物流企業(yè)負債經營分析——以中儲發(fā)展股份有限公司為例 【文獻綜述】

1、0畢業(yè)論文（設計）文獻綜述會計學物流企業(yè)負債經營分析——以中儲發(fā)展股份有限公司為例在這個百舸爭流的信息經濟化時代企業(yè)為了提高市場競爭力占有市場份額就要不斷地擴大規(guī)模推出新技術和新產品。但這些措施必須要以足夠的資金作保證。資金的爭取方式無非采取外部融資吸納為主、內部盈利轉增為輔的原則。負債作為一種資金成本最低的企業(yè)外部籌資方式，由于其巨大的節(jié)稅效應，在企業(yè)合理地利用時，不僅能有利于緩解企業(yè)資金的不足，更能給企業(yè)的所有者帶來額外收益。因此，

2、負債經營是現(xiàn)代企業(yè)提高競爭力和獲利能力，能獲得快速發(fā)展而采取的一種有效經營方式。正確認識和把握負債經營的優(yōu)劣及其風險規(guī)避，才能促使企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展。1相關定義1.1物流的涵義我國在2001年正式實施的《中華人民共和國國家標準物流術語》中對物流的定義是“物品從供應地向接收地的實體流動過程”。根據這一定義，物流是一種客觀存在，自從有了商品生產和商品交換就有了物流。因此，可以說物流活動是人類最基本、最古老的社會經濟活動。然而，物流概念的提出

3、并加以系統(tǒng)研究卻是近代的事，并且其名稱和內涵都隨著時代的發(fā)展而進化。1.2負債經營的涵義美國的小阿瑟A湯普森（2003）在《戰(zhàn)略管理》一書中寫道：負債經營實質上是將社會閑置資金投入到生產經營最需要的地方，最大限度提高資金使用效率，讓其充分發(fā)揮增值功能，實現(xiàn)“借雞生蛋”的目的。負債經營指企業(yè)在擁有一定股權資本的基礎上，利用有償使用債權人資本，通過財務杠桿的作用，實現(xiàn)企業(yè)資源利用最大化，以此來實現(xiàn)其經營計劃與經營目標，提高企業(yè)的經濟效益。國

4、內學者袁斌昌（1999）提出：狹義的負債經營是負債的商品經營；廣義的負債經營是增加負債以實現(xiàn)資本擴張的資本經營或運營。區(qū)別在于兩種經營又有一定的獨立性前者是商品的生產營銷后者是對價值化、證券化的物2（2）負債經營可以發(fā)揮財務杠桿作用增加企業(yè)潛在收益。鄒穎（2011）提出，負債經營者向債權人支付的利息是一項與企業(yè)盈利水平高低無關的固定支出在企業(yè)的總資產收益率發(fā)生變動時則會給企業(yè)所有者收益帶來大幅度的波動這種效應在財務管理中被稱之為“財務杠

5、桿效應”。以少勝多是杠桿的精華所在運用到企業(yè)經營中的財務杠桿的基本原理是:在長期資金總額不變的條件下企業(yè)從營業(yè)利潤中支付的債務成本是固定的當營業(yè)利潤增多或減少時營業(yè)利潤所負擔的債務成本就會相應地減少或增大從而給每股普通股帶來更大幅度的額外收益或損失。企業(yè)能否獲益于財務杠桿作用取決于債務資本利潤率和負債利率的大小。（3）負債經營能使企業(yè)從通貨膨脹中獲益。張利培（2010）提出，在通貨膨脹環(huán)境中，貨幣貶值，物價上漲，使企業(yè)負債的償還仍然以賬

6、面價值為標準而不考慮通貨膨脹因素。這樣，企業(yè)實際償還款項的真實價值低于其所借入款項的真實價值，實際上債務人將貨幣貶值的風險轉嫁到了債權人身上，減少了由于通貨膨脹造成的損失，使企業(yè)獲得貨幣貶值的好處。（4）負債經營也是企業(yè)改善治理機制的一種外在監(jiān)督因素。潘紅月、田宏（2010）提出，企業(yè)負債可以通過資本結構的優(yōu)化引入債權人的監(jiān)督。債權人為了保證自己資本的回收和增值必定會對企業(yè)的運行進行關注這無形中就起到了對企業(yè)管理的監(jiān)督而企業(yè)的管理者也會

7、注重資金的經濟效益、資金的時間價值加強資金的合理化使用使企業(yè)在負債經營中獲得更多的效益。（5）負債經營有利于股東企業(yè)控制權的保持。申進軍（2009）提出，在企業(yè)業(yè)面臨新的籌資決策中，如果以發(fā)行股票、吸收直接投資等方式籌集權益資本，勢必帶來股權的分散，影響到現(xiàn)有股東對于企業(yè)的控制權。而負債籌資在增加企業(yè)資金來源的同時不影響到企業(yè)控制權，有利于保持現(xiàn)有股東對于企業(yè)的控制。2.2負債經營的風險（1）負債經營增加了企業(yè)的財務風險。陳愛早（200