非物質(zhì)文化保護(hù)開發(fā)的財(cái)務(wù)可行性分析

1、發(fā)的財(cái)務(wù)可行性分析王淑貞王鐵環(huán)王文明托口古鎮(zhèn)位于湖南省洪江市西部邊境、清水江與渠水匯合處南岸，沅江自此開始沿東北方向注入洞庭湖。該鎮(zhèn)非物質(zhì)文化積淀深厚，內(nèi)容豐富，極度瀕危。楊公信仰文化就是其中一例。楊公是該鎮(zhèn)乃至整個(gè)沅水中上游一帶人們頂禮膜拜的保護(hù)神，并在人們?nèi)粘趧?dòng)、生活及重要節(jié)慶中形成奇特而濃郁的信仰習(xí)俗。由于托口電站大壩蓄水在即，古鎮(zhèn)集體搬遷，因而搶救性保護(hù)和旅游開發(fā)楊公信仰等非物質(zhì)文化迫在眉睫，對(duì)未來托口新鎮(zhèn)社會(huì)文化重建與旅游發(fā)

2、展非常重要。從財(cái)務(wù)管理的角度，探討其保護(hù)和旅游開發(fā)的可行性，對(duì)于加快搶救性保護(hù)和旅游開發(fā)的進(jìn)度，顯得特別重要和非常緊迫。一、旅游產(chǎn)品及相關(guān)設(shè)施設(shè)計(jì)總體設(shè)計(jì)思路：構(gòu)建一個(gè)楊公文化園區(qū)，根據(jù)楊公信仰文化的不同表現(xiàn)形式設(shè)計(jì)觀賞型或體驗(yàn)型旅游項(xiàng)目，并挖掘性開發(fā)相關(guān)旅游商品；設(shè)計(jì)方案：選址及建筑設(shè)計(jì)、廟內(nèi)活動(dòng)設(shè)計(jì)、廣場(chǎng)活動(dòng)設(shè)計(jì)、水上旅游活動(dòng)設(shè)計(jì)、節(jié)慶活動(dòng)設(shè)計(jì)、旅游商品設(shè)計(jì)、旅游交通設(shè)計(jì)二、開發(fā)的財(cái)務(wù)分析(一)投資總額預(yù)計(jì)原始投資總額271O1萬元

3、，其中：固定資產(chǎn)投資總額：221O1萬元。設(shè)施設(shè)備具體如下：楊公廟建筑面”“一一一—對(duì)總目標(biāo)的權(quán)重：10000。同理，構(gòu)造B—C一。判斷矩陣得出結(jié)果：目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣一致性比例：00226；對(duì)總目標(biāo)的權(quán)重：03298；融資風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣一致性比例：00000；對(duì)總目標(biāo)的權(quán)重：02324；財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣一致性比例：00000；對(duì)總目標(biāo)的權(quán)重：02568；支付風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣一致性比例：00000；對(duì)總目標(biāo)的權(quán)重：01810。4

4、企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)結(jié)果分析由各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重可以看出，財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)和資本流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)所占總財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的比重比較大，做并購分析時(shí)應(yīng)主要從這兩個(gè)因素考慮。在并購過程中，目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估與財(cái)務(wù)整合尤為重要。在目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)中，利潤預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)比較重要，這兩個(gè)因素的高低極大地影響風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判。在融資風(fēng)險(xiǎn)中，資本結(jié)構(gòu)合理性風(fēng)險(xiǎn)占的比重將近一半，這樣可以得出在企業(yè)的未來發(fā)展中，重視資本結(jié)構(gòu)的合理性對(duì)于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展來講是非常必要的。在財(cái)

5、務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)中，盈利能88積300m，共60萬元(2000元，m)；楊公廣場(chǎng)2500m共100萬元(400元／m)；14人座的木質(zhì)龍舟l2只，共48萬元(4萬元／只)；戶外LED全彩顯示屏PH16一臺(tái)，約15m‘，共12萬元(8000／m)；電腦兩臺(tái)，共8000元(4000元／臺(tái))；電話一部，共100元；打印機(jī)一臺(tái)，2000元。流動(dòng)資產(chǎn)投資：50萬元，主要用于建設(shè)期的開辦費(fèi)。(二)資金來源自籌資金7101萬元，向銀行貸款200萬元。如果實(shí)

