期貨、期權(quán)及其他衍生品習(xí)題集

1、第2章期貨市場的運(yùn)作機(jī)制期貨市場的運(yùn)作機(jī)制【2.1】說明未平倉合約數(shù)量與交易量的區(qū)別。【2.2】說明自營經(jīng)紀(jì)人與傭金經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別?！?.3】假定你進(jìn)入紐約商品交易所的一個(gè)7月份白銀期貨合約的短頭寸，在合約中你能夠以每盎司10.20美元的價(jià)格賣出白銀。期貨合約規(guī)模為5000盎司白銀。最初保證金為4000美元，維持保證金為3000美元，期貨價(jià)格如何變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致保證金的催付通知？你如果不滿足催付通知會(huì)有什么后果？【2.4】假定在2009年9月一

2、家公司進(jìn)入了2010年5月的原油期貨合約的長頭寸。在2010年3月公司將合約平倉。在進(jìn)入合約時(shí)期貨價(jià)格（每桶）68.30美元，在平倉時(shí)價(jià)格為70.50美元，在2009年12月底為69.10美元。每個(gè)合約是關(guān)于1000桶原油的交割。公司的盈利是多少？什么時(shí)間實(shí)現(xiàn)該盈利？對以下投資者應(yīng)如何征稅？（a）對沖者；（b）投機(jī)者。假定公司年度末為12月31日?！?.5】止損指令為在2美元賣出的含義是什么？什么時(shí)候可采用這一指令。一個(gè)限價(jià)指令為在2美

3、元賣出的含義是什么？什么時(shí)候可采用這一指令?！?.6】結(jié)算中心管理的保證金賬戶的運(yùn)作與經(jīng)紀(jì)人管理的保證金賬戶的運(yùn)作有什么區(qū)別？【2.7】外匯期貨市場、外匯即期市場、以及外匯遠(yuǎn)期市場的匯率報(bào)價(jià)的區(qū)別是什么？【2.8】期貨合約的短頭寸方有勢有權(quán)選擇交割的資產(chǎn)種類、交割地點(diǎn)以及交割時(shí)間等。這些選擇權(quán)會(huì)使期貨價(jià)格上升還是下降？解釋原因?！?.9】設(shè)計(jì)一個(gè)新的期貨合約時(shí)需要考慮那些最重要的方面?！?.10】解釋保證金如何保證投資者免受違約風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

4、2.11】某投資者凈土兩個(gè)7月橙汁期貨合約的長寸頭。每個(gè)期貨合約的規(guī)模均為15000磅橙汁。當(dāng)前期貨價(jià)格為每磅160美分。最初保證金每個(gè)合約6000美元，維持保證金為每個(gè)合約4500美元。怎樣的價(jià)格變化會(huì)導(dǎo)致保證金【2.23】假定在2009年10月24日，一家公司賣出了一個(gè)2010年4月的活牛期貨合約，在2010年1月21日將合約平倉。在進(jìn)入合約時(shí)期貨價(jià)格（每磅）為91.20美分，在平倉時(shí)期貨價(jià)格為88.30美分，在2009年12月底時(shí)

5、期貨價(jià)格為88.80美分，期貨規(guī)模為40000磅活牛。這時(shí)公司的總盈利是多少？如果公司分別為（a）對沖者和（b）投機(jī)者，它將如何納稅。假定公司年終為12月31日。【2.24】一個(gè)喂養(yǎng)牲畜的農(nóng)場主將在3個(gè)月后賣出120000磅活牛。在CME上的3個(gè)月期限的活牛期貨合約的規(guī)模為40000磅活牛。該農(nóng)場主將如何采用期貨合約來對沖風(fēng)險(xiǎn)？從這一農(nóng)場主的角度來看，對沖的好處和壞處分別是什么？【2.25】現(xiàn)在是2008年7月。一個(gè)礦業(yè)公司剛剛發(fā)現(xiàn)了一

6、個(gè)小型金礦。它決定用6個(gè)月的時(shí)間建礦。黃金將在今后一年內(nèi)以連續(xù)的形式被開發(fā)出來。NYCE有關(guān)于黃金期貨的合約。從2008年8月到2009年12月，每兩個(gè)月有一個(gè)期貨交割月，每一個(gè)合約規(guī)模為100盎司黃金。討論礦業(yè)公司將如何利用期貨市場來對沖風(fēng)險(xiǎn)。第3章利用期貨的對沖策略利用期貨的對沖策略【3.1】在什么情況下采用以下對沖：（a）短頭寸對沖；(b)長頭寸對沖?！?.2】采用期貨合約來對沖會(huì)產(chǎn)生基差風(fēng)險(xiǎn)，這句話的含義是什么？【3.3】什么是