風(fēng)險(xiǎn)投資控制運(yùn)營(yíng)的軟環(huán)境資源性內(nèi)耗探析_0

1、風(fēng)險(xiǎn)投資控制運(yùn)營(yíng)的軟環(huán)境資源性內(nèi)耗探風(fēng)險(xiǎn)投資控制運(yùn)營(yíng)的軟環(huán)境資源性內(nèi)耗探析[摘要]我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展至今蟄伏不振、停滯不前的原因，是其軟環(huán)境資源性內(nèi)耗因素侵蝕風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)機(jī)制所致。消除風(fēng)險(xiǎn)投資軟環(huán)境資源性內(nèi)耗因素，打破蟄伏僵局，勵(lì)治圖新，必須從制度層面重構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)的軟環(huán)境資源結(jié)構(gòu)框架，克服其運(yùn)營(yíng)的機(jī)制性障礙，重振我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)，實(shí)現(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的現(xiàn)代化目標(biāo)。[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)投資控制管理運(yùn)營(yíng)軟環(huán)境資源性內(nèi)耗風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)近20年的興

2、起、發(fā)展，潮起潮落，風(fēng)雨洗刷，停滯不前，甚至進(jìn)入發(fā)展迷途，主要是其軟環(huán)境資源性內(nèi)耗因素侵蝕風(fēng)險(xiǎn)投資控制管理運(yùn)營(yíng)機(jī)制和激勵(lì)功能所致。其軟環(huán)境資源性內(nèi)耗因素探討方面主要是：風(fēng)險(xiǎn)資本投資戰(zhàn)略位移偏離度、資本撤退機(jī)制與途徑、優(yōu)惠政策和產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)投資理念與特質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)營(yíng)組織形式、科技企業(yè)發(fā)展階段風(fēng)險(xiǎn)資本投入時(shí)機(jī)選擇、海外風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入與退出渠道、前沿型優(yōu)質(zhì)高新科技項(xiàng)目、人才機(jī)制運(yùn)行失當(dāng)和流失嚴(yán)重———風(fēng)險(xiǎn)投資“腦死亡”、風(fēng)險(xiǎn)投資法律枷鎖與政

3、策困境、民營(yíng)資本與政府投“傳統(tǒng)行業(yè)無序”的泥潭困境。風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種權(quán)益投資，其立足點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的潛在高額回報(bào)，而不是盯住眼前的盈虧；投資主體看重的是其成長(zhǎng)型增長(zhǎng)前景和資產(chǎn)增值效應(yīng)。所以，它不是借貸資本而是權(quán)益投資。因而，風(fēng)險(xiǎn)投資主體投資激勵(lì)的必要條件是：所有權(quán)（產(chǎn)權(quán)）結(jié)構(gòu)明晰且具有強(qiáng)制性法律效應(yīng)；其充分要求是：風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目資本退出的便捷途徑（方式）和潛在巨額報(bào)酬。這是風(fēng)險(xiǎn)資本控制管理運(yùn)營(yíng)的核心所在，也是風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)特征。滿足不了這