6、際操作中超過了該項(xiàng)目的投資費(fèi)用，可向政府申請(qǐng)將其作為公共建設(shè)開支，由政府出資。(三)投資回報(bào)和財(cái)務(wù)狀況假定整個(gè)項(xiàng)目期為22年，其中建設(shè)期2年，經(jīng)營期2O年。本文只對(duì)該項(xiàng)目經(jīng)營期的前五年做財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。1收入預(yù)測(cè)。楊公信仰文化旅游產(chǎn)品前5年的經(jīng)營期是2012年至2016年。根據(jù)目前洪江市旅游門票價(jià)格情況，將托口楊公信仰文化系列旅游產(chǎn)品捆綁定價(jià)為20元(暫不考慮旅游商品等其它收入)。2財(cái)務(wù)狀況分析。第一，預(yù)計(jì)盈利變化趨勢(shì)。如果楊公文化旅游景區(qū)經(jīng)

7、營戰(zhàn)略得到較好的執(zhí)行，市場(chǎng)經(jīng)營狀況良好，則該景區(qū)盈利增長較好。預(yù)計(jì)2017年可保持約力風(fēng)險(xiǎn)所占比重為4018％，公司能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力，盈利能力是重點(diǎn)，對(duì)于公司應(yīng)該規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在競(jìng)爭(zhēng)大潮中Jlbn~il前進(jìn)。在支付風(fēng)險(xiǎn)中，資本流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)重要，加強(qiáng)公司資本的流動(dòng)性對(duì)于公司的發(fā)展是很有意義的。通過二級(jí)評(píng)判指標(biāo)向量進(jìn)一步深入分析可知：該次并購活動(dòng)，融資風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)屬于一般風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致目標(biāo)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)偏高的主要因素是資

8、本流動(dòng)性和貼現(xiàn)系數(shù)的選擇。目標(biāo)企業(yè)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)高于一般風(fēng)險(xiǎn)為333。同時(shí)，雖然融資風(fēng)險(xiǎn)整體一般，但是從分析過程可以看出決定其大小的指標(biāo)中資本結(jié)構(gòu)的合理性風(fēng)險(xiǎn)所占比重較大。參考文獻(xiàn)：【1]周春生融資、并購與公司控制北京：北京大學(xué)出版社，2005[2]武志華國企并購中政企三方利益取向及博弈交通財(cái)會(huì)，2005，(7)：23—25【31許仕銘我國國有企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)問題財(cái)經(jīng)界2006，(2)：34—36(作者單位：湖北職業(yè)技術(shù)學(xué)院)萬方數(shù)據(jù)棟物質(zhì)式

9、化保護(hù)升，在偽財(cái)務(wù)rf行除令祈王淑貞王鐵環(huán)王文明托口古鎮(zhèn)位于湖南省洪江市西部邊境、清水江與渠水匯合處南岸，沉江自此開始沿東北方向注入洞庭湖。該鎮(zhèn)非物質(zhì)文化積淀深厚，內(nèi)容豐富，極度瀕危。楊公信仰文化就是其中一例。楊公是該鎮(zhèn)乃至整個(gè)沉水中上游一帶人們頂禮膜拜的保護(hù)神，并在人們?nèi)粘趧?dòng)、生活及重要節(jié)慶中形成奇特而濃郁的信仰習(xí)俗。由于托口電站大壩蓄水在即，古鎮(zhèn)集體搬遷，因而搶救性保護(hù)和放游開發(fā)楊公信仰等非物質(zhì)文化迫在眉睫，對(duì)未來托口新鎮(zhèn)社會(huì)文化

