一只老鼠引起的金融風(fēng)暴

1、教育技術(shù)專業(yè)《形勢政策與經(jīng)濟(jì)》課程論文1一只老鼠引起的金融風(fēng)暴？一只老鼠引起的金融風(fēng)暴？——試論美國金融危機(jī)的產(chǎn)生原因試論美國金融危機(jī)的產(chǎn)生原因摘要摘要：2007年春季，一場金融風(fēng)暴在華爾街悄悄醞釀，并迅速蔓延，波及全世界金融市場。這場金融危機(jī)不僅給美國經(jīng)濟(jì)帶來了沉重的打擊：一些“明星”企業(yè)傾刻間倒閉，美元兌歐元匯率刷新歷史新低，美國陷入長期負(fù)債境地；而且給歐洲、亞洲各國包括中國在內(nèi)，造成了很大的影響。然而，這場危機(jī)的原因卻值得深思，僅

2、僅只是因?yàn)榇钨J危機(jī)嗎？不盡然，次貸危機(jī)只是一個(gè)表面現(xiàn)象，長期經(jīng)濟(jì)泡沫的積累導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的破裂，再深一點(diǎn)，資本主義的性質(zhì)決定了資本主義社會的基本矛盾，基本矛盾以最尖銳的形式表現(xiàn)出來，才是導(dǎo)致這次危機(jī)的根本原因。Abstract:Inspringof2007thefinancialcrisisquietlybrokeinmostinstitutesofWallStreetwithaphenomenalspreadingaffectedthe

3、wholewldfinancialmarkets.ThefinancialcrisishasnotonlystroketheAmericaneconomy:some“star“enterprisescollapsedinatransiencethedollarrefreshedthelowestrecdagainsttheeurotheUnitedStateswerebroughtintoalongtermdebtpositiontot

4、heEuropeancountriesAsiancountriesincludingChinaitcausedagreatimpact.HoweverthecausesofthiscrisisbutarewthyofseriousconsiderationmerelytheresultofsubprimemtgagecrisisIt’snotalwaystruethesubprimecrisisisonlyasuperficialphe

5、nomenonlongtermaccumulationofthebubbleeconomyledtothebubbleeconomyburstifabitdeeperthecapitalistnatureofthebasiccontradictionsofcapitalistsocietythebasiccontradictionsinthemostacutefmstobeconsideredtherootcauseofthecrisi

6、s.關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞：金融危機(jī)的原因；次貸危機(jī)；泡沫經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)泡沫；資本主義；基本矛盾；Keywds:thecauseofthefinancialcrisissubprimemtgagecrisisbubbleeconomyficticiouscapitalCapitalismthebasiccontrodictionoftheCapitalism2008年，全世界正面臨著一場史無前例的全球性金融風(fēng)暴，這場金融風(fēng)暴的真正起因很多人都不得而知

7、。事實(shí)上，他是由一只普通而骯臟的老鼠引起的。約翰是一名是美國印地麥克銀行（IndyMacBank）的經(jīng)理，他的主要業(yè)務(wù)就是幫助客戶辦理房屋按揭貸款并帶著客戶去選擇房子。印地麥克銀行是美國一家著名銀行，效益非常好。那些可觀的收入來源于該銀行經(jīng)營的一個(gè)金融產(chǎn)品——次級貸，就是向那些信用不好或根本不具備償還能力的人提供房屋按揭貸款，同時(shí)收取高于常規(guī)貸款很多的高額貸款利息。銀行方面并不擔(dān)心客戶的信用和還款能力，因?yàn)槿绻l(fā)生還款拖欠現(xiàn)象，銀行會收

8、回客戶貸款所購的房屋并進(jìn)行拍賣。由于美國房產(chǎn)價(jià)格5年以來漲幅達(dá)到60%以上并以每年超過10%的速度繼續(xù)增長。所以，事實(shí)上收回的房屋拍賣后的收益比客戶所付的還貸利息還要高。美國幾乎所有銀行都經(jīng)營“次級貸”這種高回報(bào)的金融產(chǎn)品，因?yàn)樵诿绹庞貌缓没騼斶€能力差的人根本無法從常規(guī)渠道獲得房屋貸款，他們的唯一選擇就是次級貸。這個(gè)人群相當(dāng)龐大，因此大部分銀行對“次級貸”這種金融產(chǎn)品的市場前景都很看好。教育技術(shù)專業(yè)《形勢政策與經(jīng)濟(jì)》課程論文3負(fù)債較重

