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1、附錄一:企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的解釋一、一般工商企業(yè)通用指標(biāo)解釋?zhuān)ㄒ唬┵Y產(chǎn)負(fù)債率1基本概念資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)負(fù)債籌集的,該指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。2計(jì)算公式資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)100%3內(nèi)容解釋(1)負(fù)債總額是指企業(yè)承擔(dān)的各項(xiàng)負(fù)債的總和,包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。(2)資產(chǎn)總額是指企業(yè)擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)的總和,包括流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。4指標(biāo)說(shuō)明(1)資產(chǎn)
2、負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。該指標(biāo)不論對(duì)企業(yè)投資人還是企業(yè)債權(quán)人都十分重要,適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的投資風(fēng)險(xiǎn)較小,又能表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全和穩(wěn)健,具有較強(qiáng)的籌資能力。(2)資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo),比較保守的經(jīng)營(yíng)判斷一般為不高于50%,國(guó)際上一般公認(rèn)60%比較好。(3)不同行業(yè)中的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率各不相同,其中交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般平均為50%左右,加工業(yè)為
3、65%左右,商貿(mào)業(yè)為80%左右。(4)在實(shí)際工作中,難以簡(jiǎn)單地用資產(chǎn)負(fù)債率的高低來(lái)判斷負(fù)債狀況的優(yōu)劣,在實(shí)際分析時(shí),應(yīng)結(jié)合國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)所處競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等具體條件進(jìn)行客觀判定。(二)流動(dòng)比率1基本概念流動(dòng)比率是企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率。流動(dòng)比率衡量企業(yè)短期債務(wù)償還能力,評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱。2計(jì)算公式流動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債)100%。3內(nèi)容解釋(1)流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周
4、期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。(2)流動(dòng)負(fù)債是指償還期限在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)的債務(wù)。4指標(biāo)說(shuō)明(1)流動(dòng)比率衡量企業(yè)資金流動(dòng)性的大小,充分考慮流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與流動(dòng)負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)系,是判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前,可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力大小的重要指標(biāo)。(2)該指標(biāo)越高,表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)得越快(企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)),償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。但須說(shuō)明的是,該指標(biāo)過(guò)高,表明企業(yè)的資金利用效率比較低下,對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展也
5、不利。國(guó)際上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是200%左右,我國(guó)較好的比率是150%左右。(3)般而言,如果行業(yè)生產(chǎn)周期較長(zhǎng),則企業(yè)的流動(dòng)比率就應(yīng)相應(yīng)提高,反之亦然。(三)總債務(wù)ebitda1基本概念總債務(wù)ebitda是指總負(fù)債相當(dāng)于當(dāng)年的息、稅、折、攤前收益的大小。(六)速動(dòng)比率1基本概念速動(dòng)比率是企業(yè)在某一定時(shí)點(diǎn)的速動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)比率衡量企業(yè)的短期償債能力,評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。2計(jì)算公式速動(dòng)比率=(速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債)100
6、%3內(nèi)容解釋(1)速動(dòng)資產(chǎn)是指扣除存貨后流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額。速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨(2)流動(dòng)負(fù)債同上。4指標(biāo)說(shuō)明(1)速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充,是在分子剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)力最差的存貨后,計(jì)算企業(yè)實(shí)際的短期債務(wù)償還能力,較為準(zhǔn)確。(2)該指標(biāo)越高,表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng),一般保持在100%的水平比較好,表明企業(yè)既有好的債務(wù)償還能力,又有合理的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。(3)由于行業(yè)的關(guān)系,速動(dòng)比率合理水平值差異較大,在實(shí)際運(yùn)用中,應(yīng)結(jié)合行業(yè)特
7、點(diǎn)分析判斷。(七)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總債務(wù)1.基本概念經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總債務(wù)是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量同總負(fù)債的比率。該指標(biāo)是從現(xiàn)金流動(dòng)角度來(lái)反映企業(yè)當(dāng)期償付負(fù)債的能力。2計(jì)算公式現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總債務(wù))100%3內(nèi)容解釋(1)年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總債務(wù)是從現(xiàn)金流人和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)的實(shí)際償還能力進(jìn)行考察。(2)由于有利潤(rùn)的年份不一定有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù),所以利用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的該項(xiàng)指標(biāo)
8、,能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在多大程度上保證當(dāng)期負(fù)債的償還,直觀反映出企業(yè)償還負(fù)債的實(shí)際能力。用該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力更為謹(jǐn)慎。(3)該指標(biāo)較大,表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流較多,能夠保障企業(yè)按時(shí)償還到期債務(wù)。(八)凈資產(chǎn)收益率1基本概念凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)同平均凈資產(chǎn)的比率。凈資產(chǎn)收益率充分體現(xiàn)了投資者投人企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力,突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系,是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效益的核心
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