10、重建與旅游發(fā)展非常重要。從財(cái)務(wù)管理的角度，探討其保護(hù)和旅游開發(fā)的可行性，對(duì)于加快搶救性保護(hù)和旅游開發(fā)的進(jìn)度，顯得特別重要和非常緊迫。一、旅游產(chǎn)晶及相關(guān)設(shè)施設(shè)計(jì)總體設(shè)計(jì)思路:構(gòu)建一個(gè)楊公文化園區(qū)，根據(jù)楊公信仰文化的不同表現(xiàn)形式設(shè)計(jì)觀賞型或體驗(yàn)型旅游項(xiàng)目，并挖掘性開發(fā)相關(guān)旅游商品設(shè)計(jì)方案:選址及建筑設(shè)計(jì)、廟內(nèi)活動(dòng)設(shè)計(jì)、廣場(chǎng)活動(dòng)設(shè)計(jì)、水上旅游活動(dòng)設(shè)計(jì)、節(jié)慶活動(dòng)設(shè)計(jì)、旅游商品設(shè)計(jì)、旅游交通設(shè)計(jì)二、開發(fā)的財(cái)務(wù)分析(一)投資總額預(yù)計(jì)原始投資總額27

11、1.01萬元，其中:固定資產(chǎn)投資總額:221.01萬元。設(shè)施設(shè)備具體如下:楊公廟建筑面積300m2，共60萬元。∞0元1m2)楊公廣場(chǎng)25ω礦，共1∞萬元(4∞元m2)14人座的木質(zhì)龍舟12只，共48萬元(4萬元只)戶外LED全彩顯示屏PH16一臺(tái)，約15m2，共12萬元(80∞1m2)電腦兩臺(tái)，共80∞元(4ω0元臺(tái))電話一部，共1∞元打印機(jī)一臺(tái)，2∞0元。流動(dòng)資產(chǎn)投資:50萬元，主要用于建設(shè)期的開辦費(fèi)。(二)資金來源自籌資金71.0

12、1萬元，向銀行貸款2∞萬元。如果實(shí)際操作中超過了該項(xiàng)目的投資費(fèi)用，可向政府申請(qǐng)將其作為公共建設(shè)開支，由政府出資。(蘭)投資回報(bào)和財(cái)務(wù)狀況假定整個(gè)項(xiàng)目期為22年，其中建設(shè)期2年，經(jīng)營期20年。本文只對(duì)該項(xiàng)目經(jīng)營期的前五年做財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。1.收入預(yù)測(cè)。楊公信仰文化旅游產(chǎn)品前5年的經(jīng)營期是2012年至2016年。根據(jù)目前洪江市旅游門票價(jià)格情況，將托口楊公信仰文化系列旅游產(chǎn)品捆綁定價(jià)為20元(暫不考慮旅游商品等其它收入)。2公文化旅游景區(qū)經(jīng)營戰(zhàn)略得

13、到較好的執(zhí)行，市場(chǎng)經(jīng)營狀況良好，則該景區(qū)盈利增長較好。預(yù)計(jì)2017年可保持約…←←←←←←←→←→←←←←←←←←←“→._←→._←←←←←←←斗._.←←←←回『←才._←←←←“斗』回『←0←回←“、←←←對(duì)總目標(biāo)的權(quán)重:1.0000。同理，構(gòu)造BjC(j=，、川、41判斷矩陣得出結(jié)果:目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣…致性比例:0.0226對(duì)總目標(biāo)的權(quán)重:0.3298融資風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣一致性比例:0.0000對(duì)總目標(biāo)的權(quán)重:0.232

14、4財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣一致性比例:0.0000對(duì)總目標(biāo)的權(quán)重:0.2568支付風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣一致性比例:0.0000對(duì)總目標(biāo)的權(quán)重:0.181004.企業(yè)并購財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)結(jié)果分析由各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重可以看出，財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)和資本流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)所占總財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的比重比較大，做并購分析時(shí)應(yīng)主要從這兩個(gè)因素考慮。在并購過程中，目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估與財(cái)務(wù)整合尤為重要。在目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)中，利潤預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)比較重要，這兩個(gè)因素的高低極大地影響風(fēng)險(xiǎn)

