電子貨幣對貨幣供給及貨幣政策有效性的影響研究.pdf

1、隨著計算機技術(shù)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)在經(jīng)濟生活中的普遍應用，電子貨幣，作為一種新型的貨幣形式，以其便捷性、高效性的優(yōu)勢，在經(jīng)濟生活中扮演者越來越重要的角色。日本已經(jīng)開始開發(fā)基于指紋或視網(wǎng)膜的支付系統(tǒng)，我國阿里巴巴、百度等公司也開始研究人臉識別支付模式，這意味著不久的將來消費者甚至可以不用帶卡即可實現(xiàn)各種支付。電子貨幣的發(fā)行和使用，一方面改變了人們的生活習慣和支付方式，另一方面給傳統(tǒng)的貨幣市場帶來了前所未有的挑戰(zhàn)，尤其對貨幣供給和貨幣政策有效性的

2、影響更為明顯，如何應對電子貨幣浪潮，成為了中央銀行貨幣政策面臨的現(xiàn)實選擇。
　　傳統(tǒng)的貨幣理論認為，基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)是決定貨幣供給的兩個重要因素，隨著電子貨幣的快速發(fā)展，電子貨幣不僅削弱了中央銀行對基礎(chǔ)貨幣控制的可控性，而且貨幣乘數(shù)的變化更加復雜，從而加大了中央銀行控制貨幣供給的難度。因此，正確認識電子貨幣對貨幣供給帶來的影響，客觀了解電子貨幣對貨幣乘數(shù)大小的改變，準確把握電子貨幣條件下貨幣供給變動的規(guī)律，對中央銀行靈活運用貨幣

3、政策，提高貨幣政策有效性等都具有重要的意義。
　　本文首先對電子貨幣的分類和發(fā)展現(xiàn)狀進行歸納，提出電子貨幣的概念，界定電子貨幣的范圍。同時在研究電子貨幣供給方面，重點分析電子貨幣對貨幣乘數(shù)、基礎(chǔ)貨幣、貨幣供應量的影響。之后總結(jié)了電子貨幣對貨幣政策有效性的影響與中央銀行貨幣政策的相應調(diào)整。最后進行總結(jié)提出政策建議。在實證部分，選取了近20年的金融數(shù)據(jù)建立計量經(jīng)濟模型，對電子貨幣與貨幣乘數(shù)的相關(guān)性進行了統(tǒng)計檢驗，該實證分析是全文的創(chuàng)新

4、點，有助于加深對電子貨幣效應的理解。
　　基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)是傳統(tǒng)的貨幣理論體系當中兩個非常重要的概念，在貨幣供給部分，基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)也是兩個非常重要的因素。從二者的經(jīng)濟作用上看，基礎(chǔ)貨幣，作為對于中央銀行而言是一個外生變量，它是整個商業(yè)銀行體系借以創(chuàng)造存款貨幣的基礎(chǔ)，因此，中央銀行可以直接或者間接控制和調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣。而對比貨幣乘數(shù)，貨幣乘數(shù)的表達式為貨幣乘數(shù)=貨幣供給/基礎(chǔ)貨幣，貨幣乘數(shù)，作為對于中央銀行而言是一個內(nèi)生變量，

5、不能得到中央銀行的有效控制。因此，重點分析電子貨幣對基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)的影響，有助于我們理解電子貨幣對貨幣供給的影響?？v觀本文的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容，首先對電子貨幣、貨幣供給和貨幣政策等基本概念進行概述，本文采用了廣義電了貨幣的概念，即廣義的電子貨幣應該是指在支付和清償債務的過程中，被人們普遍接受的、以網(wǎng)絡(luò)信息為基礎(chǔ)的、具備某種貨幣職能的各種支付工具。之后分析了電子貨幣的支付體系，電子貨幣的特征、分類，貨幣供給理論，貨幣政策框架等內(nèi)容。在第三章，

6、首先通過幾張數(shù)據(jù)示意圖闡述現(xiàn)階段貨幣流通市場現(xiàn)狀，之后分析了電子貨幣對基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)、法定存款準備金率、超額準備金率、貨幣供應量等的影響，然后結(jié)合電子貨幣在我國發(fā)展的實際情況進行了實證分析。在第四、五章，分別討論了電子貨幣對貨幣政策獨立性的影響、電子貨幣對貨幣政策中介目標選擇的影響等等。之后探討了發(fā)達國家電子貨幣的管理經(jīng)驗，然后重點分析了我國人民銀行的應對政策，例如中央銀行應該建立相應的法律法規(guī)體系、運用高科技技術(shù)進行系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)安全建

7、設(shè)、推進電子貨幣應用完善監(jiān)管部門職能、考慮新的貨幣政策中介目標、加強國際間的貨幣政策的協(xié)調(diào)和溝通等等。最后在第六章，對整篇論文進行總結(jié)與展望。
　　我國央行的貨幣政策實施應與時俱進，及時調(diào)整貨幣政策工具組合和操作目標，適應電子支付背景下貨幣政策運行的規(guī)律和特點，更好地實現(xiàn)貨幣政策目標，要繼續(xù)做好資本市場改革、利率市場化改革、商業(yè)銀行改革等方面的配套改革工作，才能真正使我國貨幣政策的運行成功應對電子貨幣發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)。我們對電子貨幣