9、的個(gè)人的住房按揭貸款。相比于給信用好的人放出的最優(yōu)利率按揭貸款，次級按揭貸款的利率高很多。對于借貸者來說，雖然利率很高，但由于他們本身信用度低，沒有其它貸款途徑，而美國前幾年貸款利率普遍較低，比一般貸款利率高的按揭貸款利率他們也還是可以接受的，就算還不上，在房價(jià)不斷走高的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下可以利用房產(chǎn)增值獲得再貸款來填補(bǔ)缺口。而對于放貸機(jī)構(gòu)而言，無違約的話他們可以得到高額利率帶來的回報(bào)，即使出現(xiàn)違約情況，2006年之前的5年內(nèi)美國住房市場持續(xù)繁

10、榮、房產(chǎn)越炒越高的現(xiàn)狀給他們吃了定心丸，借貸者抵押的房產(chǎn)拍賣后所得的利潤要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利率所得的利潤，所以他們有點(diǎn)有待無恐，促使美國次貸行業(yè)發(fā)展迅速。次貸本身是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)，然而美國房價(jià)持續(xù)走高卻讓次貸遠(yuǎn)離了“高風(fēng)險(xiǎn)”，試問，在“高收益”的利誘下，次貸行業(yè)怎會不繁榮呢？然而，這些都是建立在美國房價(jià)不斷上升、樓市興旺的基礎(chǔ)之上的，如果房價(jià)下跌又會怎么樣呢？很顯然，如果借貸者沒有能力還貸，出現(xiàn)違約，那么他的房產(chǎn)將由放貸機(jī)構(gòu)拍賣處置，

11、在房價(jià)下跌的情況下，拍賣所得收入連借出金融都不足以填補(bǔ)，更別提收益了，該機(jī)構(gòu)就要做好資金空缺的壞賬準(zhǔn)備，一個(gè)兩個(gè)違約還好，但由于次貸的借貸者都是信用較差、沒有還款能力的人群，本來想借著次貸炒房賺一筆，結(jié)果房價(jià)下跌，希望落空的他們無力還貸，出現(xiàn)違約的可能相當(dāng)高，這給放貸機(jī)構(gòu)帶來的經(jīng)濟(jì)壓力相當(dāng)大，緊接著一系列問題也會接踵而至。事情就這樣發(fā)生了，2006年美國樓市開始掉頭了，房地產(chǎn)市場萎縮，房價(jià)下跌，這是不是因?yàn)檫@只老鼠，就不得而知了，美聯(lián)儲

12、持續(xù)加息，房貸利率攀升并居高不下卻是事實(shí)。于是次貸危機(jī)暴發(fā)了。然而更嚴(yán)重的是次貸不僅僅發(fā)生于借貸人和放貸機(jī)構(gòu)之間，有更多的組織機(jī)構(gòu)都被牽扯了進(jìn)來。因?yàn)榉刨J機(jī)構(gòu)在放出次貸后，為了盡早回籠資金，于是將次貸打包，以債券、基金等形式發(fā)放，類似地，次貸的債券利率當(dāng)然也肯定比優(yōu)資的債券利率更高，很多投資機(jī)構(gòu)沖著高額利率而來，將債券、基金收入囊中，這其中包括投資銀行，基金以及保險(xiǎn)業(yè)。危機(jī)暴發(fā)后，貸款收不回來，借貸者甩給銀行的房子也不值錢了，由此發(fā)放的

13、的債券也就沒有什么價(jià)值了，這些機(jī)構(gòu)也首當(dāng)其沖地遭受了沖擊。放貸機(jī)構(gòu)多是銀行，他們在受到重創(chuàng)后又不知道前景如何的情況下，自然收緊信貸，避免放貸，大家都不想把錢放出去，這導(dǎo)致銀行間同業(yè)拆解率大漲，資金籌集成本大增，所以連銀行自己都不愿意從其他銀行借錢，使銀行本身已經(jīng)遭到了沖擊的資金流動性得不到改善。這是一個(gè)連鎖性的反應(yīng)，銀行資金的缺乏對本國各行各業(yè)發(fā)展所需要的資金籌集都有很大影響，如果某個(gè)行業(yè)的發(fā)展受到了影響，那么它所在的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都會受到

14、影響，那么以此類推下去，次貸危機(jī)的影響面將以同心圓的方式擴(kuò)散開來，最終導(dǎo)致金融危機(jī)。有的學(xué)者認(rèn)為這個(gè)過程可以總結(jié)為“杠桿”原理和CDS合同，根據(jù)他們的分析，美國由次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)還會造成美元危機(jī)，事實(shí)上，美元已經(jīng)出現(xiàn)了危機(jī)，時(shí)至2008年春季，美元與歐元的兌換率已經(jīng)達(dá)到了歷史新低。然而，次貸危機(jī)僅僅是一個(gè)直接誘因，從美國房市走下坡路到危機(jī)暴發(fā)也只有一年的時(shí)間，如果沒有長時(shí)間的一些不良因素的積累，不會在這么短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生這么大的影響。