15、評(píng)判。在融資風(fēng)險(xiǎn)中，資本結(jié)構(gòu)合理性風(fēng)險(xiǎn)占的比重將近半，這樣可以得出在企業(yè)的未來發(fā)展中，重視資本結(jié)構(gòu)的合理性對(duì)于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展來講是非常必要的。在財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)中，盈利能88力風(fēng)險(xiǎn)所占比重為40.18%，公司能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力，盈利能力是重點(diǎn)，對(duì)于公司應(yīng)該規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在競(jìng)爭(zhēng)大潮中順利前進(jìn)。在支付風(fēng)險(xiǎn)中，資本流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比股權(quán)稀辭風(fēng)險(xiǎn)重要，加強(qiáng)公司資本的流動(dòng)性對(duì)于公司的發(fā)展是很有意義的。通過二級(jí)評(píng)判指標(biāo)向量進(jìn)一步深入分析可知:該

16、次并購活動(dòng)，融資風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)屬于→般風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致目標(biāo)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)偏高的主要因素是資本流動(dòng)性和貼現(xiàn)系數(shù)的選擇。目標(biāo)企業(yè)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)高于一般風(fēng)險(xiǎn)為3.33。同時(shí)，雖然融資風(fēng)險(xiǎn)整體一般，但是從分析過程可以看出決定其大小的指標(biāo)中資本結(jié)構(gòu)的合理性風(fēng)險(xiǎn)所占比重較大。參考文獻(xiàn):[1]周春生.融資、并購與公司控制.北京:北京大學(xué)出版社，2005[2]武志華.國企并購中政企三方利益取向及博弈.交通財(cái)會(huì)，2005，(7):2325.[3]許仕銘.我國固有企業(yè)并購中

17、的財(cái)務(wù)問題.財(cái)經(jīng)界2∞6，(2):3436.(作者單位:湖北職業(yè)技術(shù)學(xué)院)14％的增長速度。第二，景區(qū)營運(yùn)能力分析。由于楊公文表1成本預(yù)測(cè)表(單位：萬元)～～～年份2O122Ol32O142O1520l6項(xiàng)目～——、職工薪酬28382838283828382838年累計(jì)折舊146l46146l46l46固定資產(chǎn)維護(hù)費(fèi)1015152020財(cái)務(wù)費(fèi)用(貸款利息)382142l52l6217市場(chǎng)營銷費(fèi)13O13O13O12O12O其它費(fèi)用151

18、5202020合計(jì)491647260478647464754(說明：建設(shè)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用一次性計(jì)入經(jīng)營期第一年的財(cái)務(wù)費(fèi)用中。當(dāng)前長期貸款(五年以上)利息率為594(數(shù)據(jù)來源于中國工商銀行2008年12月23日)，假設(shè)景區(qū)財(cái)務(wù)費(fèi)用按6％的復(fù)利計(jì)算，則復(fù)利終值一本金(1利率)期，即：Fn=P(1i)n。)化旅游景區(qū)不存在存貨周轉(zhuǎn)問題，應(yīng)收賬款比較少。隨著旅游人數(shù)增多，其流動(dòng)資本將越來越大。只要景區(qū)做好市場(chǎng)經(jīng)營管理，其營運(yùn)能力較強(qiáng)。第三，盈利能力

19、比率分析。景區(qū)2012年至2016年的經(jīng)營毛利率分別為2164％、2933％、3262％、3685％、4006％，由此可知該景區(qū)的盈利能力較好。隨著旅游收入逐年增長，只要控制好經(jīng)營成本，其盈利能力會(huì)更強(qiáng)。第四，償債能力分析。假設(shè)該景區(qū)向銀行所借的200萬元是長期負(fù)債，而資產(chǎn)總額=負(fù)債所有者權(quán)益。負(fù)債總額小于資產(chǎn)總額，所以景區(qū)有能力償還債務(wù)本金。2012至2016年的已獲利息倍數(shù)(已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額／利息費(fèi)用100％)分別為35

20、545、138155、152434、170988、186871，它們都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1。這說明景區(qū)有足夠大的息稅前利潤支付債務(wù)利息。3項(xiàng)目可行性分析由表2可知，經(jīng)營者將在第五年初即可收回原始投資成本，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期22年的一半。項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值NPV=47130，這說明投資的實(shí)際報(bào)酬率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了3％。項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值率NPVR=投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值／原始投資現(xiàn)值100％=4713／27011100％=174480，這說明項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值占原始投資

