降準加力 對沖下行壓力

1、降準加力對沖下行壓力為何此時降準――符合當前經(jīng)濟發(fā)展形勢，有利于緩解經(jīng)濟下行壓力4月19日，中國人民銀行宣布，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點。這也是自去年以來兩次降息、一次降準之后，貨幣政策的又一較大動作。一季度各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)剛剛公布，貨幣政策為什么選擇在此時“出拳”？中國人民銀行研究局局長陸磊認為，此時降準主要是出于三方面考慮：一是確保流動性保持穩(wěn)定。從金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，3月末，廣義貨幣供應量M

2、2增長11.6%，比去年同期低0.5個百分點。M2增速回落主要原因是外匯占款同比明顯少增。今年一季度，外匯占款余額26.82萬億元，一季度減少2521億元，同比少增1.04萬億元。其中，3月份當月減少2307億元，同比少增4048億元。為穩(wěn)定基礎(chǔ)貨幣投放，保持M2平穩(wěn)適度增長，在4月下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率是合適的。二是確保金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟能力保持穩(wěn)定。一季度金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加3.61萬億元，比去年同期多增625

3、3億元；占同期社會融資規(guī)模增量的78.3%，比去年同期高24.1個百分點。降低存款準備金率有助于促進存款類金融機構(gòu)具備足夠的可貸資金以保持信貸支持實體經(jīng)濟的能力。下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準備金率至農(nóng)信社水平；對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構(gòu)法定水平低0.5個百分點的存款準備金率?！捌骄鶃砜?，存款準備金率降低了1.5個百分點

4、。”對外經(jīng)濟貿(mào)易大學校長助理丁志杰說，此次降準能有效降低銀行吸收存款的壓力，為降低貸款利率提供空間。丁志杰表示，此次定向降準能夠起到有效降低利率的作用，也加大了對國民經(jīng)濟發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。今后應當延續(xù)降準、降息搭配使用的方式，通過降準有效引導市場利率下降，再配以降息，從而更好地發(fā)揮貨幣政策作用，恢復實體經(jīng)濟發(fā)展活力。彭文生認為，就緩解企業(yè)融資貴、融資難而言，此次降準的政策效應體現(xiàn)在兩個方面：從銀行信貸角度看，降準能夠降低銀行資金成

5、本，這有利于增加貸款需求，銀行的放貸意愿也會提高。此外，降準也會提振資本市場信心，這將促進直接融資規(guī)模的增加。連平表示，此次降準是總量與結(jié)構(gòu)相結(jié)合的調(diào)整，既有普降又有定向，能夠為降低融資成本，減輕社會經(jīng)濟增長壓力，緩解企業(yè)融資貴、融資難，促進實體經(jīng)濟發(fā)展起到十分重要的作用。力度為何加大――該出手時就出手，未來貨幣政策仍不改穩(wěn)健基調(diào)相比于此前2月份下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，此次降準力度加大，超出預期?！斑@表明在經(jīng)濟下行