我國(guó)實(shí)施“定向降準(zhǔn)”政策的效應(yīng)分析.pdf

1、為了應(yīng)對(duì)不斷增加的經(jīng)濟(jì)下行壓力和不斷惡化的企業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，我國(guó)在2014年實(shí)施了兩次“定向降準(zhǔn)”政策，第一次自2014年4月25日開(kāi)始，對(duì)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和縣域農(nóng)村合作銀行進(jìn)行“定向降準(zhǔn)”，分別下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。隨后，第二次從6月16日開(kāi)始，對(duì)符合條件的商業(yè)銀行實(shí)施“定向降準(zhǔn)”。商業(yè)銀行必須滿足審慎經(jīng)營(yíng)的要求，且其對(duì)“三農(nóng)”企業(yè)和小微企業(yè)貸款必須達(dá)到要求的比例，才能獲得下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的政策支

2、持。與此同時(shí)，對(duì)于財(cái)務(wù)公司，金融租賃公司和汽車金融公司，央行決定下調(diào)其存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是我國(guó)首度實(shí)行“定向降準(zhǔn)”政策，其是否可行與政策效應(yīng)大小都是值得深入研究的。
　　首先，文章從我國(guó)存款準(zhǔn)備金政策與“定向降準(zhǔn)”政策的背景著手，總結(jié)歸納了國(guó)內(nèi)外對(duì)貨幣政策和存款準(zhǔn)備金政策的有效性的不同理解，以此為基石提出了本文研究的意義與思路。并針對(duì)亟待解決的問(wèn)題，總結(jié)歸納了存款準(zhǔn)備金政策理論及其作用機(jī)理以及“定向降準(zhǔn)”政策的相關(guān)理論

3、。為之后的問(wèn)題研究提供了理論依據(jù)。
　　隨后，文章從上市銀行、“三農(nóng)”企業(yè)和小微企業(yè)三個(gè)角度，選取大量樣本企業(yè)作為研究對(duì)象，通過(guò)建立多元回歸模型的實(shí)證研究方法和一系列統(tǒng)計(jì)分析的方法，探索“定向降準(zhǔn)”政策對(duì)上市銀行、“三農(nóng)”企業(yè)和小微企業(yè)影響。對(duì)于商業(yè)銀行和“三農(nóng)”企業(yè)，主要通過(guò)對(duì)其股價(jià)與存款準(zhǔn)備金比率的回歸分析來(lái)得出股價(jià)受存款準(zhǔn)備金變動(dòng)的影響情況，并對(duì)小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況與貸款額度等數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析得出“定向降準(zhǔn)”政策對(duì)其的影響情況

4、，通過(guò)分析得出結(jié)論：“定向降準(zhǔn)”政策對(duì)銀行方面的有一定意義上的積極影響，但程度有限，范圍較?。弧岸ㄏ蚪禍?zhǔn)”政策對(duì)“三農(nóng)”企業(yè)產(chǎn)生的影響利弊不一，程度不一，有明顯的地域性，效果不夠理想；“定向降準(zhǔn)”政策對(duì)小微企業(yè)產(chǎn)生的影響是積極的，雖然影響程度有限，但相對(duì)于銀行與“三農(nóng)”企業(yè)來(lái)說(shuō)，其受到的積極影響還是最為明顯的。進(jìn)一步分析得出，在總體上來(lái)看，“定向降準(zhǔn)”政策雖然為一些“三農(nóng)”和小微企業(yè)帶來(lái)了一定的資金流入，但是范圍有限，程度有限。