21、比例大。獲利指數(shù)PI=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值／原始投資現(xiàn)值=74141／27011=274481，這說明投資報(bào)酬率大于預(yù)定的報(bào)酬率。綜上所述，該項(xiàng)目投資方案可行。三、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與規(guī)避1外部風(fēng)險(xiǎn)。一是自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。由于楊公文化景區(qū)I河而建，因而水災(zāi)隱患大。二是產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。旅游業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力脆弱。一旦托口新鎮(zhèn)依賴的三個(gè)客源市場(chǎng)旅游人數(shù)減少，這將對(duì)托口新鎮(zhèn)的旅游業(yè)帶來很大影響。此外，托口新鎮(zhèn)其它旅游項(xiàng)目的開發(fā)狀況對(duì)楊公文化旅游產(chǎn)品的開發(fā)也具有重要

22、影響。三是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。楊公信仰文化中龍舟文化、巫儺文化的旅游開發(fā)分別面臨懷化市表2項(xiàng)目可行性分析表(單位：萬元)項(xiàng)目計(jì)算期建設(shè)期經(jīng)營期合計(jì)(前7年)01234567所得稅后現(xiàn)24031Ol】O1835i47135173775207752382659774金凈流量累計(jì)所得稅后現(xiàn)金凈流240—2710】(27101)169175—2201517335948597745量3的現(xiàn)值1O97109150888086308370813系數(shù)折現(xiàn)現(xiàn)金凈2

23、40—3O1l9318130661499717389193714713流量說明：O年指2009年末，即2010年初。由于當(dāng)前五年整存整取的年利率是36，數(shù)據(jù)來源《中國工商銀行2008年12月23日五年整存取》考慮到其它風(fēng)險(xiǎn)因素，假設(shè)該景區(qū)的最低報(bào)酬率為3，則現(xiàn)值系數(shù)按3計(jì)算。沅陵縣端午國際龍舟文化、西南其它地區(qū)巫儺文化旅游開發(fā)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。因而如何吸引旅游者是景區(qū)面臨的一個(gè)重要難題。2內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。一是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。楊公信仰文化旅游產(chǎn)品的對(duì)外宣傳

24、力度可能達(dá)不到預(yù)期效果，或與托口新鎮(zhèn)其它景區(qū)旅游產(chǎn)品聯(lián)合開發(fā)度不高，這將極大減少楊公文化景區(qū)的客流量。二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果經(jīng)營期前3年的旅游開發(fā)沒有達(dá)到預(yù)期效果，那么該景區(qū)的投資回收期將延長。并且流動(dòng)資金也將面臨減少的危機(jī)，對(duì)景區(qū)進(jìn)一步開發(fā)的資金投入具有嚴(yán)重影響。三是管理風(fēng)險(xiǎn)?？赡艽嬖诠芾斫?jīng)驗(yàn)不足，沒能制定較好的績(jī)效評(píng)估制度，導(dǎo)致景區(qū)工作人員繁冗、工作效率低下、服務(wù)質(zhì)量不高，影響了景區(qū)旅游產(chǎn)品的銷售量。3風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。第一，加強(qiáng)托口新鎮(zhèn)的

25、環(huán)保工作，鼓勵(lì)民眾植樹造林，做好生態(tài)環(huán)衛(wèi)工作。第二，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，盡量挖掘與眾不同的文化，打造具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的文化品牌。第三，景區(qū)可與托口新鎮(zhèn)其它旅游景區(qū)聯(lián)合，一體化開發(fā)，努力提高旅游產(chǎn)品質(zhì)量，共同打造托口新鎮(zhèn)獨(dú)特的旅游文化品牌，以提高旅游產(chǎn)品的知名度和吸引力。第四，依托鎮(zhèn)政府、洪江市政府乃懷化市政府，加大托口新鎮(zhèn)旅游產(chǎn)品與一級(jí)客源市場(chǎng)、二級(jí)客源市場(chǎng)的捆綁式旅游開發(fā)力度，促進(jìn)新鎮(zhèn)客流量的逐步增加。第五，努力控制經(jīng)營成本，減少財(cái)務(wù)開支。f

