我國上市公司多元化經(jīng)營與績效的實證研究.pdf

1、多元化經(jīng)營戰(zhàn)略作為現(xiàn)代企業(yè)成長的一種重要形式從上世紀20年代興起后曾一度成為判斷公司成功與否的標(biāo)準(zhǔn)。然而，許多企業(yè)在實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略時卻陷入“多元化陷阱”，這讓多元化經(jīng)營究竟是提高還是損害公司績效成為理論和實證研究的焦點問題之一。國內(nèi)外財務(wù)管理、戰(zhàn)略管理以及產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)等多個學(xué)科的學(xué)者都曾嘗試從不同的角度探究多元化究竟是提高公司績效還是損害公司績效，但仍未獲得一致性的研究結(jié)論。
　　 本文首先回顧了多元化戰(zhàn)略的相關(guān)理論，梳理了國

2、內(nèi)外學(xué)者對多元化概念、類型、經(jīng)營動機及其與企業(yè)績效關(guān)系的理論探討和實證研究文獻，進而確定了本文實證分析的框架與思路。本文以滬市制造業(yè)上市企業(yè)2009至2011年財務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，通過相關(guān)分析、比較研究及回歸模型探討多元化程度與企業(yè)績效的關(guān)系，并得到如下結(jié)論:第一，對于多元化公司，多元化程度與公司績效水平負相關(guān);第二，單一化經(jīng)營公司與多元化公司的績效水平并不存在顯著差異;第三，采取多元化經(jīng)營，但仍保持較高的業(yè)務(wù)集中度，且多元化程度在適度的范