工程經(jīng)濟學案例分析

1、125某新建工 某新建工業(yè)項 業(yè)項目財務評 財務評價案例 價案例一、項目概況 一、項目概況某新建項目，其可行性研究已完成市場需求預測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術方案、建廠條件和廠址方案、環(huán)境保護、工廠組織和勞動定員以及項目實施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。項目財務評價在此基礎上進行。項目基準折現(xiàn)率為 12%，基準投資回收期為8.3 年。二、基礎數(shù)據(jù) 二、基礎數(shù)據(jù)（1）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn) 1.2 萬噸某工業(yè)原料。產(chǎn)品方案為 A

2、 型及B 型兩種，以 A 型為主。（2）實施進度。項目擬兩年建成，第三年投產(chǎn)，當年生產(chǎn)負荷達到設計能力的70%，第四年達到 90%，第五年達到 100%。生產(chǎn)期按 8 年計算，計算期為 10 年。（3）建設投資估算。建設投資估算見表 1。其中外匯按 1 美元兌換 8.30 人民幣計算。（4）流動資金估算采用分項詳細估算法進行估算，估算總額為 3111.02 萬元。流動資金借款為 2302.7 萬元。流動資金估算見表 2。（5）資金來源。

3、項目資本金為 7121.43 萬元，其中用于流動資金 808.32 萬元，其余為借款。資本金由甲、乙兩個投資方出資，其中甲方出資 3000 萬元，從還完建設投資長期借款年開始，每年分紅按出資額的 20%進行，經(jīng)營期末收回投資。外匯全部通過中國銀行向國外借款，年利率為 9%；人民幣建設投資部分由中國建設銀行提供貸款，年利率為6.2%；流動資金由中國工商銀行提供貸款，年利率 5.94%。投資分年使用計劃按第一年60%，第二年 40%的比例分

4、配。資金使用計劃與資金籌措表見表 3。（6）工資及福利費估算。全廠定員 500 人，工資及福利費按每人每年 8000 元估算，全年工資及福利費估算為 400 萬元（其中福利費按工資總額的 14%計算） 。（7）年銷售收入和年銷售稅金及附加。產(chǎn)品售價以市場價格為基礎，預測到生產(chǎn)期初的市場價格，每噸出廠價按 15850 元計算（不含增值稅） 。產(chǎn)品增值稅稅率為 17%。本項目采用價外計稅方式考慮增值稅。城市維護和建設稅按增值稅的 7%計算，

5、教育費附加按增值稅的 3%計算。年銷售收入和年銷售稅金及附加見表 4。（8）產(chǎn)品成本估算。總成本費用估算見表 5。成本估算說明如下：①固定資產(chǎn)原值中除工程費用外還包括建設期利息、預備費用以及其他費用中的土地費用。固定資產(chǎn)原值為 19524.29 萬元，按平均年限法計算折舊，折舊年限為 8 年，殘值率為 5%，折舊率為 11.88%，年折舊額為 2318.51 萬元。固定資產(chǎn)折舊費估算見表 6。②其他費用中其余部分均作為無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)

6、。無形資產(chǎn)為 368.90 萬元，按 8 年攤銷，年攤銷額為 46.11 萬元。遞延資產(chǎn)為 400 萬元，按 5 年攤銷，年攤銷額為 80 萬元。無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費計算見表 7。③修理費計算。修理費按年折舊額的 50%提取，每年 1159.25 萬元。④借款利息計算。流動資金年應計利息為 136.78 萬元，長期借款利息計算見表 8-21。生產(chǎn)經(jīng)營期間應計利息計入財務費用。⑤固定成本和可變成本?？勺兂杀景赓徳牧?、外購燃料、動

7、力費以及流動資金借款利息。固定成本包含總成本費用中除可變成本外的費用。（9）損益和利潤分配。損益和利潤分配表見表 11。利潤總額正常年為 3617.36 萬元。所得稅按利潤總額的 33%計取，盈余公積金按稅后利潤的 10%計取。三、財務評價 三、財務評價（1）全部資金財務現(xiàn)金流量表，見表 8。根據(jù)該表計算的評價指標為：全部資金財務內(nèi)部收益率(ＦIRR)為 17.62%，全部資金財務凈現(xiàn)值（ic=12%時）為 4781.34 萬元。全部1