26、課題來源：2008年湖南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目：“古鎮(zhèn)搬遷中非物質(zhì)文化搶救性保護(hù)與開發(fā)模式研究——以托口為例”(項(xiàng)目編號(hào)：08YBB134)；2010年湖南省民委研究項(xiàng)目：沅水流域楊公信仰文化研究——以托口為例(編號(hào)：hnmv201O一008)；2OlO年湖南省社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目：湖南省歷史文化村鎮(zhèn)遺產(chǎn)保護(hù)與旅游開發(fā)對(duì)策研究(項(xiàng)目編號(hào)：2010ZDB06)研究成果之一。](作者單位：懷化學(xué)院、湖南省民間非物質(zhì)文化研究基地、廣西民族大學(xué)

27、)89萬方數(shù)據(jù)14%的增長速度。第二，景區(qū)營運(yùn)能力分析。由于楊公文表1成本預(yù)測(cè)表(單位2萬元)J7飛飛主才20122013201420152016職工薪酬283.8283.8283.8283.8283.8年累計(jì)折舊14.614.614.614.614.6固定資產(chǎn)維護(hù)費(fèi)1015152020財(cái)務(wù)費(fèi)用(貸款利息)38.214.215.216.217市場(chǎng)營銷費(fèi)130130130120120其它費(fèi)用1515202020合計(jì)491.6472.604

28、78.6474.6475.4(說明:建設(shè)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用一次性計(jì)入經(jīng)營期第一年的財(cái)務(wù)費(fèi)用中。當(dāng)前長期貸款(五年以上)利息率為5.94%(數(shù)據(jù)來源于中國工商銀行2008年12月23日)，假設(shè)景區(qū)財(cái)務(wù)費(fèi)用按6%的復(fù)利計(jì)算，則復(fù)利終值=本金X(l十利率)期數(shù)，即:Fn=P(1十i)n0)化旅游景區(qū)不存在存貨周轉(zhuǎn)問題，應(yīng)收賬款比較少。隨著旅游人數(shù)增多，其流動(dòng)資本將越來越大。只要景區(qū)做好市場(chǎng)經(jīng)營管理，其營運(yùn)能力較強(qiáng)。第三，盈利能力比率分析O景區(qū)201

29、2年至2016年的經(jīng)營毛利率分別為21.64%、29.33%、32.620毛、36.850毛、40.06%，由此可知該景區(qū)的盈利能力較好。隨著旅游收入逐年增長，只要控制好經(jīng)營成本，其盈利能力會(huì)更強(qiáng)。第四，償債能力分析。假設(shè)該景區(qū)向銀行所借的2∞萬元是長期負(fù)債，而資產(chǎn)總額=負(fù)債所有者權(quán)益。負(fù)債總額小于資產(chǎn)總額，所以景區(qū)有能力償還債務(wù)本金。2012至2016年的已獲利息倍數(shù)(已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額利息費(fèi)用1∞%)分別為3.5545、1

30、3.8155、15.2434、17.0988、18.6871，它們都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1。這說明景區(qū)有足夠大的息稅前利潤支付債務(wù)利息。3.項(xiàng)目可行性分析由表2可知，經(jīng)營者將在第五年初即可收回原始投資成本，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期22年的一半。項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值NPV=471.30，這說明投資的實(shí)際報(bào)酬率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了3%。項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值率NPVR=技資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值原始投資現(xiàn)值x1ω%=471.3270.11x1∞%=1.74480，這說明項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值占原始

31、投資比例大。獲利指數(shù)PI=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值原始投資現(xiàn)值=741.411270.11=2.74481，這說明投資報(bào)酬率大于預(yù)定的報(bào)酬率O綜上所述，該項(xiàng)目投資方案可行。三、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與規(guī)避L外部風(fēng)險(xiǎn)。一是自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。由于楊公文化景區(qū)臨河而建，因而水災(zāi)隱患大O二是產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。旅游業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力脆弱。一且托口新鎮(zhèn)依賴的三個(gè)客源市場(chǎng)旅游人數(shù)減少，這將對(duì)托口新鎮(zhèn)的旅游業(yè)帶來很大影響。此外，托口新鎮(zhèn)其它旅游項(xiàng)目的開發(fā)狀況對(duì)楊公文化旅游產(chǎn)品的開發(fā)也

