我國實施“定向降準”政策的效應(yīng)分析.pdf

1、為了應(yīng)對不斷增加的經(jīng)濟下行壓力和不斷惡化的企業(yè)運行態(tài)勢，我國在2014年實施了兩次“定向降準”政策，第一次自2014年4月25日開始，對縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和縣域農(nóng)村合作銀行進行“定向降準”，分別下調(diào)人民幣存款準備金率2個百分點和0.5個百分點。隨后，第二次從6月16日開始，對符合條件的商業(yè)銀行實施“定向降準”。商業(yè)銀行必須滿足審慎經(jīng)營的要求，且其對“三農(nóng)”企業(yè)和小微企業(yè)貸款必須達到要求的比例，才能獲得下調(diào)存款準備金率0.5個百分點的政策支

2、持。與此同時，對于財務(wù)公司，金融租賃公司和汽車金融公司，央行決定下調(diào)其存款準備金率0.5個百分點。這是我國首度實行“定向降準”政策，其是否可行與政策效應(yīng)大小都是值得深入研究的。
　　首先，文章從我國存款準備金政策與“定向降準”政策的背景著手，總結(jié)歸納了國內(nèi)外對貨幣政策和存款準備金政策的有效性的不同理解，以此為基石提出了本文研究的意義與思路。并針對亟待解決的問題，總結(jié)歸納了存款準備金政策理論及其作用機理以及“定向降準”政策的相關(guān)理論

3、。為之后的問題研究提供了理論依據(jù)。
　　隨后，文章從上市銀行、“三農(nóng)”企業(yè)和小微企業(yè)三個角度，選取大量樣本企業(yè)作為研究對象，通過建立多元回歸模型的實證研究方法和一系列統(tǒng)計分析的方法，探索“定向降準”政策對上市銀行、“三農(nóng)”企業(yè)和小微企業(yè)影響。對于商業(yè)銀行和“三農(nóng)”企業(yè)，主要通過對其股價與存款準備金比率的回歸分析來得出股價受存款準備金變動的影響情況，并對小微企業(yè)的經(jīng)營狀況與貸款額度等數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析得出“定向降準”政策對其的影響情況

4、，通過分析得出結(jié)論：“定向降準”政策對銀行方面的有一定意義上的積極影響，但程度有限，范圍較??；“定向降準”政策對“三農(nóng)”企業(yè)產(chǎn)生的影響利弊不一，程度不一，有明顯的地域性，效果不夠理想；“定向降準”政策對小微企業(yè)產(chǎn)生的影響是積極的，雖然影響程度有限，但相對于銀行與“三農(nóng)”企業(yè)來說，其受到的積極影響還是最為明顯的。進一步分析得出，在總體上來看，“定向降準”政策雖然為一些“三農(nóng)”和小微企業(yè)帶來了一定的資金流入，但是范圍有限，程度有限。