我國(guó)國(guó)債期貨交易研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代初，我國(guó)債券市場(chǎng)交易冷清，金融監(jiān)管部門(mén)試圖通過(guò)開(kāi)展國(guó)債期貨交易以活躍國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)，而我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)卻經(jīng)歷了交易冷清到高漲，直到瘋狂違規(guī)操作頻繁發(fā)生，最終致使很多投資者一夜之間傾家蕩產(chǎn)。由于國(guó)債期貨推出的目的違背期貨市場(chǎng)本身的發(fā)展規(guī)律及當(dāng)時(shí)國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)各種條件的未成熟，不到兩年半的時(shí)間，我國(guó)的第一個(gè)金融衍生產(chǎn)品國(guó)債期貨就暫停交易。國(guó)債期貨交易的失敗帶給我國(guó)管理層和投資者一個(gè)慘痛的教訓(xùn)，打下深刻而且難以磨滅的烙印以至于至今

2、提起國(guó)債期貨仍令人心有余悸。 但是自2001年11月我國(guó)加入世界貿(mào)易組織以來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新一輪的快速發(fā)展階段，近年來(lái)金融市場(chǎng)的改革更是令人矚目。2006年末加入WTO的過(guò)渡期結(jié)束后，我國(guó)將逐步完全開(kāi)放金融市場(chǎng)，與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌，將不得不面臨金融衍生品市場(chǎng)的建立和發(fā)展問(wèn)題。目前我國(guó)國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)的改革和利率市場(chǎng)化等條件的成熟，已經(jīng)基本掃清了重新推出國(guó)債期貨的各種障礙，重新推出國(guó)債期貨的呼聲也越來(lái)越高。本文將從以下幾方面一步