金流出量最終取決于必須付出的成本。第二，企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)“74才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)運用效率指標有：存貨周轉率：應收帳款周轉率：流動資產(chǎn)周轉率：固定資產(chǎn)周轉率：總資產(chǎn)周轉率。第三，盈利能力分析盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財務結構和

21、經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄與莫大的關切。投資者關心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，是因為他們的投資報酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價上升，從而使投資者獲得資本收益。對于債權人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關部門關心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業(yè)管理者來講，可通過對盈利能力

22、的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結經(jīng)驗教訓，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講，則是豐厚報酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設施的不斷完善的重要保障。企業(yè)盈利能力分析指標可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標有：銷售利潤率成本費用利潤率：資產(chǎn)總額利潤率；資本金利潤率：權益利潤率。股票上市公司除上述指標外，還可借助以下指標：每股盈余每股股利：市盈

23、率：股東權益報酬率：股利支付率：留存盈利比率。第四，社會貢獻能力分析社會貢獻能力是從國家或社會的角度衡量企業(yè)對國家或社會的貢獻水平。企業(yè)的目標是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業(yè)，單純的片面的追求企業(yè)個體的經(jīng)濟效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻。對盈利企業(yè)可用實現(xiàn)利稅來衡量，但對一些主要體現(xiàn)為社會效益的企業(yè)講，則無法適用。故為此設計的社會貢獻率、社會積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會的貢獻情況。第五，綜合

24、財務能力分析綜合財務能力分析是根據(jù)企業(yè)財務狀況和經(jīng)營情況總體變化的性質、趨勢進行的分析。前述指標多從一個側面反映企業(yè)的財務狀況，有一定的片面性和局限性，必須把它們綜合在一起，進行系統(tǒng)分析。其指標有杜邦模型中的權益報酬率釉十分綜合分析法的實際得分值。2、內部分析指標前述五大類財務指標既可為企業(yè)外部信息需要者使用，也可為內部信息需要者使用。但內部指標的設置，主要是為滿足企業(yè)內部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點和管理的特殊需要靈活設置，其

25、內容相當廣泛。一般說來，可從籌資、投資等方面設置。第一，企業(yè)籌資分析。在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財務分析中的一項重要內容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量，其次分析企業(yè)未來的財務狀況和獲利能力：再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風險：最后確定一個合理的籌資方案并與資金供應者進行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動順利進行。可設置籌資結構比率、資金成本率等指標。第二，企業(yè)投資分析企業(yè)對投資活動首先應進