32、具有重要影響。三是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。楊公信仰文化中龍舟文化、巫飩文化的旅游開發(fā)分別面臨懷化市表2項(xiàng)目可行性分析表(單位g萬元)項(xiàng)目計(jì)算期建設(shè)期經(jīng)營期(前7年)合計(jì)。234567所得稅后現(xiàn)金凈流量24031.01101.835W.13173.77嚴(yán)207.75238.26597.745累計(jì)所得稅后現(xiàn)金凈流一240271.01(271.0])169.17522.0151.73359.48儼597.74量3%的現(xiàn)值0.9710.915系數(shù)0.8日8。

33、.8630.8370.813折現(xiàn)現(xiàn)金凈一240一30.1193.18流量130.66149.97173.89193.71471.3說明:0年指2009年末，即2010年初。由于當(dāng)前五年整存整取的年利率是3.6%，數(shù)據(jù)來源《中國工商銀行2∞8年12月23日五年整存取L考慮到其它風(fēng)險(xiǎn)因素，假設(shè)該景區(qū)的最低報(bào)酬率為3%，則現(xiàn)值系數(shù)按3%計(jì)算。玩陵縣端午國際龍舟文化、西南其它地區(qū)巫攤文化旅游開發(fā)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。因而如何破引旅游者是景區(qū)面臨的一個(gè)重要

34、難題。2.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。一是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。楊公信仰文化旅游產(chǎn)品的對(duì)外宣傳力度可能達(dá)不到預(yù)期效果，或與托口新鎮(zhèn)其它景區(qū)旅游產(chǎn)品聯(lián)合開發(fā)度不高，這將極大減少楊公文化景區(qū)的客流量。二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果經(jīng)營期前3年的旅游開發(fā)沒有達(dá)到預(yù)期效果，那么該景區(qū)的投資回收期將延長。并且流動(dòng)資金也將面臨減少的危機(jī)，對(duì)景區(qū)進(jìn)一步開發(fā)的資金投入具有嚴(yán)重影響。三是管理風(fēng)險(xiǎn)。可能存在管理經(jīng)驗(yàn)不足，沒能制定較好的績(jī)效評(píng)估制度，導(dǎo)致景區(qū)工作人員繁冗、工作效率低下、服務(wù)質(zhì)量不高，

35、影響了景區(qū)旅游產(chǎn)品的銷售量。3.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。第一，加強(qiáng)托口新鎮(zhèn)的環(huán)保工作，鼓勵(lì)民眾植樹造林，做好生態(tài)環(huán)衛(wèi)工作。第二，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，盡量挖掘與眾不同的文化，打造具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的文化品牌。第三，景區(qū)可與托口新鎮(zhèn)其它旅游景區(qū)聯(lián)合，一體化開發(fā)，努力提高旅游產(chǎn)品質(zhì)量，共同打造托口新鎮(zhèn)獨(dú)特的旅游文化品牌，以提高旅游產(chǎn)品的知名度和吸引力。第四，依托鎮(zhèn)政府、洪江市政府乃懷化市政府，加大托口新鎮(zhèn)旅游產(chǎn)品與一級(jí)客源市場(chǎng)、二級(jí)客源市場(chǎng)的捆綁式旅游開發(fā)力度，

36、促進(jìn)新鎮(zhèn)客流量的逐步增加。第五，努力控制經(jīng)營成本，減少財(cái)務(wù)開支。[課題來源、:2∞8年湖南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目古鎮(zhèn)搬遷中非物質(zhì)文化搶救性保護(hù)與開發(fā)模式研究一一以托口為例“(項(xiàng)目編號(hào):08YBB134)2010年湖南省民委研究項(xiàng)目:玩水流域楊公信仰文化研究一一以托口為例(編號(hào):hnmy201O一∞8)2010年湖南省社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目:湖南省歷史文化村鎮(zhèn)遺產(chǎn)保護(hù)與旅游開發(fā)對(duì)策研究(項(xiàng)目編號(hào):201OZDB06)研究成果之一。](作者單