金融學(xué)專科畢業(yè)論文

1、1金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)論文金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)論文論文題目：行為金融與證券市場價格的反應(yīng)論文題目：行為金融與證券市場價格的反應(yīng)學(xué)生姓名學(xué)生姓名學(xué)號指導(dǎo)教師指導(dǎo)教師專業(yè)金融學(xué)年級學(xué)校3資來消除的風(fēng)險。比如說：利率、經(jīng)濟衰退、戰(zhàn)爭，這些都屬于不可通過分散投資來消除的風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險（UnsystematicRisk）：也被稱做為特殊風(fēng)險，這是屬于個別股票的自有風(fēng)險，投資者可以通過變更股票投資組合來消除的。從技術(shù)的角度來說，非系統(tǒng)性風(fēng)險的回報是股票收益

2、的組成部分，但它所帶來的風(fēng)險是不隨市場的變化而變化的。夏普發(fā)現(xiàn)單個股票或者股票組合的預(yù)期回報率(ExpectedReturn)的公式如下：其中，(Riskfreerate)是無風(fēng)險回報率，是證券的Beta系數(shù)，是市場期望回報率(ExpectedMarketReturn)，是股票市場溢價(EquityMarketPremium)。有效市場假說（EfficientMarketsHypothesis，簡稱EMH）是由尤金法瑪（EugeneFa

3、ma）于1970年深化并提出的。“有效市場假說”起源于20世紀初，這個假說的奠基人是一位名叫路易斯巴舍利耶的法國數(shù)學(xué)家，他把統(tǒng)計分析的方法應(yīng)用于股票收益率的分析，發(fā)現(xiàn)其波動的數(shù)學(xué)期望值總是為零。按照信息的反應(yīng)效率，市場分為弱勢有效市場、半強勢有效市場、強勢有效市場。在有效市場中，所有信息都反映在過票價格上，一切分析都將無濟于事。1964年奧斯本提出了“隨機漫步理論”，他認為股票價格的變化類似于化學(xué)中的分子“布朗運動”(懸浮在液體或氣體中

4、的微粒所做的永不休止的、無秩序的運動)，具有“隨機漫步”的特點，也就是說，它變動的路徑是不可預(yù)期的。1970年法瑪也認為，股票價格收益率序列在統(tǒng)計上不具有“記憶性“，所以投資者無法根據(jù)歷史的價格來預(yù)測其未來的走勢。這些經(jīng)典理論承襲經(jīng)濟學(xué)的分析方法與技術(shù)，其模型與范式局限在“理性”的分析框架中，忽視了對投資者實際決策行為的分析。隨著金融市場上各種異?，F(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得現(xiàn)代金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。在此基礎(chǔ)上，20